印度：如何分配225亿美元的帝国 - 彭博社

这是一个被印度和全球商业媒体详细追踪的传奇故事。两位安巴尼兄弟，印度工业的巨头，公开争吵了几个月，争夺他们已故父亲的遗产：印度最大的私营企业，225亿美元的信实集团。然后，在6月18日星期六中午，和平降临。兄弟俩的母亲科基拉本发出了一封电子邮件，宣布她已促成了两个儿子之间的“友好”解决方案。第二天下午，在一次记者和市场分析师的聚会上，安尼尔·安巴尼宣布了他对帝国份额的计划。在经历了八个月的激烈斗争后，安尼尔脸上的疲惫神情消失了，他几乎恢复了往常的样子——大胆、时尚和愉快。“对我们来说——尤其是对我来说——这是一个新的开始，”他说。“这是一辆没有倒档的车；我们只会向前走。”

这笔交易涉及一些惊人的数字。48岁的穆凯什将保留集团的石化旗舰公司信实工业有限公司，以及较小的印度石化公司，这两者每年带来近190亿美元的收入。46岁的安尼尔将获得电力公司信实能源、电信和宽带供应商信实信息通信以及金融公司信实资本。在一项尚未确认细节的复杂交接中，预计兄弟俩将互换各自公司中的现有股份，安尼尔将获得约10亿美元的现金以平衡分配。

在和解之后，从财政部长到最小的赌徒，所有人都对这场斗争没有撕裂信实工业——这个集团的基石——感到满意。信实是印度最有影响力的企业，拥有330万股东。该集团公司的约30%的股份由外国人持有。其收入占经济的3.5%。孟买经纪人苏尼尔·沙赫表示：“人们松了一口气，斗争结束了。”股市如此安慰，以至于在6月20日交易结束时，四家上市的信实公司股价上涨了3.9%到24.8%不等，使孟买指数达到7000的高点。

冲突的解决无疑是印度市场庆祝的理由。但一个更大的问题悬而未决：既然他们有自己的公司要经营，兄弟俩将走向何方？安尼尔和穆凯什从他们的父亲迪鲁巴伊那里学到了商业知识，迪鲁巴伊是一位精明的前教师，他从一个简单的纺织贸易业务中建立了一个帝国。老安巴尼通过建立一个充满活力的公司来丰富股东的回报。但他不断受到指责，称他利用自己与政治家的巨大影响力为自己的业务争取最佳交易。这些指控从未导致成功的起诉。但安巴尼的名字在某些圈子里引发恐惧——在老人的去世后，这种恐惧依然存在。

当下的热度

具有讽刺意味的是，针对信实的最新指控来自于家庭本身。在与兄弟的争执中，安尼尔·安巴尼对信实工业和当时由穆凯什经营的信实信息通信有限公司提出了公司治理违规的指控。其中包括：指控穆凯什以1%的价值个人占有了55%的信息通信股份，然后将股票分发给特定的政治家；他安排母公司信实工业以7%的利率向信息通信贷款18亿美元，而该公司通常以20%的资本回报率获利。穆凯什否认任何不当行为。但这些指控使电信部和两家国有电信运营商鼓起勇气将信息通信告上法庭，指控该公司不当将国际电话作为本地电话处理，导致他们损失1亿美元。信实信息通信通过同意支付缺失的关税以及3000万美元的罚款来解决此案。

现在，主要指控者阿尼尔是Infocomm的新老板。政府会深入调查他的指控吗？显然不会。在和解公布的第二天，印度财政部长P. Chidambaram表示，在这样的家庭情况下，声明是在一时冲动中做出的。因此，他补充道：“如果有任何具体的违规或投诉，我们可以调查。[但是]在这次和解之后，我认为没有必要进行调查。”

政府的决定意味着由安巴尼家族自己来遵守新的企业行为规则——这些规则是年轻公司如Infosys Technologies Ltd.急于遵守的。首先，兄弟俩必须理清各自的帝国部分。两位兄弟都没有回复询问细节的电话，但预计在接下来的六个月内，将会进行复杂的拆分，母公司Reliance Industries将分拆为一家运营公司和一家独立的控股公司，后者将控制三家阿尼尔·安巴尼公司。安巴尼家族在Reliance公司的总持股将保持在约34%。

增长前景.

两位安巴尼现在面临挑战和机遇。穆凯什·安巴尼的石油业务，包括石油、天然气和聚酯等石化产品，利润丰厚，每年产生30亿美元的现金。但由于印度遵守世界贸易组织的规范，其长期的关税保护几乎消失。“这是一项竞争激烈且成熟的业务，目前处于周期性高点，需要积极寻找新的增长途径，”孟买Enam Securities的董事Manish Chokhani说。Reliance Industries已经在零售汽油销售方面扩展，在印度新建的高速公路沿线设立加油站。该公司还在寻求全球扩张：去年它在德国收购了一家聚酯制造商，并在2003年购买了也门一个油田的股权。

安尼尔·安巴尼在业务中占有较小的份额——但分析师表示，这些部分具有更大的增长前景。安尼尔表示，信实能源目前在孟买和新德里是一个小型参与者，在未来十年将花费200亿美元建设四座总容量为20,000兆瓦的发电厂。他还计划将信实资本有限公司转变为一个金融集团，与当地的巨头如印度工业信贷投资银行有限公司（IBN）竞争。而麻烦的信实信息通信呢？这家公司是印度第二大移动运营商，急需现金和专业管理。有人猜测，信实信息通信将在今年秋季尝试通过首次公开募股筹集约10亿美元，以扩展其网络并提升利润和服务。

为了实现他们的目标，这对兄弟必须吸引最优秀的专业人才，并保持股东的信任。绝大多数信实的利益相关者仍然记得迪鲁巴伊·安巴尼，他为他们创造了数十亿的财富。目前，这些投资者愿意将他们的善意延续给他的儿子们。这是一个不容错过的巨大机会。

作者：曼吉特·克里帕拉尼，来自孟买