生物科技股票为何处于低迷状态 - 彭博社

根据基因科技公司（DNA）在华尔街今年的出色表现，生物技术似乎是一个不容错过的投资机会。自一月以来，基因科技的股价飙升了49.2%，达到了81.25美元，这得益于其治疗癌症和黄斑变性（导致失明的主要原因）药物的积极消息。作为行业领头羊的强劲表现常常会吸引资金涌入类似公司，提升整个行业的表现。

然而，在其他地方，投资者却像对待变质药物一样抛弃生物技术股票。美国证券交易所生物技术指数，自一月以来仅上涨了1.1%，而更广泛的纳斯达克生物技术指数则下跌了11.7%。即使是听起来很吸引人的生物技术新兴公司在华尔街也难以找到青睐：根据覆盖生命科学的商业银行Burrill & Co.的数据，自2003年以来上市的约40家公司，自首次公开募股以来平均下跌了7%。

不难理解，为什么如此多的投资者在生物技术领域选择观望，即使在真正的科学进步面前。经过多年未能兑现的承诺，他们变得挑剔。与其根据公司药物开发策略的新闻购买股票，他们更倾向于投资那些有实际产品的公司。“人们不再那么关注炒作，”金融服务提供商斯坦福集团公司的股票研究高级副总裁达拉斯·韦布（Dallas Webb）说。

投资者在生物技术领域确实经历了一些令人恶心的波动。五年前，当两个独立的科学团队宣布他们完成了人类基因组的解码时，投资者纷纷涌向小型的人类基因组科学公司（HGSI），将其股票在一年内推高了1400%，调整后达到138美元，尽管该公司从未基于基因组发现生产出药物。现在其股价约为每股11美元。即使是投资生物技术共同基金的投资者也遭受了损失。纳斯达克生物技术指数在1999年和2000年上涨了148%，但在接下来的两年中暴跌了54%。

投资者基于一家公司的成功临床试验而急于进入该领域的日子已经一去不复返。以Abgenix公司（ABGX）为例，这是一家癌症药物的竞争者。5月17日，这家位于加利福尼亚州弗里蒙特的公司宣布，在二期试验中，其药物对未能对化疗产生反应的结肠癌患者有效。Abgenix与全球最大的生物技术公司安进公司（AMGN）有开发协议，预计将在今年晚些时候发布更多试验数据。然而，投资者对此毫不在意：Abgenix的股价仅略高于其52周低点6.45美元。

生物技术投资者还受到食品和药物管理局最近对药物安全的打击的重创。“他们不仅担心FDA在批准新药时会谨慎，而且担心[该机构]会攻击已经上市的药物，”风险投资公司Thomas, McNerney & Partners的合伙人亚历克斯·齐森解释道。后果可能是严峻的，正如Biogen Idec公司（BIIB）的股东所了解到的那样。2月28日，Biogen因几名患者出现潜在致命副作用而将其多发性硬化症药物Tysabri撤出市场。当天股价暴跌42.5%，至38.65美元。

如果一些小型非知名公司开始取得成功，投资者可能会重新获得对生物技术行业的信心。不幸的是，绝大多数生物技术公司仍然没有任何FDA批准的产品——这意味着它们距离盈利还有多年。

当公司确实交付成果时，市场仍然可以迅速作出反应。新兴公司Celgene Corp.（CELG）今年上涨了59.7%，达到了42美元，这在很大程度上是由于用于治疗麻风的Thalomid的强劲销售。该药物的一种变体最近在治疗某些类型的癌症方面显示出了希望。

但这样的成功是罕见的。如今很少有人将小公司视为机会。“这更像是一个展示环境，”IRG Research的高级生物技术分析师Caroline Stewart说。向投资者展示产品。只有这样，回报才会显得与科学一样真实。

作者：阿琳·温特劳布，纽约