提防自满的记者 - 彭博社

我最近写了一个故事，回顾了过去住房泡沫期间发生的事情（见，“在住房崩溃中被压垮”）。我收到了大量读者的电子邮件，他们担心像我这样的文章会真正引发房地产市场的下滑，因为这会让人们急于出售他们的房屋。

好吧，泡沫并不是这样运作的。最近关于潜在房地产泡沫破裂的几十篇文章是指标——不是即将崩溃的迹象——而是房地产泡沫不太可能在短期内破裂。正如任何逆向思维者会告诉你的那样，像我这样的文章表明，仍然有很多怀疑者不愿意购买新房，因为他们担心市场达到顶峰。只有当这些怀疑者消失，人们开始谈论房地产的“新范式”时，你才真的需要担心。

那时，买家的积压将被消耗掉。而在那之后，可能没有足够的新买家进入市场来维持价格上涨。

我在过去三年中一直关注房地产市场——自从它开始真正升温以来。我会认为自己的记录到目前为止相当准确。三年前我写道，价格以不可持续的速度上涨，但没有投机过度的迹象。两年前我开始指出住房市场中的投机迹象。一年前我开始担心，如果（如果！）抵押贷款利率飙升，房地产市场可能会出现急剧下滑。

好吧，抵押贷款利率没有上涨，我不期望它们在短期内上涨，因此我对房地产市场崩溃的担忧比六个月前少了。上个周末，我发现自己在报纸上查看待售房屋的列表。这本身就是反向思考者开始担忧的理由。