5月16日的生命体征 - 彭博社

“软着陆”正逐渐成为一个模糊的记忆，投资者将关注本周的经济数据，以寻找确认其消亡的迹象。令人惊讶的是，四月份的就业增长和零售销售报告表现积极，加上三月份贸易赤字大幅缩小的消息，强烈暗示商务部对第一季度经济增长3.1%的初步估计将上调至3.5%至4%的范围。而第二季度的增长似乎也有一个良好的开端，有望突破4%的大关。

在即将到来的一周，鉴于经济重新加速的最新迹象，价格指数将受到密切关注。四月份汽油价格上涨了7.2%，从三月份的2.06美元升至平均2.21美元，将主导整体涨幅。然而，经济学家预计核心指数（不包括能源和食品）的涨幅将更加温和。

市场观察者将关注的另一个关键趋势是最新的工业生产和新屋开工数据在多大程度上跟随其他四月份数据的趋势：在三月份表现疲软后，四月份强劲反弹。到目前为止的趋势倾向于确认三月份的数据受到天气影响和比往年早的复活节的负面扭曲。这一点在新屋开工方面尤其明显，三月份新屋开工量骤降超过17%。

本周还提供了一些关于5月份经济活动的早期阅读。请关注5月份的房屋建筑商调查，以了解建筑商对当前住房市场的评估。费城联邦储备银行还将发布其5月份的商业活动调查，通常是其他地区和国家调查的基准。此外，在本周末，三位联邦储备委员会的理事将参加演讲活动。

以下是本周即将到来的数据和事件的完整清单：

收益报告

5月16日，星期一

安捷伦科技、有限品牌、Lowe’s公司等。

帝国州制造业调查

5月16日，星期一，东部时间上午8:30

纽约联邦储备银行将发布其最新的制造业商业状况调查。根据Action Economics调查的经济学家的中位数预测，5月份的制造业活动指数可能反弹至11.0。4月份的读数从3月份的20.2和2月份的19.2骤降至3.1。

新订单系列自2003年4月以来首次转为负值，降至-0.2，低于3月份的8.6和2月份的17.3。负值表明报告订单减少的受访者数量超过报告订单增加的受访者。出货指数从21.9暴跌至0，表明与上个月的出货水平没有变化。4月份的报告还显示，未完成订单指数连续第二个月下降，但就业指数保持在8.6，低于3月份的11.3。

地区调查的受访者对未来六个月保持相当乐观，预期指数为36.8。然而，自该报告开始以来的平均水平——该指数始于2001年7月——为51.3。新订单降至33.8，低于3月份的44.3和2月份的39.9。

住宅建筑商调查

5月16日，星期一，东部夏令时间下午1点

全国住宅建筑商协会和富国银行发布5月份的月度调查结果。该报告通过测量建筑商对当前销售、模型房屋的买家流量和预期需求的评估，更新住房市场状况。4月份，活动指数降至67，此前3月份的修正读数为70，2月份的读数为69。4月份的数字是自去年9月以来的最低水平。该指数在过去14个月间在67和71之间波动，反映出住房市场的韧性。

追踪单户住宅销售的指数在4月份降至73，低于3月份和2月份的76。对未来六个月销售的预期从前两个月的79降至76。潜在买家流量的指数在3月份上升至52后降至50，2月份为50。

收益报告

5月17日，星期二

应用材料公司、大型折扣店、迪尔公司、惠普、家得宝、JC Penney、诺德斯特龙、斯台普斯、TJX公司等。

ICSC-UBS商店销售

5月17日，星期二，东部夏令时间上午7:45

这份由国际购物中心理事会和瑞银银行编制的零售销售每周跟踪报告，将更新截至5月14日的购买活动。在截至5月7日的一周内，销售增长了0.7%，在截至4月30日的一周内增长了0.5%，而在前一周则下降了0.3%。

INSTINET REDBOOK 研究商店销售

星期二，5月17日，东部夏令时间上午8:55

这项每周零售活动的衡量将报告截至5月14日的第二个财政周的销售情况。在5月的第一个财政周，销售较去年同期增长了2.5%。在整个4月份，销售较3月份的整个月下降了3.9%。

生产者价格指数

星期二，5月17日，东部夏令时间上午8:30

美国企业销售的成品价格在4月份可能小幅上涨。根据Action Economics调查的经济学家的中位数估计，预计增长为0.4%。在3月份，价格指数上涨了0.7%，主要是由于汽油价格飙升5.3%。在2月份，生产者价格上涨了0.4%，整体能源成本增加了1.4%。根据4月份的共识预测，生产者价格将比一年前上涨4.6%，而3月份的年增长率为4.9%，2月份为4.7%。

不包括食品和能源成本，核心价格可能上涨了0.2%。在3月份和2月份，核心生产者价格均上涨了0.1%，而1月份则飙升了0.8%。根据Action Economics的调查，核心生产者价格将连续第二个月比去年同期上涨2.6%。

来自原材料的通货膨胀压力，作为制造商品的最基本材料，并没有那么强烈。在三月份，原材料价格比去年上涨了10.8%，而在剔除食品和能源的影响后，仅上涨了3.3%。这远低于2004年11月所有原材料年增速25.5%的水平。

新住宅建设

东部夏令时间5月17日星期二上午8:30

住房开工在四月份可能反弹。经济学家们预计该月的年率将达到198万。三月份，住房开工回落至184万的年率，此前在二月份激增至223万。二月份的结果是自1984年2月以来最强劲的年增速。随着天气改善和最近抵押贷款利率的回落，住房市场可能会再次获得短期提振。

工业生产

东部夏令时间5月17日星期二上午9:15

预计美国工业生产在四月份将增长0.2%。这是经济学家们的中位数估计。三月份的指数增长了0.3%。三月份的结果是由于公用事业产出在经历了两个月的下降后，跳升了3.6%。三月份制造业生产下降了0.1%，但这种放缓是由于汽车及零部件产出暴跌3.6%。四月份重复这种表现的可能性不大，但四月份的劳动报告确实显示工厂工资和平均每周工作小时数进一步放缓。这些就业数据在联邦储备对工厂产出的计算中起着作用。工业生产在二月份增长了0.2%，但一月份保持不变。

所有行业的平均运营率可能上升至79.5%，高于3月份的79.4%和2月份的79.3%。在制造业中，产能利用率稳步上升。

重要会议

5月18日，星期三，东部时间中午12点

美国财政部长约翰·斯诺在华盛顿特区的美国铁钢协会年会上发表午餐演讲。

东部时间下午3:30

美国政府问责办公室主任大卫·M·沃克在华盛顿特区的市场新闻国际研讨会上谈论美国财政政策。

财报

5月18日，星期三，东部时间上午7点

Intuit等公司。

抵押贷款申请

5月18日，星期三，东部时间上午7点

抵押贷款银行家协会发布截至5月13日的一周内的购房和再融资抵押贷款申请统计数据。在截至5月6日的一周内，购房指数达到526.2的历史高点，此前在4月22日的一周内为482，前一周为482.5。四周移动平均上升至489.4，高于4月29日的476.4。

根据HSH Associates的数据，常规30年期抵押贷款的平均利率略微下降。在截至5月6日的一周内，利率降至5.89%，低于4月29日的5.91%。

MBA的再融资指数也有所改善。在5月6日的期间，该指数达到2263.3，高于4月29日的2061.2，4月22日的一周为2052.5。四周移动平均上升至2061.8，高于4月29日的1970.8。

消费者价格指数

星期三，5月18日，上午8:30（东部时间）

预计4月份所有商品和服务的消费者价格增长了0.4%。这是《行动经济学》询问的经济学家们的共识。在3月份，消费者价格因能源价格上涨4%而增加了0.6%。该指数在2月份上涨了0.4%，在1月份上涨了0.1%。预计4月份的增长将使年通胀率达到3.3%，在3月份上升至3.1%和2月份的3%之后。

在进入高峰驾驶季节之际，美国能源市场的数据表现积极。根据能源部的数据，此时的汽油库存达到自2002年以来的最高水平。此时原油库存也相当充足。除非需求意外强劲或出现供应问题，否则夏季汽油价格的震惊可能会减轻。

排除波动较大的能源和食品类别，消费者价格可能增长了0.2%。在3月份，核心消费者价格指数上涨了0.4%，在2月份上涨了0.3%之后，连续四个月增长0.2%。4月份的核心通胀年率经过季节调整将保持在2.3%，在3月份的年率为2.3%。

实际收入

星期三，5月18日，上午8:30（东部时间）

经过通胀调整的生产工人的周收入在4月份可能上涨了0.5%。劳动部的就业报告显示，在此期间周收入上涨了0.9%，而经济学家预计4月份消费者价格指数将增加0.4%。3月份经过通胀调整的收入连续第二个时期下降了0.3%，在12月和1月均增长了0.2%。与去年同期相比，3月份经过通胀调整的收入下降了0.5%，在2月份年降幅为0.7%。

重要会议

5月19日，星期四，东部夏令时间上午8:20

亚特兰大联邦储备银行行长杰克·盖恩在亚特兰大举行的题为“住房、抵押贷款融资与宏观经济”的亚特兰大联邦会议上发表欢迎辞。

东部夏令时间上午8:25

联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘通过卫星在亚特兰大联邦的会议上发表讲话，会议主题为“住房、抵押贷款融资与宏观经济”。

东部夏令时间上午8:30

联邦储备委员会理事苏珊·施密特·比斯在波士顿联邦的运营风险会议上发表介绍性讲话。

东部夏令时间上午9:30

联邦储备委员会理事马克·奥尔森在芝加哥联邦的支付会议上发表主题演讲，会议主题为“创新、激励与监管：塑造支付环境的力量”。

东部夏令时间上午9:30

美国证券交易委员会主席威廉·唐纳森在华盛顿特区的参议院银行委员会作证。

财报

Autodesk、Gap等。

失业救济申请

5月19日，星期四，东部夏令时间上午8:30

截至5月14日的一周，首次申请失业救济的人数可能降至330,000。失业救济申请连续第三周上升，在5月7日的一周达到了340,000。在前一时期，申请人数从4月23日的一周的321,000上调至336,000。

四周移动平均上升至324,000，较前一周的322,000有所上升，而在4月23日的一周为323,000。在截至4月30日的一周，持续失业救济申请人数从258万增至260万。

领先指标

东部夏令时间5月19日，星期四，上午10点

会议委员会的领先经济指标综合指数预计在4月份下降0.2%。这是《行动经济学》调查的经济学家们的共识。3月份的指数下降了0.4%，在2月份微增0.1%之后，1月份下降了0.3%。按年计算，3月份的指数比去年同期下降了0.5%。3月份的年降幅是自2003年4月以来的首次。

费城联邦储备银行调查

东部夏令时间5月19日，星期四，下午12点

费城联邦储备银行将发布其针对中大西洋地区的5月份商业状况调查。接受《行动经济学》调查的经济学家预测，指数将回落至19.3，此前在4月份反弹至25.3，从3月份的11.4上升。

跟踪新订单的指数改善至20.3，为2004年12月以来的最佳水平。同时，未完成订单指数为-3.8，这是过去七个月中的第六个负值结果。趋势表明，该地区的制造商正在赶上需求，发货指数的最终放缓可能是下一个步骤。增加生产的推动导致4月份招聘增加和工作周延长。

受访者对未来六个月的展望从3月份的29.8微降至27.5，但仍高于2月份和1月份的读数。新订单和未完成订单的展望也略有减弱。

重要会议

东部夏令时间5月20日，星期五，上午8:30

波士顿联邦储备银行行长凯西·米内汉在波士顿联邦储备银行关于操作风险的会议第三天和最后一天发表开幕词。

作者：吉姆·库珀