明天，世界统治 - 彭博社

谷歌公司 GOOG，$287.84-OTC，强烈推荐买入

背景。

我们完全意识到，在去年的八月，我们拒绝推荐谷歌（GOOG）在每股$85的首次公开募股时。 然而，我们从错误中吸取教训，其中之一是狭隘的思维，这现在困扰着互联网领域的股票分析师。尽管谷歌自三月以来上涨了59.5%，达到$287.84，但30位谷歌分析师中仍有6位未将其评级为买入。尽管如此，有些人正在小幅提高目标价格——例如，目标价为$360。这将使今天的买家仅获得25%的收益。由于我们自身对无利可图的风险厌恶感到羞愧，我们提出这个谦逊的建议：每股目标价为$3,600。

投资论点。

谷歌的使命声明——“组织世界的信息，使其普遍可访问和有用”——几乎达成。最近，谷歌开始提供罗曼什语服务，这是一种由35,000名瑞士人使用的语言。我们提出问题：如果谷歌在六月通过增加罗曼什语服务而增长，那么它在七月将如何增长——是通过关注南极洲的企鹅种群吗？我们怀疑不是。相反，一旦谷歌掌握了全球信息的最后一部分，它将转向组织信息的用户——即人类——使我们变得普遍可访问和有用。

地球震动三次。

我们感受到三次地震，每一次都推动谷歌在在线媒体生态系统中的潜在货币化。首先是全球宽带。6月1日，SBC通讯（SBC）将宽带费用削减至每月$14.95。此举的震动最终将远及中国。在那里，低价宽带对谷歌具有很高的潜力，谷歌每次点击至少收取5美分。我们不将美国的渗透率——70%的美国人在线，其中一半通过宽带——应用于中国的13亿人口。保守估计，我们认为北京的审查员将通过对今天顶级在线广告商的尽职调查检查，推动流量呈对数增长——如Tickle（MNST）、Vonage、southbeachdiet.com——以及即将注册的.XXX顶级域名下的网站。

其次，加利福尼亚谷歌。在召集11月8日的特别选举时，州长阿诺德·施瓦辛格宣称：“我们破碎的州政府将被现代化和振兴，人民的声音将被听到。”当这一切不可避免地失败时，金州将别无选择，只能将执行职能外包，极有可能给硅谷最热门的公司。州政府的收入（例如，销售税、图书馆罚款）可以通过谷歌服务器流转，每笔交易生成微支付。通过谷歌的购物网站Froogle进行的购买可以削减萨克拉门托每年1090亿美元的支出。这个机会是有潜力的：作为一个天生的公民，谷歌在2033年将满35岁，然后可以竞选总统。

第三，无线仿生学（WB）。随着无线技术的融合——我们注意到英特尔的首席执行官（INTC），一位WiMAX的倡导者，是谷歌的董事——和生物工程的结合，可植入设备可以将谷歌与心灵和思想连接起来。胃也是如此。现在在手持设备或甚至记事本上记录每日卡路里/碳水化合物摄入的减肥者，可以通过谷歌的WB评估餐食并上传数据。锻炼时的心率也是如此，甚至是抑郁症：对抑郁症患者的远程监测可以生成及时的抗抑郁药补充。记忆丧失患者也有望找到缓解。例如，任何碰到前同事但无法记起她名字的人可以念道：“谷歌本地。”该网站随后会立即将她的名字、电话号码和最近三次的网络搜索发送到耳蜗植入物。

估值。

我们提议的股本资本化为1万亿美元，考虑到可比公司和Thorazine供应的当前瓶颈，这几乎是一个合理的估值。以277,776,830股普通股在外流通，这意味着每股价格为3,600.01美元。我们期待在谷歌的第二季度财报电话会议上获得对我们模型的进一步输入/更新，时间为7月21日下午1:30（太平洋夏令时间）。

分析师认证

我，罗伯特·巴克，本文报告的作者，在此证明此处表达的观点准确反映了我的个人观点，其中包括华尔街股票报告自证券交易委员会等的全球研究分析师和解以来有了不可估量的改善，以及谷歌的目标价格和幸运饼干中的乐透号码一样有价值，当然，它们是没有饼干的。

重要披露

版权2005年 巴克投资组合公司（TBPI）。保留所有权利。TBPI在过去一年中有以下公司作为客户：无。TBPI及/或其附属公司在谷歌公司的证券中没有市场，也没有持有该证券的多头或空头头寸，因此不会夸大或贬低对世界和贸易迅速发展的如此重要的企业。

由 罗伯特·巴克