沃尔玛的中国卡 - 彭博社

作者：帕拉维·戈戈伊

在中国东北部的海滨城市大连，沃尔玛（WMT）在一个名为奥林匹克广场的足球场下设有一个多层地下商店。当地旅游局已将该商店指定为旅游目的地。

随着全球最大的零售商进入中国扩张的激进阶段，目标是在未来两年内几乎将其商店数量增加一倍——达到90家，您可以期待更多这样的市场营销气势。中国正迅速成为一个竞争极为激烈的市场，沃尔玛最大的竞争对手，法国的家乐福（CRERF）已经拥有240家商店。

棘手的二分法。

沃尔玛于7月25日向中国记者透露了其雄心勃勃的扩张计划，恰好是在中国人民银行决定放弃对美元的十年旧钉住之后的四天。这一举措将使人民币的价值初步提升2.1%——并且在长期内可能会更高。这应该有助于提升沃尔玛在中国的运营收益。

然而，人民币的情况对沃尔玛来说是一把双刃剑。虽然中国的决定是在美国对北京货币政策的日益强烈批评以及美国财政部长约翰·斯诺呼吁放开其货币之后做出的，但这也将“提高中国进口的成本，给零售利润带来压力，”标准普尔首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔表示（见《商业周刊》在线，7/26/05，“人民币与您”）。

事实上，斯托瓦尔预计短期内商品成本将迅速上涨（见《商业周刊在线》，2005年7月21日，“人民币：一个婴儿——但关键的一步”）。

濒危产品。

利润下行压力的影响将直接打击沃尔玛。该公司约70%的商品是在中国制造的。根据首席执行官李·斯科特几个月前在公司年度会议上的承认，“去年我们估计从中国进口了约180亿美元的商品。”

高盛的分析师马修·法斯勒预计，鞋类、服装、运动用品和玩具等零售商将受到最严重的打击，而这些领域都是沃尔玛高度依赖的。

尽管如此，在中国有业务的零售商将从人民币升值中受益，减轻在本土市场的负面影响。而沃尔玛在克服逆境方面也有一些经验（别忘了那些失败的“我镇上不需要沃尔玛”运动）。自1996年进入中国以来，该公司仅在中国开设了48家门店——而自1962年以来在美国开设了3700个地点——但显然它正在寻求在未来几十年中在中国实现增长。

时机良好。

正如沃尔玛首席财务官汤姆·肖威最近指出的，该国的商店有12亿潜在客户。“你认为我们有机会吗？当然有！”他说。考虑到中国的零售销售使其成为世界第三大市场——2004年年增长15%，达到6280亿美元——沃尔玛的雄心勃勃的计划甚至可能显得有些谦虚。

沃尔玛的计划与中国在2004年底的举动相吻合——根据中国对世界贸易组织的承诺，取消外资企业与当地合作伙伴合作的要求——以向外国企业开放其零售市场。但沃尔玛仍然与中国的中信集团合作，并表示目前不打算单独扩张。（沃尔玛没有回应请求以获取更多细节。）

然而，即使对于像沃尔玛这样强大的竞争者来说，在中国的收益也可能不会那么容易。海外扩张，尤其是进入对美国公司来说不熟悉的地区，证明是困难的。贝恩公司对在15年内在100个国际地点扩张的美国零售商的研究发现，甚至不到三分之一的公司在录得高利润和收益后继续扩张。

竞争对手准备中。

研究显示，西方工业化国家的成功率更高——在加拿大高达80%——但在亚洲仅约30%。为什么？大多数零售商对本土消费者的购物习惯比较熟悉，而在陌生人口的国家则会感到困惑。

研究公司Retail Forward的全球零售总监弗兰克·巴迪洛表示，零售商发现服务多样化的消费者具有挑战性：“消费者行为在不同国家之间差异显著。”

而当地零售商正在为竞争做好准备。中国最大的零售商上海百联集团最近收购了四家竞争超市和百货商店。它拥有超过5000家门店，并已壮大以更好地与沃尔玛和家乐福竞争。

魅力必需品。

另一家竞争对手，中国资源企业，经营着1700家超市，挖走了外资连锁店的管理人员，并裁员以提高盈利能力。

随着中国继续向全球经济迈进，其政策越来越影响像沃尔玛这样的跨国公司的利润和战略。人民币的升值展示了这种影响的复杂性。

虽然在美国利润受到影响，但沃尔玛在中国的商店将受益于这个公司决心要发展的市场。没有人应该低估沃尔玛的动力，但考虑到中国市场竞争的激烈，沃尔玛可能需要在商店之外增加更多的足球场，甚至更具吸引力的东西，以吸引顾客远离当地竞争对手。

戈戈伊是《商业周刊》在线的记者，位于纽约

编辑：贝丝·贝尔顿