艰难的日子，更大胆的苹果 - 彭博社

在过去的几年里，苹果电脑（AAPL）公司首席执行官史蒂夫·乔布斯因在库比蒂诺（加利福尼亚州）公司打造新的黄金时代而受到应有的赞誉。一系列新产品，特别是标志性的iPod，使苹果重新回到了公众视野，并带来了卓越的回报。自2001年末首次推出iPod以来，苹果的收入从57亿美元增长了148%，预计在截至9月30日的财年中将达到134亿美元。这一切使得苹果的股价在同一时期上涨了305%。

现在，乔布斯和他的团队的生活将变得更加复杂。首先，苹果决定从由IBM（IBM）和Freescale半导体公司（FSL）制造的PowerPC芯片转向大多数其他个人电脑中使用的英特尔公司（INTC）的微处理器。这一转变，6月6日在旧金山宣布，带来了巨大的挑战——而这并不是唯一的挑战。此时，Mac和iPod的销售增长正准备放缓，这给苹果带来了压力，迫使其推出下一个消费者热销产品。“你无法否认苹果的执行能力，”高盛（GS）分析师大卫·贝利说。“但有很多变动的因素。这引入了风险。”

分析师表示，苹果无法维持近年来的快速增长。虽然花旗集团史密斯巴尼预计苹果今年的销售增长将达到63%，但2006财年的增长将降至13%。最大原因是iPod。虽然苹果在数字音乐播放器市场占据76%的份额，但iPod可能不会再像以前那样成为收入机器。这部分是因为消费者越来越倾向于选择99美元的iPod shuffle等更便宜的型号。但市场也在逐渐成熟。预计销售增长将从今年的234%降至2006财年的18%——仍然远远好于其竞争对手，但大幅下滑。

强劲的增长

然后是Mac。乔布斯选择在Mac享受多年来最佳增长时启动向英特尔的迁移。由于iPod的“光环效应”和2004年因芯片延迟导致销售疲软的反弹，预计Mac销售今年将飙升26%。明年将不会如此火热。虽然苹果可能仍会获得一些市场份额，但分析师预计Mac销售增长将约为6%，接近整体PC市场。

而且这还不包括那些将在明年夏天新款英特尔驱动的型号推出之前观望的Mac买家。当然，死忠的Mac用户在此期间仍会继续购买。Mac用户、NASA的机器人科学家Silvano Colombano表示：“如果我需要一台新的Mac，我会买一台。当谈到技术时，你总是可以等待并获得更好的东西——但那样你就会永远等待。”不过风险依然存在。这就是为什么史密斯巴尼在6月7日将其对2005财年的收入预期下调了2亿美元，降至136亿美元。

转向英特尔也面临其他挑战。到目前为止，苹果一直按照乔布斯的时间表发布产品——当它们满足他严格的要求时。随着英特尔定义硬件核心，他的灵活性将减少。“苹果面临着成为[仅仅]另一个在与其他人同时推出新产品的玩家的风险，”Forrester Research（FORR）Inc.分析师西蒙·耶茨表示。

尽管如此，与英特尔的合作是值得冒险的。只要苹果在增长，软件开发者就可能会调整他们的程序以在“MacIntels”上运行。从长远来看，搭载英特尔的Mac可能会激发增长。首先，这可能有助于缩小快速增长的笔记本市场中的速度差距。目前，苹果的顶级PowerBook仅以1.67 GHz运行，而Wintel型号为2.21 GHz。考虑到苹果对笔记本销售的依赖——它从此类型号中获得43%的收入，而整个行业为29%——这至关重要。尽管很少有分析师预计苹果会在企业市场上取得重大进展，但从长远来看，它可能会获得一些收益——特别是如果苹果有一天同意在其操作系统旁加载Windows，尽管乔布斯表示没有计划这样做。

更重要的是，英特尔可以为苹果提供一个技术工具包，以创造更多种类的开创性消费产品。一个可能性是：一个用于播放音乐和家庭电影的设备——像微软公司倡导的MediaCenter PC，但具有苹果标志性的优雅和易用性。“我们有一些想在未来几年内做的事情，这使得现在是[转向英特尔]的合适时机，”乔布斯说。

当然，苹果在短期内需要采取一些小步骤，以保持势头，同时等待新的MacIntels系列产品。一种可能性是推出更大容量的iPod shuffle，或者带有屏幕的版本。大多数分析师预计，该公司将在未来几个月内推出一款能够播放视频的iPod。尽管乔布斯长期以来一直蔑视人们想在小屏幕上观看电影的想法，但分析师表示，他别无选择，只能提供这一功能——即使只是为了防止索尼公司和创意实验室等竞争对手侵蚀苹果的iPod市场份额。事实上，苹果最近开始在其iTunes音乐商店销售音乐视频。虽然苹果甚至不告诉其紧密的供应商新产品的确切信息，但一位供应商高管表示，其今年晚些时候的零部件订单“相当强劲——虽然没有[去年末]那样的迅猛增长，但还是相当积极的。”

但是，iPod的新版本只能将公司推向一定程度，苹果如何避免从最近的火热增长中放缓是很难看出的。该公司已经在为投资者准备较少的增长预期。在上个季度的电话会议上，首席财务官彼得·奥本海默表示，目标是每季度至少增长15%。这在大多数标准下是可以接受的——但清楚地表明，苹果的黄金时代可能会失去一些光彩。

彼得·伯罗斯在旧金山报道，附有局部报道