李在这个墙花上看到了什么？ - 彭博社

在巴黎的一个阳光明媚的春天，购物者挤满了塞弗尔化妆品商店和沿着将军勒克莱尔大道的其他零售商。但属于法国第一香水连锁店Marionnaud Parfumeries的三家商店几乎是空的。近年来，该公司积极扩张，已在13个国家开设了1,231家门店，2004年的销售额达到14亿美元。但它从未能模仿像塞弗尔和大型巴黎百货商店那样的华丽竞争对手的声望，去年亏损了1.26亿美元。更糟糕的是，在12月，Marionnaud的管理层承认存在1.19亿美元的会计错误。

简而言之，Marionnaud几乎不是你想象中会标志着法国零售业胜利入场的收购。然而在四月，香港亿万富翁李嘉诚以6.84亿美元收购了Marionnaud，这是其全球零售帝国的最新一块拼图。这笔收购使李的控股公司和零售部门A.S. Watson & Co.（HUWHY）在31个国家拥有6,200家门店，销售食品、葡萄酒、电子产品、化妆品、机票等。

这可能闻起来有点奇怪。毕竟，李嘉诚更为人所知的是经营港口和第三代（3G）手机网络。但沃森拥有的15个零售品牌去年为和记黄埔带来了近170亿美元的收入。考虑到零售的相对低利润率，沃森仅占和记黄埔利润的15%左右，但它也带来了大量现金，沃森的董事总经理伊恩·F·韦德表示。“我们是和记黄埔最引人注目的业务，”韦德说。而像Marionnaud这样的公司比和记黄埔的许多其他业务更不容易受到经济波动的影响。因此，沃森近年来在欧洲收购了化妆品商店和药店。韦德说，化妆品在经济好坏时都能销售。“无论你口袋里有多少钱，你仍然想看起来好看，感觉良好，”他说。

欧洲只是李主席零售拼图的一部分。A.S. Watson的旗舰健康与美容连锁店Watson’s在过去一年中在中国的门店数量翻了一番，达到了131家，并计划在年底前达到200家。该公司还希望在中国新增10家ParknShop超市，除了它在那里的31家门店。Wade还计划在大陆推出A.S. Watson的香港电子零售商Fortress。Wade表示，Watson明年可能会在印度开店，并希望进入俄罗斯市场。

然后是美国。通过和长江实业控股有限公司（CHEUY ）的合作，李控制的另一家香港公司，拥有Priceline.com Inc.（PCLN ）34%的股份，该公司是折扣机票和酒店预订的经纪商。标准普尔（MHC ）表示，今年销售额可能达到9.8亿美元，增长7%。但Watson在美国没有实体业务。这在一定程度上是因为李的集团对美国的厌恶，政治家们已关注到他与中国政府的密切关系。Wade说，美国“对我们并不太友好”。尽管如此，在美国开店“是全球化的必要步骤。如果你想要全球化，我们还没有进入那里，但我们正在考虑。”

棘手的忠诚卡

首先，他必须解决Marionnaud的问题。在管理层承认存在多种会计错误后，该公司的股票下跌了33%，包括年终折扣的错误计算和忠诚卡成本的糟糕记账。该公告是在首次半年度收益报告的三次延迟之后发布的。考虑到Marionnaud的7.03亿美元债务，分析师表示，长江实业需要关闭数十家门店，这对一家外国公司在法国来说是一项棘手的任务。Fideuram Wargny的分析师Manuelle de la Rivière表示，Watson“必须努力恢复Marionnaud的高端时尚形象”。英国市场研究公司Euromonitor PLC的化妆品和日用化妆品分析师Karine Peyre补充道：“他们没有吸引到顾客进店。”

韦德坚信，通过专业化管理家族经营的香水公司，他将能够扭转公司的局面。当然，吸引时尚意识强的顾客可能需要更多的努力。但哈钦森在其零售帝国中有数十亿的投资资金。而这种资金永远不会过时。

布鲁斯·艾因霍恩在香港和瑞秋·蒂普雷迪，乔丹·伯克在巴黎