在下滑行业中的突出股票 - 彭博社
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预计今年消费者支出增长将放缓，消费品行业的股票表现落后于大盘——但正如标准普尔消费品股票组负责人托马斯·格雷夫斯所说，“我们确实在一些个股中看到了一些有吸引力的机会。”
除了这些公司都是生产消费者可以推迟购买的产品之外，格雷夫斯认为的强力买入股票之间没有广泛的主题。目前他所在的行业中有17只股票，包括餐饮公司麦当劳（MCD）、红罗宾美味汉堡（RRGB）和牛排与奶昔（SNS）。他还对住房股票Lennar（LEN）和零售商Bed, Bath & Beyond（BBBY）、Best Buy（BBY）、Coach（COH）和Payless ShoeSource（PSS）给予了高评级。
格雷夫斯表示，标准普尔目前认为投资者在另外三个行业中看到最佳机会：消费品、医疗保健和公用事业。在消费品方面，标准普尔对宝洁（PG）、百事可乐（PEP）和高露洁-棕榄（CL）等公司给予了强力买入评级。
这些是格雷夫斯在5月31日由《商业周刊在线》和标准普尔在美国在线上进行的投资聊天中提出的一些观点，回应了观众和《商业周刊在线》的杰克·迪尔多夫的问题。以下是编辑摘录。AOL订阅者可以在aol.businessweek.com/chat找到完整的文字记录。
注意：托马斯·格雷夫斯是标准普尔的股票研究分析师。他与本次聊天中讨论的任何公司没有所有权利益或关联，除非另有说明。本次聊天中表达的所有观点准确反映了分析师对任何和所有相关证券或发行人的个人观点。分析师的报酬没有、没有，也不会直接或间接与本次聊天中表达的具体建议或观点相关。有关所有标准普尔STARS评级公司的必要披露信息和价格图表，请访问spsecurities.com，点击“投资研究”，然后点击“必要披露和标准普尔STARS与收盘价格图表”。
问：汤姆，消费品行业在能源价格上涨和通货膨胀的影响下表现如何？
答：
这一年并不容易。到上周五，该行业的股票表现略逊于大盘。然而，我们确实在个别股票中看到一些有吸引力的机会。
问：你所覆盖的股票与消费者支出之间的关系有多紧密？影响它们走势的最大因素是什么？
答：
我们看到多种因素影响消费品股票的价格变化。显然，一些因素是特定于个别股票的。从更广泛的角度来看，我们关注利率的水平和方向、消费者支出的增长以及能源价格。
目前，我们对利率上升的前景、能源价格在多大程度上限制其他项目支出以及今年整体消费者支出增长速度可能低于去年的可能性表示担忧。
问：你们的首选是什么？
答：
总体而言，我们对17只股票持强烈买入意见。其中包括Bed, Bath & Beyond、Lennar A类股票和Fortune Brands（FO）。我们还喜欢一些餐饮股票，包括麦当劳和红罗宾美食汉堡。我们对Steak ’n Shake的股票也持强烈买入意见。我们设定的12个月目标价格为24美元。
问：这17只强烈买入股票之间有什么共同点吗？
答：
在一些股票集群中，确实存在共同点。例如，我们对三只住房股票持强烈买入意见。这部分反映了我们对住房需求将保持相对强劲的看法。然而，当你查看所有17只股票时，我认为[我们选择它们]更多是基于逐个公司的基础，而不是基于任何一个主题。
问：显然这是一个担忧——如何处理美国国际集团（AIG）？
答：
我们对AIG的股票持买入意见。纽约总检察长斯皮策对AIG及其一些前管理团队提起的诉讼并没有让我们感到惊讶。我们对这一最新举措持积极看法，因为它使情况更接近于解决。我们对AIG的12个月目标价格为64美元，假设该股票的估值接近同行，基于2005年的估计。
问：你对PetsMart（PETM）有什么看法？
答：
我们对其持买入意见。我们最近根据估值将我们的推荐从强烈买入下调。我们的12个月目标价格为37美元。
问：你喜欢宝洁（PG）吗？这个行业的其他股票呢？
答：
我们将PG归类为消费品股票，并对其持强烈买入推荐。我们对其他消费品公司也持强烈买入推荐，包括百事可乐（PEP）、高露洁-棕榄（CL）等。
问：哪些股票会受到燃油价格的正面和负面影响？
答：
较高的燃油价格显然对一些运输相关公司是负面的，航空公司可能是其中之一。另一方面，较高的燃油价格可能对一些能源公司有利，包括那些拥有大量储备的公司。
问：娱乐股票呢？
答：
在我们关注的股票中，我们对两种不同类型的新闻集团股票持强烈买入意见：B类（NWS）和A类（NWS.A）。此外，我们对时代华纳（TWX）和迪士尼（DIS）持买入意见。
问：你对澳大利亚牛排屋（OSI）有什么看法？
答：
我们对其持观望意见。我们的观点是，该股票的估值合理反映了公司的增长前景。
问：您之前提到标准普尔在消费品之外看到了更好的机会——具体在哪里？
答：
我们的行业策略师萨姆·斯托瓦尔建议，按市值计算，投资者应在三个行业中超配：消费必需品、医疗保健和公用事业。
问：星巴克（SBUX）还有增长空间吗？最近似乎有些疲软。
答：
我们对星巴克的股票并不特别看好，这在我们的持有意见中有所反映。然而，我们确实预计该公司将继续实现强劲的盈利增长。我们预计在截至2005年9月的财政年度每股收益为1.16美元，随后在截至2006年9月的财政年度为1.47美元。在目前的水平上，我们不建议购买该股票。
问：如果您在消费品中有17个强烈买入的推荐，这个数字是否比更好的时期要低？
答：
行业内的强烈买入数量确实会有所变化，这取决于宏观经济因素以及特定于个别公司或股票的因素。标准普尔的股票分析师总共覆盖超过1500只股票。其中有超过100只我们持有强烈买入的意见。
问：您能告诉我们一些您还没有机会告诉我们的其他名字吗？
答：
在消费品行业中，我们的一些强烈买入意见包括阿波罗集团A类股票（APOL）、百思买、吉他中心（GTRC）和国际赛车场A类股票（ISCA）。 问：您推荐像泰森食品（TSN）这样的鸡肉股票吗？
答：
我们对泰森的A类股票持有买入意见。我们的12个月目标价为21美元。在截至2005年9月的财政年度，我们预计每股收益为1.15美元，而在2006财政年度为1.45美元。
问：在你所在地区的股票中，还有其他有趣的购买吗，汤姆？
答：
我们尚未提到的强烈买入意见包括Claire’s Stores（CLE）和Payless ShoeSource（PSS）的股票。
问：去药店 -- Walgreen（WAG）与CVS（CVS）？你对这两者都有买入评级吗？
答：
我们对CVS持强烈买入意见，包括我们对Eckerd转型的积极看法。我们的12个月目标价为61美元。与此同时，对于Walgreen的股票，我们持有买入意见，12个月目标价为49美元。
问：对哈雷-戴维森（HDI）的看法？
答：
我们对其持有观望意见。根据我们对2005年收益的估计，我们预计该股票的市盈率将与标准普尔500相似。我们的12个月目标价为56美元。
问：可选消费品和日常消费品之间的区别似乎很明显，但你能给我们你的定义吗？
答：
我们将可选消费品视为那些生产消费者可以更容易推迟购买的产品或服务的公司的股票。日常消费品更可能是生产或销售日常必需品（如食品）的公司的股票。
问：Lowe’s（LOW）是否掩盖了Home Depot（HD）的评级？
答：
我们对这两家家居改善零售公司都持有买入意见。对于Lowe’s，我们的12个月目标价为65美元，而对于Home Depot，则为48美元。
问：酒店股票怎么样？
答：
在酒店领域，我们最喜欢的股票包括La Quinta（LQI）、LaSalle酒店物业（LHO）和FelCor住宿信托（FCH）。La Quinta被视为消费品股票，股票作为一个单位进行交易，而LaSalle和FelCor则属于金融行业，因为它们都被认为是房地产投资信托（REITs）。
问：你预计消费品股票在今年剩余时间会继续处于阴影中吗？当然，除了你的买入和强买入之外。
答：
基本上，我们预计更高的利率前景和其他潜在负面因素将导致该行业的表现不如其他一些行业。
问：目前Target（TGT）的估值是否优于沃尔玛（WMT）？
答：
我们对沃尔玛的股票持强买入意见。我们的12个月目标价为59美元。我们对Target的股票持买入意见，12个月目标价为57美元。
问：有没有你关注的股票，投资者应该考虑卖出？
答：
我们有一些股票持强卖或卖出意见。在消费品行业中，包括CKE餐厅（CKR）、Clear Channel Communications（CCU）和通用汽车（GM）。
问：你支持好时（HSY）吗？他们似乎超越了标准普尔。
答：
我们对好时持有观望意见。该公司第一季度的收益略高于我们的预期。我们的12个月目标价为67美元。我们认为，基于我们对强大品牌势头和现金流的看法，这些股票值得持有。然而，我们认为短期内上涨潜力有限。
问：在这种环境下，哪种零售商似乎表现最好？
答：
我们看到一些服务高端消费者市场的零售商表现出一定的强劲。然而，我们没有很多直接与这一主题相关的买入推荐。我们喜欢的一家公司是Coach（COH），我们对其持有买入意见。我们的12个月目标价为33美元。
问：老牌百货商店对投资者的表现不好吗？
答：
近年来，我们看到它们面临来自一方面的专业零售商和另一方面的大型零售商的挤压。尽管如此，我们对西尔斯控股（SHLD）和J.C. Penney（JCP）持有观望意见。我们对Nordstrom（JWN）持有买入意见。