这些校友真的很优秀 - 彭博社

作为频繁回归热增长名单的公司可以证明，保持热度的关键是适应新趋势而不至于过快增长。费城的零售商Urban Outfitters Inc.（URBN ）在这一方面做得非常出色，已经在热增长100名单上出现了六次。这家成立35年的服装和生活方式配饰连锁店，面向时尚的二十多岁年轻人，稳步扩大其市场，利用现金而非债务增长至78家门店。Urban还通过其67家Anthropologie连锁店开辟了一个有利可图的细分市场，巧妙地将时尚的Outfitters风格转化为适合年长女性的产品。Urban对投资者也很友好：在过去两年中，其股票回报率高达495%，使其成为2003年热增长班的最佳表现者。

每年，在我们准备排名时，商业周刊（MHP ）回顾两年前的热增长班，以查看其表现如何。这留出了足够的时间来考虑任何短期异常，并与以增长为导向的广泛指数进行公平比较。

结果从未如此之好。在2003年名单上的100家公司中，有81家实现了正回报，而仅有16家给股东带来了损失。（三家公司被合并或收购。）即使在90年代末的辉煌时期，也没有如此多的热增长校友表现得如此出色。对2003年班级的投资将是一个赢家：作为加权指数，该组净回报为47%。这与小型股Russell 2000指数的49%增幅相当，远远超过标准普尔500股票指数的31%回报（MHP ）。

这种强劲的表现反映了小型和中型股票在过去几年中获得的受欢迎地位。根据标准普尔的股票分析师理查德·S·托尔托里埃洛的估计，2003年小型股票的价格与销售比率比大型股票低40%。这导致渴望价值的投资者纷纷将资金投入小型股票。此外，低利率帮助成长型公司轻松获得现金。“如果小公司有良好的信用获取能力，这告诉我们它们的增长率将会很好，”美林证券的小型股票首席策略师萨蒂亚·普拉杜曼说。

开发一种满足未满足需求的产品或服务是有帮助的。总部位于拉斯维加斯的Shuffle Master Inc.为投资者带来了147.5%的回报，制造了一种洗牌机，使赌场能够发更多的牌。能够减轻不断上升的医疗成本负担的创新型企业也获得了丰厚的回报。总部位于纳什维尔的American Healthways Inc.自2003年以来回报率达到了202%，因为保险公司和大型企业对其帮助员工管理糖尿病和心脏病等高成本疾病的项目需求旺盛。“如果你是一家能够证明自己能降低医疗成本的公司，你将会受到高度追捧，”首席执行官本·R·利德尔说。

然而，经济条件的改善并不能完全避免成长中的痛苦。热增长名单上表现最差的99美分商店（NDN）因增长过快而自食其果。当现金紧张的消费者涌入这家折扣连锁店时，其洛杉矶配送中心超负荷运转，库存未能及时到达商店。同时，当地超市连锁店在价格上对99美分商店展开了激烈竞争。该公司的困境在2004年4月显现，当时零售商大幅下调财务展望后，股价暴跌30%。时任董事长大卫·戈德接受了心脏搭桥手术，进一步惊吓了投资者。首席执行官埃里克·希弗没有回复寻求评论的电话。

这样的警示故事对于2003年的热门增长班来说少之又少。事实上，有三家公司在我们的十大校友名单上连续第二次出现：联盟资源合作伙伴（ARLP），一家在商品繁荣中崛起的煤炭生产商；美国先锋（AVD），销售一系列农药；以及中欧分销（CEDC），他们有远见地在波兰的伏特加市场占据了一部分。良好的市场环境有帮助，但正如最佳热门增长表现者所展示的，执行力更为重要。

由布赖恩·辛多在纽约撰写，艾米·巴雷特在费城协助