“震撼欧洲的‘不’” - 彭博社

作者：贝丝·卡尼

法国在5月29日星期日的公投中对欧盟宪法的压倒性否决并没有完全结束对这一有争议文件的辩论，该文件旨在使25个成员国的集团更加紧密。荷兰仍将在6月1日投票，对该协议作出裁决。然而，作为欧盟创始成员国的法国的拒绝，使得该条约的通过面临严重怀疑。

在法国，投票导致了政治动荡。总理让-皮埃尔·拉法兰于星期二辞职，总统雅克·希拉克任命内政部长多米尼克·德维尔潘接替他。在整个欧洲，决定性的不投票引发了关于欧洲经济一体化未来以及进一步市场改革前景的问题。“这必然会与一些金融不稳定相关联，”荷兰银行ABN Amro的欧洲经济学家达里奥·帕金斯表示。

这部由欧洲领导人在去年6月批准的448条宪法，旨在简化最近扩大的欧盟的治理，使其能够更高效地运作。新条款包括扩展可以通过多数投票而非一致同意作出的政策决策类型的规则。该宪章还创建了总统和外交部长的职位，并概述了布鲁塞尔将监督哪些政府职能。

欧元走弱？

由于所有25个成员国必须在宪法成为法律之前进行批准——已有九个国家完成了这一过程——法国的拒绝实际上使这一进程脱轨。尽管理论上法国可以举行另一次公投，但在一个通常支持欧洲的国家中，55%的选民否决该条约大大增加了该宪章在其他国家遭遇反对的可能性。“简而言之，这项条约已经死了，”伦敦欧洲改革中心的高级研究员丹尼尔·基奥汉说。“我认为继续进行批准将非常困难。”

民调预测了法国的投票结果，这并不威胁到欧盟本身或货币联盟的存在。然而，这一失败被视为对进一步欧洲统一的打击，并可能带来一系列经济影响。

其中之一可能是欧元走弱。在投票前的一年中，这12国货币对美元已经下滑了超过7%，一些分析师表示，这一走势部分可以用对法国否决票的预期来解释。在周一的轻交易中，正值美国和英国的假期，欧元进一步下滑，欧洲交易日结束时报1.247美元，而上周五下午在纽约的报价为1.2583美元。

挫折的迹象。

分析师表示，关于欧洲未来的不确定性增加可能会对货币施加压力。巴克莱资本的全球外汇策略负责人大卫·伍表示，否决票可能会通过限制欧洲政府对成员国施加财政责任的压力来削弱货币。“从长远来看，这一法国否决票显然对欧元非常负面，并将削弱欧元作为替代储备货币的地位，”他说。

较弱的欧元不一定是不受欢迎的，因为这可能会对该地区的出口商带来推动。但分析师表示，宪法被拒绝可能对未来经济改革产生的负面长期影响，抵消了潜在较弱欧元的好处。尽管法国对该条约的反对有许多来源，但一个明确的信息是选民对欧盟推动的经济自由化感到沮丧。

巴黎瑞银银行的法国研究负责人菲利普·蒂贝指出，在宪法辩论的双方，活动人士都提到了对自由市场“英美”资本主义模式的反对，而法国选民已将其与欧盟联系在一起。宪法支持者将该文件视为保护法国免受市场自由化扩散的手段，而批评者则声称该条约将加速改革，他说。

“抵制变革。”

蒂贝表示，竞选期间对法国社会国家的广泛支持意味着，法国的经济改革步伐很可能会放缓，他预计将看到更多的国家干预市场和更少的私有化。进一步改革的延迟可能对法国股票的看法产生“负面影响，特别是那些需要变革的股票，”蒂贝在分析投票可能影响的笔记中写道。

此外，其他分析师表示，法国的投票可能预示着整个地区市场自由化的困难。已经，法国和德国对欧盟提出的服务指令表示反对，该倡议将使欧洲服务提供商更容易在联盟内跨境竞争，伦敦雷曼兄弟的高级欧洲经济学家迈克尔·休姆说。他表示，反对票确认了“欧洲经济仍将抵制变革。”

另一个短期影响可能是欧洲政府债券利差的扩大。到目前为止，投资者倾向于将欧元区视为一个整体，各国之间由于经济气候和财政政策不同而产生的债务利差保持相对紧密。市场不相信欧盟会允许某个成员国违约，伦敦花旗银行的欧洲经济学家让-弗朗索瓦·梅尔西耶说。

土耳其的挫折？

然而，在法国投票之后，以及它所传达的挑战欧洲一体化的信号，投资者可能会开始关注不同国家的经济表现，并将更多风险考虑到像意大利这样的国家的债券中，意大利正处于衰退中，债务水平高于其同行，分析师表示，“选民对欧洲和一体化的拒绝越多，欧盟当局要让一个偏离的国家回归正轨就越困难，”梅尔西耶说。

值得注意的是，最可能受到法国投票影响的国家甚至不是欧盟成员，而是未来入盟的候选国，特别是土耳其，土耳其预计将在秋季开始入盟谈判。缺乏宪法不仅增加了入盟过程可能延迟的可能性，而且法国投票被视为对扩大欧盟的反对票，这可能增加排除新成员的政治压力。瑞士信贷第一波士顿在5月23日发布的一份关于否决票影响的报告中表示：“土耳其可能是最大的输家。”

批准的截止日期是2006年11月，一些分析师表示还有时间挽救这一进程。梅尔西耶指出，选举前的民调显示，55%的法国选民认为法国在投票否决后能够重新谈判该协议。然而，民调显示，荷兰的非约束性公投可能会沿着法国的道路进行，预计欧洲领导人将在6月16日的布鲁塞尔会议上讨论他们的选择。显然，宪章的未来以及欧洲的经济一体化仍然不确定。

卡尼是《商业周刊在线》在伦敦的记者

编辑：菲尔·明茨