就业：预计将有一个炎热的夏天 - 彭博社

作者：迈克尔·英格伦和里克·麦克唐纳

夏季的到来应该与美国就业数据的升温趋势相吻合。在5月份令人失望的78,000的增长之后，我们在 行动经济学 预计6月份就业报告中的非农就业人数将增加225,000，超过经济学家对198,000增长的中位数预测。该报告定于7月8日上午8:30（东部时间）发布。

我们预测的6月份就业增长将使2005年上半年的平均月增长为183,000，这正是2004年的月平均水平。与我们预测一致的数据将意味着劳动力市场继续保持健康增长。

查看6月份报告的其他关键组成部分，我们预测失业率将保持在5.1%（与5.2%的中位数预测相比），而平均工作周将保持在33.8小时（中位数33.8），这是连续第三个月。我们预计小时工资将增加0.3%（中位数0.2%）。

更强的情绪。

是什么让我们认为就业人数将超过预期？在劳工统计局进行调查以收集6月份报告统计数据的那一周，初次失业救济申请人数为316,000，显示出稳健的增长，而该月的平均读数为323,000。供应管理协会（ISM）非制造业报告中的就业指数读数也显示出良好的前景。

我们受到更强的消费者信心和密歇根大学的情绪读数的鼓舞。一个不利的消息是：ISM制造业调查的就业组成部分显示，6月份工厂招聘将受到限制。

尽管前景乐观，投资者可能会感到紧张，并寻找就业报告中的疲软迹象。美元可能对就业数据高度敏感，并在7月8日发布临近时开始调整以应对美国就业的上行可能性。

进一步加息？

美元对来自美国的好消息非常敏感，强劲的就业报告可能会提高6月份经济数据的赌注。国债将关注就业数据，以评估美联储在今年剩余时间内加息轨迹的前景。

我们在Action Economics预计，考虑到6月30日政策声明的迹象，艾伦·格林斯潘及其团队将在至少8月9日的联邦公开市场委员会会议上坚持“适度”的政策路线。我们仍然相信经济基础稳固，并预计年底联邦基金目标利率为4%——比当前的3.25%高出75个基点。

英格伦是首席经济学家，麦克唐纳是全球投资研究与分析主任，来自 Action Economics