PayPal展翅高飞 - 彭博社

底特律咖啡公司的聪明人并不想创造下一个星巴克公司（SBUX）。他们只从零售货车出售基本的咖啡。在他们的网站上，你不会找到带有花哨口味的咖啡豆。他们也不接受美国运通（AXP）——或者维萨卡或万事达卡。在线购买的唯一方式是：PayPal，这是一家由在线市场eBay公司（EBAY）拥有的网络支付服务。底特律咖啡首席执行官乔治·B·考夫曼认为，PayPal让买家可以在网上即时发送资金，而无需输入信用卡号码，这比使用信用卡更简单、更安全。此外，他补充道，“几乎每个人现在都认识PayPal。”

在eBay以15亿美元收购PayPal不到三年后，PayPal旨在摆脱母公司的限制。毕竟，即使是巨头eBay，也只占所有电子商务的不到10%，因此外面有更大的机会。到目前为止，PayPal已经签约了各种独立商家提供其服务，从田纳西州亨德森维尔的小商家Saylor’s Pizza到像零售商Overstock.com（OSTK）和苹果公司的（AAPL）iTunes音乐商店这样的巨头。而且它正在迅速向海外扩展，在过去一年中在八个国家开设了本地网站。PayPal总裁杰夫·乔丹表示：“我们希望成为在线支付的标准。”

这是一个宏伟的目标。毕竟，PayPal 是通过帮助 eBay 卖家而成名的，这些卖家通常太小，无法获得传统信用卡商户账户，从而避免等待纸质支票的时间和风险。买家点击 PayPal 链接后，会被迅速带到他们的 PayPal 账户。该服务从买家选择的多个来源中提取资金——信用卡或借记卡、支票账户或 PayPal 账户，后者可以存放拍卖销售的资金。尽管 PayPal 在法律上只是像西联汇款公司一样的资金转移代理，但对消费者和商家来说，它更像是虚拟的塑料。

而且，PayPal 比以往任何时候都更频繁地与 Visa、MasterCard 以及发行其卡的银行竞争。它刚刚超过了美国运通，成为领先的银行卡发行商。PayPal 现在在全球拥有 7200 万个账户，而美国运通则有 6500 万个。然而，与卡组织 Visa International 和 MasterCard International Inc. 的 10 亿和 6.8 亿持卡人相比，这仍然显得微不足道。同样，PayPal 去年的 190 亿美元总支付量也远远低于 Visa 所有成员银行的 3 万亿美元。然而，PayPal 的扩张速度要快得多——去年增长了 44%，而 Visa 仅增长了 14%。

塑料玩家？

所有这些让一些分析师提出了一个更有趣的可能性：PayPal 能否成为与 Visa 平起平坐的完整信用品牌——甚至超越网络？乔丹对此雄心并不承认，但 PayPal 不断将自己与银行和信用卡公司进行比较，声称费用更低，欺诈风险更小。去年，它还与 GE 消费金融（GE）签署了一项协议，首次为买家提供信用额度。分析师推测，从那里到一个独立的 PayPal 品牌、GE 资助的卡，直接与 Visa、MasterCard 及其成员银行竞争，仅仅是小小的一步。Legg Mason Wood Walker Inc. 的分析师斯科特·N·德维特表示：“PayPal 拥有挑战信用卡基础设施的平台。”

说实话，那段时间可能还需要几年——尤其是在网络之外。但潜在的竞争对手已经开始警惕。Visa的产品开发和管理高级副总裁Tim E. Attinger在一次25分钟的采访中三次提到PayPal是一个“利基市场”。他说：“Visa与大型商家和小型家庭经营的商店建立了相当强的关系。最终，消费者希望将尽可能多的购买[放在他们知道和信任的支付工具上]。”

目前，他是对的。为了吸引eBay以外的大型商家，更不用说普通公众，PayPal面临着巨大的任务。它必须领先于那些通过电子邮件针对PayPal会员的骗子，以欺骗他们透露账户信息。同时，它可能需要修改其严格的反欺诈措施，这可能会让商家感到不满。例如，当买家与商家发生争议时，PayPal可以在调查期间冻结商家的整个账户。

降低费用

PayPal的增长对eBay至关重要，自1月1日以来，eBay的股票已下跌43%，至32.75美元。原因是：其核心美国市场第一季度的收入仅增长19%，是其10年历史上最慢的增速。PayPal的收入去年增长了47%，并有望在今年接近10亿美元，这正在弥补这一缺口。“eBay越来越依赖PayPal来实现其增长，”前PayPal市场营销高管、2004年《PayPal战争》一书的作者Eric M. Jackson说。

这并不是PayPal帮助eBay扭转放缓的唯一方式，这很可能是由于竞争加剧。亚马逊（AMZN）、Overstock.com和谷歌（GOOG）越来越多地为eBay的商家提供新的销售渠道，其中一些商家对最近的费用上涨感到愤怒。eBay也在扩展。它正在全球范围内收购或开设分类广告网站，并扩大其为商家提供的独立在线商店。PayPal可以为大型商家提供一种共同的方式，在所有这些渠道中进行销售，使用一个支付系统来跟踪订单、付款和销售趋势。

PayPal对商家的推销：首先，降低商家费用。近一半会员的支付直接来自他们的银行账户，绕过了信用卡的交换费用。虽然PayPal没有透露具体的商家费用，但销售一首99美分的歌曲下载，像iTunes音乐商店这样的商家需要支付16美分或更多的信用卡处理费用，而PayPal的费用仅为9美分。“这种混合资金模式使他们能够削弱竞争对手，”加州门洛帕克的金融服务顾问Glenbrook Partners LLC的董事总经理Allen Weinberg说。

PayPal还声称，商家使用其服务时遭受的欺诈比使用信用卡时要少。PayPal和eBay联合拥有超过1000人专门打击欺诈。PayPal表示，它已经开发了自己的风险模型来检测欺诈，以及一种正在申请专利的验证买家银行账户的方法。因此，PayPal估计其商家在其服务中因欺诈造成的损失仅占其收入的0.17%。根据支付处理公司CyberSource Corp.的数据显示，接受信用卡的在线商家的平均损失为1.8%。 “在PayPal上，欺诈显然更少，”接受PayPal和信用卡的网络电子零售商Newegg.com的市场总监Stuart Wallock说。

增加PayPal通常也给商家带来不错的额外收益：新客户。有些人没有信用卡或犹豫在线使用信用卡。其他人则在他们的PayPal账户中有资金——总计7.5亿美元——这与人们知道账单即将到来的信用账户形成对比，往往让他们感到迫切。电子科技零售商TigerDirect Inc.发现，近90%的使用PayPal的客户是该网站的新客户。

凭借一些高调的胜利，例如iTunes音乐商店，PayPal开始证明它可以离开eBay的巢穴。它能飞多高？“我不确定他们是否有足够的东西可以提供给梅西百货（FD ）或百思买（BBY ），”JupiterResearch分析师布鲁斯·坎迪夫说。在小商户的帮助下，PayPal成功地在信用卡巨头面前蓬勃发展。当它踏入他们的领域时，PayPal将不得不交朋友。

作者：罗伯特·D·霍夫，来自加利福尼亚州圣荷西。