他勇敢到足以接手壳牌 - 彭博社

7月20日将是全球第三大石油公司皇家荷兰/壳牌集团（RD ）的一个重要日子——也是全球股市的重要日子。这一天，英国和荷兰的业务将合并为一个名为皇家荷兰壳牌PLC的实体，总部设在海牙，但在英国注册。股东们多年来一直在呼吁这一变革，抱怨公司笨重的英荷双重结构，拥有两个董事会主席和两个执行委员会，使得重大举措如大型收购几乎变得不可能。

最终有勇气对壳牌进行改革的人是耶罗恩·范德维尔，他是一位书卷气十足的工程师，在2004年3月接替被罢免的菲利普·瓦茨时被视为看守者。然而，他正在进行壳牌98年历史上最大的一些变革。除了简化公司结构，范德维尔还在努力修复壳牌的重要勘探部门。他已将勘探支出提高到每年15亿美元，根据爱丁堡顾问公司伍德·麦肯齐的数据，这是行业最高的。还有额外的105亿美元用于生产。他正在寻找新的储备，并已在利比亚和西澳大利亚获得了一些重要的勘探权交易。

范德维尔在壳牌因夸大储备而受到美国证券交易委员会等机构的抨击时接任。然而，这位曾在美国运营壳牌化工公司的新CEO知道问题远比表面看起来的要深。“当我回顾过去10年时，我发现我们失去了一些优势，我会全力以赴地找回这些优势，”57岁的范德维尔在7月5日的伦敦简朴办公室接受采访时说道。

一个优先事项是加快过于分析的文化，这使得公司难以达成大交易。范德维尔计划派遣高管前往两个新的内部学院。一个将提高他们与OPEC国家和其他主要石油生产国达成交易的能力。另一个将培训他们管理他认为是主要石油公司未来的巨额数十亿美元项目。壳牌已经有几个这样的“巨兽”在进行中，包括价值53亿美元的俄罗斯萨哈林岛天然气项目和尼日利亚的深水邦加项目。

充足的现金

如果范德维尔能够把事情做好——这可是个大问题——壳牌仍然相当可观的优势可能会重新浮现。它是液化天然气（LNG）的全球领导者，液化天然气是当今增长最快的燃料之一，并且最近在新开放的利比亚获得了有前景的勘探土地，这将用于在那里建设一个LNG工厂。它在天然气丰富的卡塔尔也是一个巨大的参与者，涉及LNG和气体转液体，这是一项有前景的技术。瑞士信贷第一波士顿（CSR）估计，壳牌今年的净收入将达到令人印象深刻的207亿美元，这为其投入勘探提供了充足的现金。

但勘探工作转化为利润可能需要数年时间。部分原因是由于1990年代末期的投资不足，壳牌的生产增长可能落后于BP PLC（BP），后者的年增长率约为4%。壳牌估计其生产将在2009年前略有增长。但随着大型项目的启动，产量可能从2009年的每日380万到400万桶增长到2014年的每日450万到500万桶。

壳牌还有另一个优势。根据摩根士丹利（MWD）的说法，壳牌目前约有130万桶每天的产量来自所谓的遗留资产，这些资产在生产后会保持在一个长期的高产水平，且一旦投入生产后需要的进一步投资有限。到2013年，这个数字将上升到超过250万桶。

收购是另一个可能性。使得更容易使用股票进行收购是重组壳牌的一个关键原因。在今天的价格下，重大交易没有意义。但如果有机会出现，这位荷兰人已经准备好了。

由斯坦利·里德在伦敦报道