是时候重视安全了 - 彭博社

投资者需要“保持耐心，进行多元化投资，并专注于投资优质股票的基金。”这是标准普尔投资服务公司董事总经理菲利普·爱德华兹的建议，该公司跟踪和评级共同基金。他报告称，在2005年第二季度，平均股票基金上涨了2.4%，而标准普尔500指数上涨了1.2%。

从长期来看，爱德华兹表示，标准普尔发现投资者在大型股指数或大型股基金中获胜的机会是相等的。但他补充说，标准普尔小型股600指数和中型股400指数通常表现优于这些领域的基金。

然而，爱德华兹表示，目前基金投资者通过在不同市值范围内进行多元化投资股票基金，以及在债券基金中坚持短期和中期的投资期限，会表现得更好。他认为，专注于质量是现在的关键，因为市场充满风险，尽管标准普尔预计2005年剩余时间市场可能会有3%到4%的涨幅。

这些是爱德华兹在7月5日由《商业周刊》在线和标准普尔在美国在线上进行的投资聊天中提出的一些观点，回应了观众和《商业周刊》在线的杰克·迪尔多夫的问题。以下是编辑过的摘录（美国在线订阅者可以在 aol.businessweek.com/chat 找到完整的文字记录）：

问：在我们深入讨论基金之前，菲尔，标准普尔对市场的整体看法和方向是什么？

答：

我们保持温和乐观。我们认为市场在今年剩余时间有3%到4%的涨幅机会。但我们认为市场存在很多风险。因此，我们认为投资者应该保持多元化，并专注于优质股票。

问：股票基金是否基本上跟踪市场？

答：

实际上，它们的表现略好于市场。2005年第二季度，它们表现相当不错，平均股票投资组合增长了2.4%，而标准普尔500指数为1.2%。

问：债券基金与股票基金？

答：

我认为多样化是很重要的，我会在投资组合中同时持有两者。在固定收益方面，我会寻找短期基金——换句话说，更倾向于中期或短期基金。在股票方面，我会关注那些专注于蓝筹股的基金——也就是说，具有稳定收益和分红的股票。

问：按行业购买共同基金是否比按市值规模购买更明智？

答：

再次强调，按市值规模以及按增长和价值风格进行多样化是很重要的。对于股票基金，我们认为投资者应该参与大盘股、中盘股和小盘股基金，以及增长和价值基金。每种基金的参与程度取决于个人的风险承受能力和投资目标。

问：我有标准普尔500基金Fidelity Growth & Income（FGRIX）、Vanguard Health Care（VGHAX）、一些Janus基金——我想覆盖中盘股。你认为Mairs & Power是个好选择吗？

答：

Mairs & Power Growth Fund（MPGFX）是一个倾向于覆盖中西部公司的基金，因为管理者就位于那里。所以如果你不介意地理集中，这可以是一个不错的选择。它有着良好的业绩记录，低费用比率，极低的换手率，以及经验丰富的管理者。

问：你对美国基金的看法是什么？

答：

非常好，除了他们的小型股基金。我们在多年的研究中遇到了一些最优秀的投资组合经理。每当有机会，我们都会利用这些基金。

问：先锋能源（VGELX），我认为需要$25,000 -- 有没有其他好的基金不需要这么多？

答：

AIM有一个能源基金（IENAX），似乎有非常好的业绩记录，初始投资仅需$1,000，但费用较高。Excelsior有一个能源和自然资源基金（UMESX），最低仅需$500，费用低于平均水平。它也有很强的业绩记录。富达也有一个能源基金（FSENX），业绩不错，费用非常有竞争力。

问：请给我你对普特南基金的看法。

答：

嗯，普特南显然经历了艰难时期。资产继续流出该基金家族。我们对他们的基金继续采取谨慎的态度。这意味着如果你已经投资，没有很大的理由在此时退出。但如果你还没有投资，也没有 compelling 的理由去投资。

问：如果要从普特南切换，你想进入哪个基金家族？

答：

嗯，我会考虑美国基金、道奇与考克斯、T. Rowe Price和高盛。他们都提供一系列非常强大的产品。

问：您对先锋健康护理基金（VGHAX）的看法是什么？

答：

该基金有着非常强劲的业绩记录，且自2001年以来一直由同一位经理管理。与许多先锋基金一样，它的费用比率极低。然而，我们也显示该基金对新投资者已关闭。

问：一个人应该多久调整一次资产配置？

答：

这是个好问题。我认为至少每年需要查看一次资产配置和权重，至少要进行再平衡。再平衡的意思是将利润转移到那些有更多增长机会的领域。

例如，房地产在过去两年表现非常好，我会考虑从那里获利并将其投入到一个较弱的领域，比如大盘成长股。我也不会每季度看得太多。我相信过度管理资产配置是有其存在的，因为它们的目的应该是相对战略性和长期的。问：您的共同基金投资组合中应该有多少百分比的外资基金？

答：

您应该对国际基金有一定的曝光。具体的比例再次取决于您的投资目标和风险承受能力。但我们目前认为，20%是一个应该暴露的最大比例。

问：T. Rowe Price的东欧和地中海基金（TREMX）?

答：

好吧，自2000年成立以来，它一直由同一团队管理。对于一个区域基金来说，它的费用比率相对较低，且近期的业绩有所改善。但这个基金的波动性很大，这意味着股价会有很多波动。我认为，如果你想投资这个基金，你需要准备好面对波动。

问：你会推荐哪个基金来利用中国的繁荣？

答：

有一个马修斯中国基金（MCHFX），它有着强劲的长期业绩记录，但短期表现稍显不稳定。富达有一个中国区域基金（FHKCX），最近表现更好。而伊顿万斯提供一个大中华增长基金（EVCGX），它有着强劲的三年业绩记录。

问：请问您对奥本海默战略收益基金（OPSGX）的看法？

答：

这个基金的业绩记录尚可，表现一直处于中等水平。经理已经在职大约14年。它的费用高于平均水平。它似乎是投资级和高收益固定收益的组合。总体而言，我会将其称为合格。

问：你认为Janus现在做得好吗？我拥有Janus基金（JANSX）和Janus Twenty（JAVLX）。

答：

是的，我认为Janus做得非常可信。他们在透明度方面做了很多努力，我们认为这是好的。然而，他们在投资组合经理方面经历了一些人员流动，我们一直在关注这一点。

问：你对交易所交易基金（ETFs）一般有什么看法，针对普通投资者？

答：

我认为如果你有一笔想要投资的资金，ETFs是一个很好的投资方式。它们非常具有成本效益，这对投资回报很重要。而且它们非常简单。然而，如果你有定期的投资或提款，那么你最好选择指数基金，因为使用ETF时你会在每笔交易上支付佣金。

问：你对Fidelity Dividend Growth（FDGFX）和Fidelity Low Priced Stock（FLPSX）的看法是什么？

答：

对于Fidelity Dividend Growth，过去五年的业绩相当糟糕。Fidelity Low Priced Stock的业绩非常可观，在过去10年中始终超过大多数同类基金。然而，这只基金对新投资者关闭。

问：有没有哪个行业基金的表现优于广泛的股票基金？哪些行业和基金？

答：

好吧，截至目前，能源是最大的赢家，上涨了19%。下一个表现最好的行业是公用事业，截至目前上涨了9%。最后，房地产，截至目前上涨了4.8%。在这三个行业之外，消息都不好。我认为此时我不会跳上房地产的潮流。再次，我会考虑一个稍微多样化的投资组合。标准普尔的投资政策委员会建议对消费品、医疗保健和公用事业进行超配。

问：现在投资TIPS（国债通胀保护证券）好吗？如果可以，哪个基金或ETF最适合？

答：

TIPS是保护您的固定收益投资免受通胀影响的好方法。因此，它应该被视为多元化投资组合的一部分。PIMCO [实际回报TIPS -- PRTNX] 和美国世纪 [通胀调整债券基金 -- ACITX] 提供了良好的TIPS基金。

问：一个经典问题 -- 现在投资单只优质股票比投资共同基金更好吗？

答：

我们的建议是关注多元化投资组合，而不是单只股票。我们认为，单只股票的风险并不总是能证明其回报是合理的。多元化的投资组合可能更能帮助您实现目标。

问：您如何看待油价对市场和基金的影响？

答：

油价虽然高达每桶60美元，但并没有达到73年和74年石油危机时的高点。从等价的角度来看，油价需要接近每桶80美元才能达到73-74年的水平。

我们认为油价已经抑制了消费者支出，但并没有结束。目前为止，它们对经济的影响是边际的。我们预计油价在未来几年将稳定在每桶50美元的范围内。因此，我们认为这些价格在市场中已经被大致考虑在内。

问：一些研究表明共同基金的表现不如指数 -- 它们做对了什么以超越您之前提到的标准普尔500指数？

答：

好吧，标准普尔自己的研究显示，投资者在大型股指数或大型股基金中获胜的机会是相等的。然而，与普遍看法相反，标准普尔中型股和小型股指数往往表现优于基金。尤其是在许多优秀的小型和中型基金对新投资者关闭的情况下，这一点尤为明显。

问：你有什么中型或小型基金推荐吗？它们还在开放吗？

答：

有一个Nicholas Limited Edition Fund（NCLEX）和一个Stratton Small-Cap Value Fund（STSCX），我们认为这两个基金都非常好。

问：你怎么看T. Rowe Price Growth Stock基金（PRGFX）？

答：

这是一个很好的基金。这个基金有着持续强劲的业绩记录，由一个经验丰富的团队管理，费用也非常具有竞争力。这是我们强烈推荐的基金。

问：Phil，请告诉我们在哪里可以在线找到S&P的共同基金排名。

答：

这些信息可以通过订阅The Outlook，S&P为个人投资者出版的刊物找到。也可以在businessweek.com/investing上找到。

问：你能总结一下对基金投资者的建议吗？

答：

当然。现在是保持耐心、实现多元化，并专注于投资优质股票的基金的好时机。

编辑：Jack Dierdorff