韧性市场的吸引力 - 彭博社

目前，股票价格将受到盈利消息的驱动，标准普尔股票研究服务的美国研究总监史蒂夫·比格尔表示。尽管最新的报告喜忧参半，比格尔认为积极的经济条件有助于推动市场上涨。

“在伦敦新闻之后，市场的韧性、低于预期的负面第二季度预告、温和的通货膨胀、良好的就业增长前景以及市场应对60美元油价的能力，使我们的市场展望最近变得更加乐观，”他说。

在行业方面，比格尔表示标准普尔偏好消费品和科技。考虑到消费者支出的乐观前景，标准普尔排名最高的股票包括房屋建筑商如Lennar（LEN）和Beazer Homes（BZH），以及零售商如Payless Shoe Source（PSS）、Petco Animal Supplies（PETC）和Abercrombie & Fitch（ANF）。

标准普尔最喜欢的科技股票包括PC制造商戴尔（DELL）、存储提供商EMC（EMC）、半导体设备制造商Lam Research（LRCX）、芯片制造商Cree（CREE）和软件制造商McAfee（MFE）。

S&P 最近下调了能源行业的评级，而该行业是今年迄今表现最好的板块，但仍然看好一些公司，如康菲石油（COP ）、纳博斯工业（NBR ）、全球圣菲（GSF ）和贝克休斯（BHI ）。

这些是比格在一次投资聊天中提到的几点，该聊天于7月26日由《商业周刊》在线在美国在线平台上进行，回应了观众和《商业周刊》在线的凯伦·麦克科马克的问题。以下是编辑摘录。AOL 订阅者可以在 aol.businessweek.com/chat 找到完整的文字记录。

注意： 史蒂夫·比格是 S&P 股票研究分析师。他与本次聊天中讨论的任何公司没有所有权利益或关联。此聊天中表达的所有观点准确反映了分析师对任何和所有相关证券或发行人的个人观点。分析师的报酬没有、不会直接或间接与本次聊天中表达的具体建议或观点相关。

有关所有 S&P STARS 评级公司的必要披露信息和价格图表，请访问 spsecurities.com，点击“投资研究”，然后点击“必要披露和标准普尔 STARS 与收盘价格图表”。

问：史蒂夫，请告诉我们你对股市的整体展望。你认为指数能突破最近的区间吗？

答：

我认为短期内市场的方向将由财报季节决定。到目前为止，这一季度的表现非常混合。我们确实相信，积极的经济基本面将使市场能够走高。

问：你喜欢哪些行业？

答：

我们目前在消费品和科技领域持有超配。对于消费品，消费者支出的持续增长和近期消费者信心的上升将推动这些股票的积极表现。

尽管我们预计汽车子行业将继续疲软，但在伦敦新闻后的市场韧性、低于预期的负面第二季度预告、温和的通胀、良好的就业增长前景以及市场应对60美元油价的能力后，我们的市场展望最近变得更加乐观。

问：标准普尔在消费品行业中最喜欢的股票有哪些？

答：

在消费品领域，我们继续看好几家房屋建筑商，如Lennar（LEN ）和Beazer Homes（BZH ）。在零售商中，我们看好Payless Shoe Source（PSS ）、Petco Animal Supplies（PETC ）、Abercrombie & Fitch（ANF ）和Fortune Brands（FO ）。

问：科技行业最近报告的收益情况不一。你对这个行业有什么建议？

答：

在科技领域，我们看好Dell（DELL ）在计算机硬件方面，EMC（EMC ）在计算机存储方面，Lam Research（LRCX ）在半导体设备方面，Cree（CREE ）在半导体方面，以及McAfee（MFE ）在软件领域。

我同意技术收益迄今为止表现不一，但我们确实看到2005年和2006年同比营业收益分别增长了16%和17%。因此，随着强劲的就业市场使失业率保持在接近5%的水平，我们看到公司在工作场所增加技术的需求增加。历史表明，当产能利用率超过80%时，资本支出总体和技术支出特别是通常会增加。

问：你认为摩托罗拉（MOT）的股票会因其最近的产品推出而在短期内上涨吗？

答：

我们对摩托罗拉持买入推荐。最近对其新手机产品和与无线同行的竞争力有了积极的评价。我们认为他们面临的挑战是成为高端移动设备的无线创新者。我们还看到与苹果（AAPL）在iTunes交付方面的关系是另一个增长来源。他们也在推进WiMax和其他无线宽带网络。

问：在所有大型制药公司中，你喜欢怀特（WYE），它会在年底前达到50美元吗？

答：

我们目前对怀特持观望态度。第二季度的收益比去年同期增长了18%。国际销售的良好表现推动了收入增长。我们将2005年的预估提高到2.88美元。我们喜欢怀特不断改善的产品线，但对他们未封顶的减肥药责任仍然感到担忧。我们的12个月目标价为47美元，约为我们2006年3.05美元预估的15倍多。

问：你对美国干细胞研究的未来有什么看法？

答：

干细胞研究似乎更多的是一个政治问题，在投资建议（或如何参与）方面很难做出判断。在生物技术领域，我们对基因泰克（DNA ）、Invitrogen（IVGN ）、查尔斯河实验室（CRL ）和Renovis（RNVS ）持积极态度。

**问：你对Xcel Energy（**XEL ）有什么看法？

答：

Xcel Energy提供电力和天然气，最近被下调为持有评级，之前是买入评级。这是在价格大幅上涨后发生的。我们认为，2006年以后的盈利前景将取决于一些尚未提交的费率案件。Xcel计划在2009年前对公用事业资产进行大量投资，并预计每年的基于费率的增长在4%到7%之间。但在19美元的价格下，我们认为该股票的估值合理。

问：标准普尔对能源股票的看法是什么？

答：

能源是迄今为止2005年表现最好的行业，我们在今年大部分时间里都持超配态度。然而，在这次价格上涨之后，以及我们预计油价将趋于平稳的情况下，我们已将该行业的推荐调整为市场权重。

在能源领域，我们继续看好康菲石油（COP ）、Nabors Industries（NBR ）、全球圣菲（GSF ）和贝克休斯（BHI ）。

问：你认为Cytyc（CYTC）值得购买吗？

答：

我们对Cytyc有买入推荐，这是一家女性健康公司。我们看到新产品的销售越来越重要。我们的12个月目标价为26美元。这是一个适度的市盈率增长比折扣。我们认为这是由于2006年的一些不确定性所致。

问：小型股已经表现良久，超过了大型股票。你认为小型股票会继续表现优于大型股票吗？

答：

一些相关的统计数据。今年到目前为止，标准普尔500指数上涨了1.8%，中型股400指数上涨了7.9%，小型股600指数上涨了6.9%。

考虑到我们对更高利率和盈利增长放缓的看法，我们确实相信市场将开始更青睐大型股。在这种环境下，大型股往往表现更好。

问：标准普尔对中国决定将其货币与美元脱钩的看法是什么？

答：

总体而言，我们认为取消与美元挂钩的人民币是件好事，因为这解决了不平衡。积极因素包括在长期内缩小美国与中国的贸易差距，提高美国商品的竞争力，以及结束美国在海外的失业潮。

一些消极因素包括提高中国进口的成本和可能导致黄金价格上涨。无论如何，我们认为即使是5%的调整，其经济影响也不会太大。