日本新生中型银行，雄心勃勃 - 彭博社

回报让人想起“超大号”这个词。2000年，信贷银行在政府拍卖中以12亿美元出售给西方投资者，给其买家带来了37亿美元的利润。但虽然该银行的主要支持者——Ripplewood Holdings、GE Capital（通用电气）和梅隆银行（梅隆）——因两次独立的股票发行而欢呼雀跃，但那些后来购买信贷银行股票的人更可能是在摇头叹息。自从一年前达到每股8.20美元的首次公开募股高点以来，股票已经下跌了38%。

确保所有股东——不仅仅是救助银行的外籍巨头——都能从信贷银行获利是Thierry Porté的工作。Porté曾在摩根士丹利（MWD）的日本业务运营了八年，于2003年底加入信贷银行担任副董事长。6月24日，他将被任命为银行的总裁。“显然，我对股票的表现不满意，”Porté说，他表示他旨在更好地讲述信贷银行的成长故事。

这个故事归结为：信贷银行已经清理了其贷款账簿，截至3月31日，将不良贷款从2000年的172亿美元削减至4.79亿美元。当然，去年财政年度净收入仅增长了1.6%，达到6.24亿美元，但信贷银行有足够的资本来资助两项关键收购。9月，信贷银行支付了6.01亿美元以击败汇丰控股（HBC）收购消费金融巨头APLUS公司。然后在1月，它支付了6.48亿美元收购昭和租赁，该公司为约40,000家企业客户提供建筑和办公设备。

这两个交易对新生银行更广泛的战略至关重要，即使银行的收益多样化，超越其关注的低利润企业贷款。因此，去年非利息收入占新生银行17亿美元收入的约63%。现在，Porté希望使新生银行——拥有约590亿美元资产——在投资银行、零售银行和消费金融方面足够强大，以便在与如瑞穗金融集团和三菱东京金融集团（MTF ）等拥有超过1万亿美元资产的公司竞争时，能够超越其实力。 “新生银行灵活且具有创新性，”Ripplewood的创始人兼首席执行官Timothy Collins坚持说道。

谨慎的投资者

但并不仅仅是高价交易在拖累股票。近30%的新生银行股份仍由Ripplewood和少数其他早期投资者持有。潜在买家担心这些人可能会抛售大量股份以锁定利润。另一个担忧是：新生银行的巨头竞争对手也清理了他们的贷款账簿——他们正在获得利润，并瞄准许多相同的市场。虽然新生银行的29家分行非常酷——许多分行设有星巴克（SBUX ）咖啡店——但其主要的零售银行竞争对手有400家或更多的网点。还有人担心像新生银行这样的中等参与者是否能够顺利吸收昭和和APLUS。“他们还有很多消化的工作，这引发了关于盈利可持续性的问题，”巴克莱资本日本有限公司分析师Jason Rogers表示。新生银行已经表示，由于与这些交易相关的会计费用，预计截至明年3月的财年利润将下降6.5%。

如果Porté担心，他并没有表现出来。他说Shinsei可以繁荣，因为它在为大型日本企业客户、富裕投资者的对冲基金以及诸如“PowerSmart”住房贷款等创新产品方面拥有资产证券化的专业知识，这些贷款允许借款人提前还清抵押贷款而无需支付高额费用。

Porté表示，他从摩根跳槽是因为Shinsei是“一个与众不同的日本金融机构。”也许是这样，但考虑到Shinsei今年成为日本表现最差的银行股票，这可能不是他所想的那种不同。

作者：布赖恩·布雷默，东京