标准普尔上调ImClone评级 - 彭博社

ImClone 系统 (IMCL ): 从 3 星（持有）升级到 4 星（买入）

分析师：Frank DiLorenzo，CFA

ImClone 宣布，一个独立委员会确认 Erbitux 加上放疗在 424 名患者的 III 期试验中显示出相较于单独放疗更好地预防头颈癌的扩散。我们继续假设 ImClone 将在 2005 年底之前申请 FDA 的批准，预计在 2006 年中期获得批准。尽管我们对 2005 年每股收益的预估为 1.03 美元，2006 年为 2.03 美元没有变化，但我们预计未来会有更好的消息流出。我们继续假设到 2012 年，Erbitux 在美国的年峰值销售额将达到 14 亿美元。基于净现值分析，我们的目标价格仍为 42 美元。

通用汽车 (GM ): 重申 1 星（强烈卖出）

分析师：Efraim Levy，CFA

Kirk Kerkorian 的 Tracinda Corp. 表示将购买在其以 31 美元的价格收购最多 2800 万股的要约中提交的 1890 万 GM 股票。尽管认购不足，这将使 Tracinda 在 GM 普通股中的持股比例从 3.9% 提高到 7.2%。我们预计 Kerkorian 最终会推动公司进行他认为能带来投资回报的变革。尽管 Tracinda 可能会提出另一个更高的报价，并且尽管 GM 昨天宣布了改善业绩的策略，包括到 2008 年裁员 25,000 人，但我们仍然看到前方的挑战。

德州仪器 （TXN ）: 重申3颗星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

在其季度中期更新中，德州仪器将第二季度销售指导的中点从31.2亿美元上调至31.8亿美元。新的指导建议与第一季度相比约有7%的增长。此外，公司将第二季度每股收益指导上调至27美分至30美分，从25美分至29美分，原因是工厂利用率提高和成本控制更严格。在略高的销售和利润率假设下，我们将第二季度每股收益预估从26美分上调至29美分，2005年的预估从1.10美元上调至1.18美元，2006年的预估从1.18美元上调至1.27美元。我们还将12个月目标价从27美元上调至31美元，基于我们修订的市盈率和市销率分析。

麦当劳公司 （MCD ）: 重申5颗星（强烈买入）

分析师：丹尼斯·米尔顿

四月份系统销售增长5.9%，主要反映出同店销售同比增长1.8%以及美元贬值带来的汇率收益。同店销售在美国增长4.2%，但在欧洲下降1.4%，在亚太/中东/非洲地区下降0.6%。这些结果略低于我们的预测，但是在困难的同店比较（整体7.4%）的背景下出现的。我们2005年的每股收益预估仍为1.96美元，12个月目标价为38美元。尽管我们认为公司的产品创新优于同行，麦当劳的股票在2005年预估的15倍市盈率下，仍略低于同行的估值。

IAC InterActiveCorp （IACI ）: 重申3颗星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

IAC宣布已完成将其5.4%的普通股权益和在维旺迪环球娱乐的优先股权益出售给NBC环球，交易价值约为34亿美元。税后对价包括约10亿美元现金、5660万IAC普通股，以及在未来三年内在NBC环球网络上投放1亿美元的广告。IAC和维旺迪环球还同意撤销彼此之间的待决诉讼。我们认为这些举措通过资产变现和资产负债表简化为IAC增加了股东价值，因此我们会持有该股票。

计算机协会 （CA ）: 维持3颗星（持有）

分析师：扎伊内布·博卡里

计算机协会完成了对康科德通信的收购。我们目前预计康科德将为计算机协会的2006财年（截至3月）增加7500万到1.25亿美元的收入，占我们预计的计算机协会9%年增长率的2.0%到3.5%，并且我们预计此次收购对2006财年的每股经营收益将是中性或略有增益。我们维持对2006财年每股收益92美分的预估和12个月目标价34美元。我们继续预计计算机协会将在其领域内进行整合，目标是其战略系统管理和安全领域内的小型供应商。

诺布尔能源 （NBL ）: 从5颗星（强烈买入）下调至4颗星（买入）

分析师：查尔斯·拉波塔

诺布尔能源最近举行了一次分析师会议，揭示了业务发展和战略，因为它已经完成了与帕蒂纳石油和天然气的合并。该公司已从墨西哥湾的运营商转变为一家全球勘探和生产公司，在高产盆地拥有大量资产。考虑到公司的项目进度，我们相信到2006年底每天生产超过2亿桶是可以实现的。我们预计2005年的每股收益为8.45美元，2006年的为9.80美元。我们将目标价格提高5美元至85美元，反映出我们对2005年估计的市盈率为10.1倍，与同行一致。