沃伦·巴菲特的问题孩子 - 彭博社

作者：帕拉维·戈戈伊

当所罗门兄弟在1991年卷入债券操纵丑闻时，沃伦·巴菲特作为其最大投资者，担任了这家陷入困境公司的董事长兼首席执行官，年薪为1美元。在国会作证时，巴菲特表示，他对所罗门员工的讯息是，如果他们为公司亏损，他会理解。但随后他警告说，他的另一面则不那么宽容：“如果损害了公司的声誉，我将毫不留情。”

巴菲特究竟有多无情？我们可能很快就会知道。在他作证的十四年后，奥马哈的智者面临着一起可能与所罗门丑闻相媲美的企业声誉丑闻。臭名昭著的事件来自伯克希尔·哈撒韦（BRKA）的一个部门——通用再保险，正在接受纽约总检察长艾略特·斯皮策、证券交易委员会和司法部的调查，涉及与保险巨头AIG（AIG）的交易，后者也正在接受调查。

问题在于：在2001年冬季，通用再保险向AIG转移了5亿美元的保费，调查人员表示，AIG应该将其视为贷款而非收入。通用再保险发言人詹姆斯·赫斯林表示，公司对任何涉及调查的问题不予置评。

战略转变？

两位前通用再保险高管已承认犯有串谋诈骗的罪行，而伯克希尔已终止前通用再保险首席执行官罗纳德·弗格森的咨询服务，并将另一位在欧洲的高级执行官休假。6月13日，有报道称通用再保险正在与政府进行和解谈判。

此案与所罗门案的一个关键区别在于：巴菲特是伯克希尔的首席执行官，完全拥有陷入困境的通用再保险。确实，他迅速采取行动协助AIG调查，提供交易的详细信息，并与任何拒绝配合调查人员的高管断绝关系。

但巴菲特是否会毫不留情地放弃通用再保险？这不太可能，因为他通常会保留他购买的公司。根据他的助理黛比·博萨内克的说法，巴菲特未能对此文章发表评论。

不过，如果伯克希尔的股票因通用再保险继续受挫，巴菲特可能需要重新考虑他的策略。伯克希尔的“A”股今年迄今已下跌7%，在6月13日因和解谈判的消息回升了1.26%。投资顾问、伯克希尔股东以及巴菲特多本书籍的作者罗伯特·迈尔斯表示：“声誉和品格对沃伦来说比任何事情都重要。他当然不会容忍任何不当行为。”

“不干涉的管理者。”

巴菲特的忠实支持者，人数以千计，相信他对可疑的AIG-通用再保险交易知之甚少。通用再保险是伯克希尔最大的部门，但巴菲特是一个由65家运营公司组成的公司的首席执行官，这些公司范围从西氏糖果和水果之衣到中美能源控股。巴菲特在过去四十年中收购了这些公司，并更喜欢让各个首席执行官管理他们各自的单位。

“沃伦·巴菲特以非常不干预的管理风格而闻名，我认为这也是伯克希尔哈撒韦成功的一部分，”约翰·普赖斯说，他是巴菲特投资风格的热心追随者，也是意识投资美国的创始人。

但巴菲特无疑对Gen Re最近的事件感到不满。尽管他在5月时表示这是一项伟大的投资，但实际上Gen Re却完全不是这样。当巴菲特在1998年以223亿美元收购它时，这是伯克希尔迄今为止最大的收购——而且它迅速成为其最大的问题之一。巴菲特不止一次不得不在他著名的年度股东信中花费段落来解释General Re的损失。自1998年开始的承保赤字——仅370百万美元——在2001年达到了30亿美元。

不断升级的问题。

在2001年11月，巴菲特向股东发送了一封前所未有的中期信件，他在信中责备Gen Re的高管违反了保险的三条基本规则：“接受你可以评估的风险，限制业务以避免因单一事件而遭受损失，以及避免涉及‘道德风险’的业务——不当或非法行为。”

更糟糕的事情接踵而至。2002年，General Re的高管在对另一家在弗吉尼亚州破产的保险公司的调查中被传唤。General Re仍在与弗吉尼亚州和田纳西州的保险监管机构对破产保险公司签订的合同进行诉讼。

General Re还涉及澳大利亚对HIH保险公司破产的调查，该公司在2001年倒闭时成为该国最大的企业破产。而现在又出现了最新的丑闻——一个足以让AIG传奇主席兼首席执行官莫里斯“汉克”格林伯格下台的丑闻。

回旋镖效应。

巴菲特已向检察官提供了所有可能的协助，以支持他们当前的调查。这可能会转化为对通用再保险更好的和解条款，并帮助伯克希尔——以及巴菲特——挽回面子。事实上，伯克希尔的股东相信这位朴实无华的亿万富翁将会安然无恙。“在企业猎巫的时代，通用再保险和伯克希尔的参与被夸大了，”管理着2.31亿美元的帕布莱投资基金的莫尼什·帕布莱说。他的基金中有5%的投资在伯克希尔的股票上。

这种乐观可能是异想天开。通用再保险的问题显然远未结束。一些观察者认为，如果巴菲特确实保留通用再保险，他应该更加亲力亲为——尤其是因为这是伯克希尔最大的部门。毕竟，在某个时刻，一家公司的声誉和其首席执行官的声誉可能会变得密不可分。

戈戈伊是《商业周刊》在线版在纽约的记者

编辑：帕特里夏·奥康奈尔