标准普尔维持对泰瓦制药的买入评级 - 彭博社

Teva制药 （TEVA ）：重申4星（买入）

分析师：菲利普·塞利格曼

我们对Teva计划在2005年底/2006年初以74亿美元现金和股票收购Ivax（IVX ）感到鼓舞，待必要的批准。在交易完成后，15%的Teva将由Ivax持有者拥有。我们认为这笔交易将提升Teva在中东欧和拉丁美洲的市场份额，并扩展其产品线和研发管道，使Teva能够比单独发展更快。两家公司预计这笔交易在第一年将对收益产生积极影响，并在前两年实现1.5亿美元的销售和成本协同效应。我们对Teva的12个月目标价仍为38美元。

Ivax （IVX ）：将评级从5星（强烈买入）下调至3星（持有）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

Ivax同意以74亿美元现金和股票被Teva收购，待批准。根据交易条款，Ivax持有者可以选择将每股Ivax换成26美元现金或0.8471 ADR的Teva股票，前提是总交易的一半将以股票形式进行，另一半以现金形式进行。我们的下调反映了我们认为没有其他买家在等待的观点。我们预计这笔交易将在2005年底或2006年初以每股26美元完成，正如所宣布的，这与我们12个月的目标价相符。

贝尔南方 (BLS ): 维持 2 星（卖出）

分析师：托德·罗森布鲁斯

（更新）在贝尔南方的第二季度业绩电话会议后，该业绩超出我们的每股收益预期 5 美分，我们将 2005 年和 2006 年的预期分别上调 11 美分和 3 美分，至 1.65 美元和 1.78 美元。我们预计 Cingular 对贝尔南方收入的贡献将更大，同时我们也在下调我们的合并折旧费用预测。然而，我们认为 EBITDA 利润率在短期内将受到近期 DSL 折扣、接入线路损失和持续的无线整合的压力。根据我们修订后的预期，我们将目标价格上调 1 美元至 25 美元。但我们仍然认为股票被高估。

施乐 (XRX ): 重申 3 星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

（更新）施乐发布第二季度每股收益 20 美分，较 21 美分低 1 美分，低于我们的预期，受限于向低端系统的产品组合转变。我们预计这也将影响第三季度的每股收益，我们将其下调 3 美分，但预计重组措施和新产品的好处将在第四季度逐步显现，因此我们将该预期上调 3 美分。我们已将 2005 年的整体预期下调 1 美分。然而，第二季度的售后活动和彩色系统的增长进一步强化了我们的观点，即施乐的转型虽然缓慢，但仍在进行中。在 0.8 的市销率下，处于同行范围内，我们认为施乐的估值合理。

惠而浦（WHR）和美泰克（MYG）：重申3颗星（持有）

分析师：艾米·格林，CFA

惠而浦将对美泰克的报价提高1美元至每股18美元，并表示该报价可能还包括反向解约费和/或支付Ripplewood的4000万美元解约费。美泰克表示，它相信该交易“合理预期将导致一项在财务上优于”Ripplewood每股14美元的报价，但仍然支持Ripplewood的报价，基于对惠而浦报价的不确定性。美泰克仍未同意向惠而浦开放账簿，但我们认为它将朝这个方向发展。我们预计股东将在美泰克8月19日的股东会议上投票反对Ripplewood的交易。

摩托罗拉（MOT）：重申4颗星（买入）

分析师：肯·莱昂，CPA

在摩托罗拉明天的分析师会议之前，巴伦周刊对该公司新的手机产品路线图和其在无线同行中的竞争排名发表了积极评论。我们认为摩托罗拉面临的挑战是平衡在发展中国家低端手机的扩展分销与其作为高端移动设备无线创新者的目标。我们看到与苹果（AAPL）在摩托罗拉设备上提供iTunes音乐的关系是另一个增长来源。摩托罗拉还在为WiMAX和其他计划中的混合无线宽带网络做好准备。

路透社 （RTRSY ）: 从3星（持有）升级至4星（买入）

分析师：雅尼克·马修，CFA

我们认为我们对有机收入增长的预期（我们预计将在2005年下半年恢复）并未反映在股价中。鉴于我们对路透社改善前景和降低成本的记录的看法，我们认为该股票的风险特征已下降，这使我们决定升级。此外，我们预计路透社将在2006年之前开始回购股票。假设待售的Instinet所有权在2005年底之前完成，但不包括任何路透社的股票回购，我们预计2006年每ADS收益为2.39美元。我们保持48美元的目标价；ADS的收益率为2.6%。