标普维持对通用电气的评级 - 彭博社

通用电气(GE ): 重申3颗星（持有）

分析师：罗伯特·弗里德曼，注册会计师

这家市值1650亿美元的工业/融资/媒体巨头发布的第二季度每股收益增长22%，达到44美分，比我们的预估高出1美分。收入增长13%——其中8%来自有机增长，5%来自收购。我们认为首席执行官伊梅尔特向服务于增长市场并具有持久竞争优势的业务迁移的战略，似乎正在取得成效，从而实现高盈利能力。然而，我们认为第二季度的结果也受到与2004年过渡性第二季度的比较的帮助。因此，考虑到GE的规模，我们认为它持续实现10%以上的每股收益增长的可能性较低。

电子艺术 (ERTS ): 重申3颗星（持有）

分析师：乔纳森·鲁迪，注册金融分析师

由于公司“教父”视频游戏的发布将从2006年12季度推迟到2006年3季度，今天早上股价下跌了5%。虽然我们相信这一延迟将有助于确保游戏的质量，但我们对发布错过重要的假日销售季感到失望。然而，随着电子艺术一些最受欢迎的体育游戏版本即将发布，如《Madden NFL 06》，以及下一代硬件控制台的快速到来，我们认为电子艺术还有许多其他积极的催化剂来缓解“教父”的延迟。

惠普 (HPQ ): 重申3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

华尔街日报今天报道，惠普预计将在周二发布重大重组公告。虽然我们预期会有这样的公告，但我们预计它会在8月中旬发布，当时惠普计划公布财报。我们认为裁员总数将达到约15,000人，重点将放在企业部门，该部门的利润率低于同行。我们将关注周二公告中关于重组节省的细节，并希望推出能够迅速实施，年底前见效。惠普的市销率为0.9，低于同行平均水平，我们认为值得持有。

麦当劳 (MCD ): 重申5颗星（强烈买入）

分析师：丹尼斯·米尔顿

这家快餐连锁店在美国的6月同店销售同比增长5.4%，全球增长3.8%，高于我们对4.4%和2.9%的预期。麦当劳预计6月季度每股收益为51美分，而去年为47美分，符合我们的预期，不包括9美分的外汇收益回流一次性费用。我们维持2005年每股收益预期为1.96美元，12个月目标价为38美元。尽管公司销售势头强劲，麦当劳的股票在2005年每股收益预期的15倍下，仍略低于同行。我们预计美国推出的优质鸡肉三明治将有助于维持强劲的顾客流量模式。

Priceline.com （PCLN ）: 重申 3 星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

Priceline.com 预先宣布第二季度的收入和每股收益低于我们的预测。我们将收入预测从 2.68 亿美元下调至 2.72 亿美元，每股收益从 34 美分下调至 30 美分。在 5 月，Priceline 错过了我们的第一季度收入预测，原因是其不透明的航空和租车业务面临挑战。需求和执行现在是我们关注的问题。Priceline 还宣布完成对总部位于阿姆斯特丹的 Bookings B.V. 的收购，该公司是欧洲酒店预订服务的在线提供商，收购金额为 1.33 亿美元。我们预计 Bookings 将为 Priceline 的下半年每股收益增加 4 美分，因此我们保持 2005 年每股收益 1.22 美元的估计不变。

霍夫纳尼企业 （HOV ）: 保持 4 星（买入）

分析师：威廉·麦克，CFA

我们认为持续的利率友好经济数据将限制可预见的抵押贷款利率上涨，并且随着 2006 年的临近，我们对明年的可见性有所改善。我们预计大多数建筑商将受益，使该集团的平均收益倍数到年底接近 2006 年估计的 9 倍。此外，我们仍然相信，考虑到霍夫纳尼的预期增长率，应该给予其适度的溢价。因此，我们将 12 个月目标价从 73 美元上调至 85 美元，约为 9.5 倍应用于我们仍然看到的 2006 财年（10 月）每股收益 8.85 美元。

切萨皮克能源 （CHK ）: 维持 5 星（强烈买入）

分析师：查尔斯·拉波塔

在我们看来，切萨皮克能源仍然是陆上勘探和生产领域中最具攻击性的增长者之一，继续在以经济价格寻找或收购储备方面保持创新，并通过其对冲计划显著创造价值，实现高于平均水平的天然气价格。我们将2005年和2006年的每股收益预期从2.03美元和2.15美元上调至2.15美元和2.30美元。我们将目标价格提高3美元至30美元，反映出相对于我们2005年每股收益预期的14倍溢价市盈率，以及相对于我们2005年EBITDA预期的5.8倍溢价企业价值。