标准普尔维持对雪佛龙的买入评级 - 彭博社

雪佛龙 (CVX ): 重申4颗星（买入）

分析师：蒂娜·维塔尔

虽然优尼科尔表示已获得雪佛龙的豁免，可以在优尼科尔股东大会之前与中海油（CEO ）进行谈判，但其董事会仍继续推荐雪佛龙的合并交易。我们认为中海油的出价接近每股67美元（或每桶11.5美元）显得过高，但低于一些人预期的每股70美元，我们认为这不足以阻碍雪佛龙的交易。我们认为雪佛龙可能会提高其出价（我们现在估计接近每股60美元），或增加出价中的现金部分（因为许多优尼科尔的股份由税收递延组织持有）。

雷格·梅森 (LM ): 重申4颗星（买入）

分析师：罗伯特·汉森，CFA

雷格·梅森表示，将以雷格·梅森的私人客户和经纪业务交换花旗集团的资产管理业务，交易价值37亿美元。雷格·梅森预计该交易将增加4370亿美元的客户资产，并在交易完成后的第一年内产生增值。该交易预计将在第四季度完成，需获得监管批准。我们对该交易持积极态度，但认为雷格·梅森将面临重大运营和投资业绩挑战。我们对2006财年的每股收益预估为4.30美元。我们的目标价从87美元上调至95美元，按2006财年每股收益预估的22倍，较同行有溢价。

美光科技 (MU ): 重申1星（强烈卖出）

分析师：阿姆里特·特瓦里

美光在5月季度报告中亏损20美分，每股收益为13美分，未能达到我们3美分的每股收益预期。销售额环比下降19%，超出我们的预期，毛利率因DRAM芯片售价大幅下滑而显著恶化至8.2%。鉴于我们认为未解决的过剩供应情况和加剧的库存风险，我们不期望美光的内存定价在短期内改善。我们将2005财年（截至8月）的每股收益预期从45美分下调至12美分，将2006财年的预期从每股收益37美分下调至5美分的亏损。我们的12个月目标价仍为9美元，基于市销率分析。

甲骨文 (ORCL ): 重申4星（买入）

分析师：乔纳森·鲁迪，CFA

甲骨文今天宣布，曾在1997年至2000年担任微软首席财务官的格雷格·马菲已加入公司担任总裁，并将在7月担任首席财务官。马菲先生将填补哈里·尤于3月离职后留下的空缺，后者已成为BearingPoint的首席执行官。我们认为这是一个积极的举措，显著提升了甲骨文高级管理团队的深度。凭借强劲的现金流生成和高盈利水平，我们认为这家数据库市场领导者的股票具有吸引力，按市盈率和市盈率增长指标交易时低于同行。

吉利德科学 (GILD ): 维持4星（买入）

分析师：Frank DiLorenzo，CFA

吉利德表示正在寻求终止与罗氏的塔米弗鲁协议，该药物已获批准用于治疗和预防流感。根据吉利德的说法，罗氏没有充分支持该产品，而罗氏则表示计划与吉利德解决此问题。吉利德声称可能有权获得超过1800万美元的塔米弗鲁特许权使用费未支付款项。我们认为这一情况对吉利德的财务状况没有重大影响，并且仍然预计2005年的每股收益为1.37美元，2006年为1.55美元。我们预计每股收益的增长率在2008年前为20%。假设市盈率与增长比为1.5倍，基于我们的2006年估计，我们将12个月目标价上调3美元至47美元。

维亚康姆（VIA.B）：重申3颗星（持有）

分析师：Tuna Amobi，CPA，CFA

我们将目标价下调4美元至36美元，基于使用修订后的现金流倍数和即将拆分为两家公司的部分分析。我们估计生存下来的维亚康姆，主要包括MTV网络和派拉蒙影业，价值约23美元每股。我们认为增长较低的CBS公司，包括CBS和UPN网络、电视台，以及广播和户外单位，价值13美元。我们进行了按比例的公司分配，包括净债务、增量开支和养老金/OPEB赤字。我们还考虑了15%到20%的公众折扣，以及CBS/MTV市场力量可能的损失。

铝业公司（AA）：维持4颗星（买入）

分析师：Leo Larkin

铝业公司的股票今天因第二季度费用和收益的预公告而下跌。该公司将在出售其在Elkem的股份时记录25美分的收益，并将因重组而计提25美分至28美分的费用。由于未来几年计划进行大规模资本支出，我们认为削减成本对铝业公司避免稀释至关重要。我们将2005年的每股收益预估从2.04美元下调至1.98美元，但保持2006年的每股收益预估为2.31美元。我们的12个月目标价从40美元下调至33美元，以反映我们对2006年可能代表周期高峰每股收益的看法。

费尔柴尔德半导体 (FCS ): 重申3颗星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

在公司第二季度业绩发布之前，我们预计本季度每股收益为4美分，销售额持平，预计2005年全年每股收益为40美分。我们基于2.5%的收入增长假设，开始对2006年每股收益的估计为48美分，并将我们的12个月目标价从15美元上调至16美元，基于我们修订的市销率分析。新的目标应用了1.3倍的市销率，低于同行，针对我们2006年的每股销售估计。我们认为，考虑到费尔柴尔德的高于平均水平的债务水平和低于平均水平的毛利率，该股票应当享有低于同行的市销率倍数。