价格仍可能保持高位 - 彭博社

作者：保罗·切尔尼

来自 切尔尼市场分析

周四，东部时间上午8:30，将发布5月份的住房开工和建筑许可证报告，随后在东部时间中午发布费城联邦储备银行的报告。周三，报道称NAHB建筑商信心达到了2005年的新高，因此强劲的住房开工和建筑许可证的前景看起来很高，这里好的数字应该会推动房屋建筑商的上涨。市场预计5月份的住房开工年化率为205万。

这是季度到期周（以前称为三重女巫），而且在实际到期日，波动性很少发生，因此周四仍然有可能看到突破6天交易区间的走势。我认为价格会走高，但这是到期周，而且是季度到期，因此存在对冲和交叉对冲，这往往会限制价格在任一方向上的上涨幅度。为什么？当价格发生变动时，受益于该变动的期权合约（无论是上涨还是下跌）变得更有价值，当这些合约被平仓时，用于保护不利变动的对冲被解除，这可能会迫使价格朝着变动的相反方向移动。我认为这在周三的市场中是一个因素，因为价格在开盘时跳涨，使得看涨合约更有价值，导致获利了结和随后的对冲解除，价格下跌，结果使得看跌合约更有价值，迫使获利了结和对冲解除，这可能促成了日内反转和从低点反弹。类似的情况仍然可能在周四发生。

纳斯达克的6天交易区间上限为2079.13，下限为2052.96。

标准普尔500的6天交易区间上限为1207.53，下限为1191.09。

我认为市场尚未耗尽上行空间，但我也意识到短期内可能会因头条新闻而发生震荡。我会关注这些区间，并预计如果出现下破，最终会被视为买入机会。

短期内，市场正在巩固自四月以来取得的一些收益。强劲的市场不必下跌以吸引买家，因此周三价格下跌并不是一个好兆头，但这很可能与期权到期有关。仍然有可能在不回撤至纳斯达克2052.96或标准普尔500 1185.19的情况下实现更高的价格。

情况仍然如此：我所关注的买卖压力指标（上涨成交量与下跌成交量）远未达到2004年第四季度反弹时展现的强度水平，但这些读数已注册出让我期待收盘高于当前水平的阈值。当纳斯达克出现收盘价较其最高收盘价下跌2.5%时，我会对短期内买入价格回调的意愿感到担忧。对于当前市场而言，这相当于纳斯达克收盘价低于2045。我还喜欢利用图表支撑的观察，在我看来，纳斯达克的关键图表支撑位于2042-2027。因此，即使纳斯达克收盘低于2045，纳斯达克的关键图表支撑仍然是2042-2027，这是最有可能吸引买家的区域（如果价格真的下跌到那么低）。

即时日内阻力：

• 即时纳斯达克日内阻力2069.04-2079.13，在这个区域内有一个阻力集中在2073.97-2077.74。

• 标普500即时日内阻力是一个小平台1206.56-1208.85。

• 当阻力被突破时，它们被视为支撑，直到证明否则。

额外阻力：

• 纳斯达克：下一个重要阻力是2083-2097.80，特别明确的阻力在2089-2095.96。纳斯达克的阻力实际上延伸到2072-2103.45，2103.45以上的下一个层级是2106.19-2116.75。

• 标普500：阻力包括一个广泛的区域1205-1217，重点在1211.23-1215.58。下一个层级1221-1229.11。

支撑：

• 纳斯达克的支撑是：2066-2052.96。如果纳斯达克在没有吸引买家的情况下低于2052.96水平超过4分钟，下行风险增加，可能会测试2043-2027。该指数在2043开始到2027有厚实的支撑。如果价格下跌并测试2043-2027的支撑，这个区域在图表上应该会吸引买家反弹。反弹是否能吸引足够的后续跟进以推动价格超过近期高点，只有在测量反弹参与水平时才能评估。

• 标普500有许多层支撑，市场通常很难轻易突破这样的支撑层。标普500的即时日内支撑是1205-1200.12，叠加在1199.11-1197.86，叠加在1197.39-1191.03，还有一个重叠的支撑层在1194-1185.19，这使得1194-1191.03区域成为日内支撑的重点。

• 如果标准普尔500指数在1185.19水平下方停留超过4分钟，短期（一天或日内）震荡将引发一些担忧，但支撑位是阶梯式和叠加的，提供了多个价格水平以吸引买入参与。1194-1185.19的支撑位在1187-1180.87处重叠，形成了另一个支撑焦点1187-1185.19。跌破1180.87将是不健康的，可能引发一些恐慌性抛售，但下一个重要支撑层就在1180.87下方的1178.87-1165。

我仍然预计在接下来的11个交易日内，标准普尔500指数应该会在1215.00水平或以上收盘，纳斯达克指数在2119或以上收盘，但我不希望看到标准普尔在1185以下或纳斯达克在2027以下收盘，因为在我看来，这将增加反弹无法超过近期收盘高点的可能性。这些市场已经在横盘整理中待了足够长的时间，现在必须向上移动，因为如果它们向下移动并跌破上述水平，那么过去3周的整个横盘价格走势将转变为阻力，而我认为一旦被跌破，紧密的横向价格波动将成为强阻力。

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Cherney是Cherney市场分析的总裁。