油股的高能飙升 - 彭博社

鉴于能源价格的状态，截至7月15日，能源是标准普尔1500指数中表现最好的股票行业：上涨21.6%，而整个指数上涨1.9%，这是综合油气股票的标准普尔分析师Tina Vital所说的。

在能源行业中，石油和天然气精炼及营销部门年初至今上涨了38.5%，而石油和天然气勘探及生产上涨了35.7%。Vital表示：“这表明能源行业的驱动因素是强劲的油气价格和强劲的精炼利润。”

至于具体的能源股票，Vital对康菲石油（COP）、埃克森美孚（XOM）、道达尔（TOT）以及瓦莱罗能源（VLO）给予了强烈买入评级。

Vital指出，截至7月19日，油价约为每桶57美元，超过了标准普尔预测的52美元。标准普尔认为，油价将在2008年保持在45美元以上。

这些是Vital在7月19日由《商业周刊》在线在美国在线上进行的投资聊天中提出的一些观点，回应了观众和BW在线的Jack Dierdorff的问题。以下是编辑摘录。AOL订阅者可以在aol.businessweek.com/chat找到完整的文字记录。

注意： Tina Vital是标准普尔股票研究分析师。她与本次聊天中讨论的任何公司没有所有权利益或关联。此聊天中表达的所有观点准确反映了分析师对任何和所有相关证券或发行人的个人观点。分析师的报酬没有、不会直接或间接与本次聊天中表达的具体建议或观点相关。

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问：蒂娜，首先告诉我们能源行业相对于市场的整体表现如何。

答：

好吧，能源行业在今年的标准普尔1500指数中表现最好之一。截至7月15日，该行业上涨了21.6%，而标准普尔1500上涨了1.9%。在我们看来，这反映了强劲的收益，2005年第一季度收益增长了39%，标准普尔预计能源行业的收益将在第二季度增长28%，在2005年全年增长23%。这反映了强劲的油气价格和持续强劲的炼油利润。

问：你对油价及其对股票的影响有什么预测？

答：

WTI油价今天稳定在57美元附近，但仍高于我们对今年约52美元的预测，使用的是来自全球洞察的数据显示，全球洞察是一家独立的经济预测机构。根据这些数据，我们认为WTI油价将在2008年之前保持在45美元以上。这得益于强劲的需求和有限的供应。

问：投资石油的下行风险是什么？

答：

商品价格以及油气价格的预测非常困难。再加上地缘政治风险和经济及行业条件的潜在变化，能源公司的收益预测可能会低于我们的预期，因为价格可能无法达到我们的预测，公司可能无法实现其上游预测目标。

问：蒂娜，你最喜欢的大型综合石油公司有哪些？

答：

我覆盖大型综合石油公司和独立炼油商。我的5星（强烈推荐）推荐包括康菲石油（COP ）。它目前的交易价格为60美元，我的目标价格为72美元。股息收益率为2.1%。下一个是埃克森美孚（XOM ）。它目前的交易价格为59美元，目标价格为73美元。股息收益率为2%。

我们相信，这两家公司都提供稳健的上游生产增长，并且应该能够从其精炼低质量原油原料的卓越能力中受益于下游。这些低质量原料的成本在当前市场上提供了显著的折扣，我们相信这种情况将在未来几年内持续。

在大洋的另一边，我们喜欢并对道达尔（TOT）给予强烈买入推荐。它的交易价格约为126美元，我们的目标是135美元。股息收益率为2.4%。这家国际石油公司专注于北美以外的市场，但提供强劲的上游生产增长和低于平均成本的稳固储备替代，其炼油厂也能够以世界级规模处理低质量原油。

问：你认为优尼科（UCL）的情况将如何发展？竞争出价来自于雪佛龙（CVX）和中国海洋石油（CNOOC）。

答：

我们认为，目前的中海油出价可能不足以阻碍雪佛龙的交易。考虑到中海油出价可能会经历复杂的审查，我们相信雪佛龙-优尼科的交易可能会在进行深入审查之前完成。

问：你能帮忙吗？我在寻找一只收益好的石油股票。

答：

一般来说，最佳的股息收益率通常由管道主有限合伙企业和综合石油天然气公司提供。勘探和生产，以及油田服务和钻井公司，通常提供非常低的股息收益率。

话虽如此，我们已经讨论了我对综合石油的选择——XOM、COP和TOT。但我的同事Roy Shepard负责管道和油轮。他没有强烈的买入推荐，但他有三个买入（4-星）推荐。它们包括Amerigas Partners（APU），一个丙烷分销商。它目前的交易价格为32美元。他的目标是34美元。其股息收益率为6.8%。

他还喜欢两家专注于精炼石油产品的管道公司。Kinder Morgan Energy Partners（KMP）目前的交易价格为53美元。目标是56美元，股息收益率为5.8%。他还喜欢Buckeye Partners（BPL）。它的交易价格为47美元，目标是50美元。股息收益率为6%。

问：Valero Energy（VLO）——对其股票有什么看法？

答：

我对Valero Energy有强烈的买入（5-星）推荐。它目前的交易价格为81美元，我的目标是100美元。股息收益率为0.5%。我们看到Valero的交易价格比其美国炼油同行低15%。然而，我们认为它的交易价格至少应该与同行持平，因为它在精炼重质酸性原油原料方面具有显著能力，这种原料的定价折扣相对于轻质甜油而言相当可观。

问：你对BP（BP）有什么看法——买入、卖出、持有？

答：

我对BP的推荐是4-星（买入）。它目前的交易价格约为66美元。我们的目标价格是73美元。股息收益率为2.7%。我们预计到2008年，上游生产增长将超过平均水平，接近5%，作为美国最大的炼油商之一，我们估计其重油转化能力约占其美国蒸馏能力的67%，全球约占43%。我们认为BP在处理更便宜、低质量的原油原料方面处于良好位置。

问：你能分享一下你对皇家荷兰石油（RD）的看法吗？

答：

我对皇家荷兰石油的评级为持有（3星）。目前交易价格约为62美元。我们的目标价格是65美元。股息收益率为2.2%。

我们相信，公司将从其计划在一个英国母公司下统一管理中受益，该公司将被称为皇家荷兰壳牌公司，总部位于荷兰，我们认为这将于7月20日生效（伦敦时间上午8点，确切地说）。我们相信这将为其内部治理过程增添清晰度和便利性。

问：那么，西方石油公司（OXY）呢？我在56美元时买入OXY，现在是80美元。我应该卖掉吗？

答：

S&P的查尔斯·拉波塔对西方石油公司的评级为4星（买入）。该公司目前交易价格为80美元。查克的目标是95美元。它的股息收益率为1.6%。查尔斯认为西方石油提供了良好的上游增长前景，但相对于同行的上游成本较低。由于公司大部分储备集中在美国的石油上，我们相信其未来的增长将由其在中东的项目推动。

问：在这个市场中，能源行业的哪个细分领域表现最好？

答：

截至7月15日，今年以来，能源是S&P 1500指数中表现最好的行业。在能源行业中，石油和天然气精炼及营销子行业今年以来上涨了38.5%。石油和天然气勘探及生产上涨了35.7%。

这说明能源行业的驱动因素是强劲的石油和天然气价格以及强劲的炼油利润率。特别是那些能够处理低质量石油原料的炼油厂，今年受益于非常强劲的利润率。

问：最后，您能给我们更新一下您在综合石油和天然气方面的强力推荐吗？

答：

我们最喜欢的5星推荐具有显著的重质酸性原油炼油能力。埃克森美孚、康菲石油和道达尔同时提供稳健的上游生产增长——以及不错的股息收益率。