通用汽车面临的漫长而艰难的道路 - 彭博社

作者：大卫·韦尔奇

当通用汽车（GM ）董事长兼首席执行官G·理查德·瓦格纳在6月7日于特拉华州威尔明顿的通用汽车年度会议上走上讲台时，听起来他终于提供了他期待已久的重组计划的曙光。实际上，他可能只是清了清喉咙。还有很多工作要做。

瓦格纳表示，通用汽车将在2008年前裁减25,000个职位——这相当于小时工人数的25%减少，预计每年将节省25亿美元的成本。瓦格纳说：“在我们最大的业务单元中恢复盈利是我们的首要任务。”

瓦格纳的声明无疑引起了媒体的关注。但仔细看看：这一举措并不像看起来那么戏剧化。确实，裁员将为通用汽车节省大量资金。但摩根士丹利分析师斯蒂芬·吉尔斯基表示，即使今年能够实现这些节省，也无法弥补通用汽车北美业务预计的40亿美元税前亏损。

生产线过剩。

其他问题依然存在：大多数分析师预计，尽管有激进的激励支出计划，通用汽车的25.3%的国内市场份额仍将继续缩小。此外，瓦格纳暗示，与美国汽车工人联合会（UAW）关于降低通用汽车医疗保健成本的协议可能不会达成。德意志银行分析师罗德·拉赫表示，通用汽车的公告“比什么都没有要好”。“但我不确定这是否足够深入。”

生产挑战也不会消失。哈伯咨询公司表示，通用汽车在北美的生产能力至少为580万辆，但今年可能仅售出约510万辆汽车和卡车。一些分析师认为，当通用汽车完成裁员时，其北美销量可能会降至480万辆。

因此，瓦格纳必须削减70万辆的生产以满足当前的销售水平。如果通用汽车无法如预期保持市场份额，瓦格纳想要实现100%销售其产能的目标，就需要进一步削减生产。

昂贵的买断。

这是一个棘手的挑战。将生产规模缩减至500万辆将消除大部分多余的工厂产能。但通用汽车仍将每辆车在销售激励上花费超过4000美元。分析师指出，由于从未缩减到一个现实的未来市场份额目标，它总是在激励上浪费资金。罗奇代尔证券分析师尼克·科拉斯表示：“通用汽车的重组计划似乎从未对其市场份额的损失采取主动措施。”

更重要的是，加速缩减将需要更多现金。到2008年，通用汽车的111,000名在职员工中有一半将有资格退休。但如果有些人不想离开，通用汽车可能需要支付每位不情愿的组装工人约70,000美元的买断费。裁减12,000名欧洲工人已经在第一季度花费了4.22亿美元——而这一费用将在今年剩余时间内继续影响收益。

劳资冲突？

因此，瓦格纳在会议后表示：如果通用汽车需要买断一些工人，他表示公司有足够的现金来做到这一点。

医疗保健是另一个变数。通用汽车每辆车的销售中大约有1600美元用于退休人员的医疗保健和养老金成本。他在美国汽车工人联合会的年度会议上暗示，工会可能不会以友好、合作的方式给予通用汽车所需的支持。瓦戈纳强调，他更愿意通过握手而不是争斗来削减成本，但补充道：“无论如何，我们需要解决医疗保健问题。”

劳资对峙可能会变得昂贵。如果工会因医疗保健问题罢工，将会造成数十亿美元的损失。通用汽车在1998年54天的罢工中支出了20亿美元。

削减以适应？

目前，这一公告至少向投资者发出了通用汽车认真对待恢复盈利计划的信号。“他们所概述的只是一个开始，”一位接近亿万富翁投资者柯克·凯尔科里安的消息人士表示，凯尔科里安因在5月9日发起的收购要约而将其在通用汽车的股份从3.9%增至7.2%。

凯尔科里安的投资公司Tracinda未能达到其目标的8.9%股份，但仍然拥有足够的股份引起关注，成为通用汽车的第三大股东。接近Tracinda的消息人士表示，凯尔科里安尚未与通用汽车的高层沟通，但如果管理层的修复计划没有取得成效，他将采取行动。消息人士告诉商业周刊，凯尔科里安可能还会试图让前克莱斯勒和IBM的首席财务官杰罗姆·约克加入通用汽车董事会，以影响决策。

瓦戈纳表示，他和他的团队将密切关注通用汽车的销售情况，如果有必要，他可以采取更激进的措施。最终，或许不可避免，通用汽车在美国的市场份额似乎注定会下降，汽车研究中心表示。“通用汽车是一个20%市场份额的公司，”汽车研究中心的经济学家肖恩·麦卡林登表示。“其他任何东西都必须消失。”如果是这样，瓦戈纳最好随时准备好他的斧头。

韦尔奇 是 商业周刊的底特律分社社长