有潜力的汽车零部件股票 - 彭博社

投资汽车零部件——还有什么比这更不时尚的呢？底特律的熟悉病痛，无论是急性还是慢性，都让零部件供应商的境况更加糟糕。在晨星（MORN）追踪的129个行业中，只有少数几家公司的股票表现比汽车零部件制造商更差，而这些公司的股票下跌了15%。

就像一些路边扭曲的钢铁残骸，这个行业正面迎来时令人恐惧：维斯顿（VC），下跌30%；Lear（LEA），下跌36%；德尔福（DPH），几乎减半。尽管如此，我还是忍不住想知道，汽车零部件制造商中是否有一些股票值得挽救。不会的，底特律偏爱的运动型多用途车和其他不受欢迎的车型的过剩不会在几周内消化掉。通用汽车（GM）和福特（F）今年也不会将成本控制到位。然而，我知道这一点：华尔街很少能精准而有远见地削减一个行业。

考虑到这一点，我开始挑选汽车零部件的特价商品。这里有数十只股票，但我将自己限制在市值至少为10亿美元的公司。这显然排除了福特的分拆公司维斯顿。即使在福特最近同意收回维斯顿的一些问题业务后，其市值仍仅为8.73亿美元。至于德尔福，通用汽车曾经的供应商，它仍在接受证券交易委员会的会计调查，并预计很快将重新公布其财务结果。因此，我也将德尔福排除在外。这留下了11家公司。对于这些公司，我检查了市盈率、资产负债表、股息，以及每家公司对底特律两大巨头和戴姆勒克莱斯勒（DCX）的依赖程度。我最看好的前景：

-- Gentex （GNTX ）。这家高科技后视镜制造商（它们会自动调暗以适应来自后方的车灯眩光）近三分之一的销售来自通用汽车。然而，其客户基础的其他部分则相当多样化，包括丰田（TM ） （占销售的13%）、日产（NSANY ）和宝马（各占8%到9%）。其资产负债表显示现金和短期投资近5.17亿美元，且没有债务。该股票的股息收益率为1.8%。

-- Magna International （MGA ）。总部位于加拿大，Magna是Gentex在自动调光镜方面的主要竞争对手。但这只是Magna更广泛的零部件和组件系列中的一部分。约61%的销售来自通用汽车、福特和戴姆勒克莱斯勒，因此Magna并不免受它们困境的影响。不过，其资产负债表状况良好——近15亿美元的现金和短期投资轻松超过总债务的9.62亿美元——而且该股票已经为Magna与底特律的联系付出了代价。与52周高点相比下跌了18%，现在的收益率为2.2%。

-- Modine Manufacturing （MOD ）。虽然Modine在88年前作为散热器制造商起步，但其在汽车领域的曝光率已缩减至销售的36%。不久后，它将退出其亏损的替换零件业务，进一步提高其非汽车业务的比例。这些包括重型卡车的零部件以及供暖、通风和空调系统的零部件。首席财务官布拉德·理查森告诉我，Modine对燃料电池技术寄予厚望。1.06亿美元的债务占资本的比例不到14%。收益率：2.2%。

其他被打压的零部件制造商可能会反弹得更高。例如，维斯汀在5月份的11个交易日内，从3.14美元飙升至每股超过8美元。然而，如果你和我一样，以防御性驾驶技能为傲，Gentex、Magna和Modine将看起来更顺畅。

作者：罗伯特·巴克