一个代价高昂的教训 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

对于许多人来说，2005年7月7日的伦敦爆炸事件唤起了对2001年9月11日袭击的生动记忆，那次袭击摧毁了世界贸易中心并损坏了五角大楼。尽管袭击者的杀人意图相同，但这次造成的损害要小得多。然而，信息很明确：我们永远无法完全保护自己免受那些为了实现其目的而意图杀人的人的侵害。

尽管伦敦的悲惨生命损失令人痛心，但一个教训是，金融市场能够承受这样的冲击。7月7日，欧洲股市全部收盘时损失不到2%，而美国股市则上涨。可能是世界现在已经习惯于大规模的随机暴力，以至于在初始的本能反应之后，市场又回到了所谓的正常状态。

这并不总是如此。在珍珠港事件后的第一个交易日，标准普尔500指数下跌了4.4%。市场在18个交易日后触底，跌幅达到攻击前收盘价的10.8%。从初始冲击到恢复到攻击前的水平需要257个交易日。

标准普尔首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔研究了过去65年中市场对六个冲击的反应：珍珠港、古巴导弹危机、肯尼迪总统遇刺、伊拉克入侵科威特、9·11事件以及去年的马德里爆炸事件。斯托瓦尔发现，平均一天的下跌幅度为2.9%。市场在冲击前的收盘价下跌了6.3%，并在六个交易日内达到最低点。平均而言，完全恢复需要55个交易日。

伦敦爆炸事件后市场的快速反弹加强了我们对2005年下半年股票将走强的看法。至少一些投资者似乎已经学会了坚持的教训。但可惜的是，这个教训的代价如此之高。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景