标准普尔维持对威瑞森的买入评级 - 彭博社

威瑞森通信 (VZ ): 维持4星（买入）

分析师：托德·罗森布鲁斯

（更新）在威瑞森召开电话会议讨论第二季度业绩后，该业绩比我们的预估低了2美分，我们仍然相信无线增长将是收入的驱动力，成本削减将继续是一个关键焦点。我们将2005年和2006年的每股收益预估分别下调2美分和20美分，至$2.56和$2.74，主要是基于预期的宽带定价变化和威瑞森的光纤建设。即使面临巨大的有线竞争和即将进行的固定电话合并整合，我们相信威瑞森拥有贝尔公司中最强的基本面。我们继续认为该股票被低估。

Gemstar-TV指南 (GMST ): 重申2星（卖出）

分析师：加里·麦克丹尼尔

我们认为对旗舰杂志进行1.1亿美元的改造将显著增加成本，同时减少收入。该杂志将针对年轻人群体，但我们认为这个目标受众更可能依赖在线列表和新闻网站以及来自有线电视提供商的互动节目指南。我们认为印刷的电视节目表是一个衰退的产品，不太可能显示未来的增长；我们更希望该杂志以现金运营。此外，Gemstar-TV指南再次在探索出售SkyMall，这是其出版部门唯一的盈利贡献者。

西北航空 （NWAC ）: 将评级从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：詹姆斯·科里多尔

第二季度营业亏损为3.21美元，较90美分的亏损大致符合我们3.23美元的亏损预估。我们在财报中没有看到重大意外。但我们担心西北航空无法削减劳动力成本；公司承认如果无法获得劳工让步和养老金计划变更，将面临第11章破产申请。它还面临潜在的机械师罢工，这可能迫使服务减少。虽然如果西北航空最终获得成本削减可能会有上行空间，但我们认为风险太高。我们将12个月目标价从7美元下调至3美元。

莱克斯马克国际 （LXK ）: 将评级从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

第二季度每股收益为1.06美元（不含特殊项目），较1.02美元符合我们的预估，但约2美分来自于较低的股份数量。第二季度的意外是收入短缺，仅增长3%，而我们的预期为8%，由于欧洲的疲软导致了激进的定价和缓慢的供应增长。我们将2005年的每股收益预估从4.58美元下调至4.31美元。虽然我们认为莱克斯马克持续投资扩展产品线有助于未来收入增长，但我们看到短期内每股收益增长面临压力。我们将基于折现现金流的目标价从80美元下调至72美元，15年自由现金流增长预期为9%，而之前为10%。

吉利德科学 (GILD ): 从4星（买入）升级至5星（强烈买入）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐，CFA

基于吉利德第二季度的稳健表现以及我们对其HIV治疗业务快速增长的预测，我们认为在最近的股价回调后，存在更好的投资机会。我们继续预测抗HIV业务的销售额为13.3亿美元。该公司还在产生可观的现金，第二季度的经营现金流超过2.91亿美元。我们将2006年的每股收益预估从1.64美元上调至1.67美元。根据我们对2008年之前24.4%的每股收益增长率的预测，吉利德的市盈率增长比率为1.1，相较于同行平均水平1.4表现良好。假设股票交易的PEG为1.5，我们的12个月目标价仍为57美元。

玛莎·斯图尔特生活 (MSO ): 重申1星（强烈卖出）

分析师：加里·麦克丹尼尔

MSO和发现通讯宣布TLC将播出新的“玛莎”节目，MSO将开发一部原创真人秀系列在发现的某个网络上播出。“玛莎”的有线电视联播早已被广泛预期，但新的真人秀节目则不是。我们认为这个节目与MSO的品牌更契合，而不是《学徒》衍生节目，可能会推动额外的杂志和商品销售。然而，我们的模型已经假设在2006年会推出一部新的系列节目；因此，我们维持对2005年每股亏损74美分和2006年每股收益1美分的预估。

美科健康 (MHS ): 从3星（持有）升级至4星（买入）

分析师：菲利普·塞利格曼

第二季度每股收益为48美分，较46美分有所上升，符合我们的预期。我们对客户赢得的数量超过损失以及更高的现金流感到鼓舞。我们认为计划中的Accredo收购将增强Medco的竞争力；该交易预计将在8月完成，待获得必要的批准。我们预计EBITDA/调整后的处方量将因邮购渗透率的提高而上升，尽管下降了2.6%。我们预计2006年的每股收益将受益于医疗保险药物计划、缺乏项目启动成本以及客户流失的减少。我们将目标价格上调3美元至56美元，相当于2006年每股现金收益2.80美元的20倍，符合同行水平。