斯科特贸易：不是适合结婚的类型 - 彭博社

对于一位互联网企业家来说，罗杰·O·瑞尼相当老派。这位59岁的斯科特贸易创始人兼首席执行官认为，购物中心的分支机构与炫酷的个人电脑交易技术同样重要。这位温和的圣路易斯本地人对依赖交易佣金的商业模式感到满意，而竞争对手则在向投资建议和银行业务拓展。尽管大多数电子经纪公司的首席执行官都在忙于合并，瑞尼坚称他永远不会出售：“我很高兴能够独立运营。”

这使他成为一个稀有的存在。疲软的交易量和过剩的产能困扰着许多电子经纪公司。整合似乎是获取更多交易和支撑利润的最简单方法——看看美林控股公司与TD水屋的拟议合并。

斯科特贸易将是一个绝佳的收购对象。在2002年，它仅占在线交易的5%。但凭借其7美元的交易费用——在行业中属于最低水平——它已占据了11.5%的市场份额，主要是以美林、E*Trade金融、查尔斯·施瓦布（SCH ）和水屋的份额为代价。事实上，富达投资的市场份额大致相同，尽管它的客户几乎是其10倍。瑞尼表示，投资银行家们经常暗示交易的可能性——但他对此置之不理。他从未见过美林首席执行官约瑟夫·莫格利亚，这位在四年内收购了七家公司的连续收购者。

当然，如果你拥有这家公司，保持独立是很容易的。Riney和他的家族控制着大约80%的业务，该业务始于1980年，并于1996年上线。因此，他并不担心像上市公司那样维持丰厚的利润率。实际上，Riney的利润与同行相比并不算高。Scottrade的税后利润率超过15%，年收入为3.5亿美元。Ameritrade的利润率在8.8亿美元的收入上徘徊在30%左右。“你可以在没有合并的情况下增长，但你并没有最大化业务的潜力，”Ameritrade的Moglia说。

关注开销

然而，Riney更关心的是主街而不是华尔街。他不谈利润目标，而是作为三个孩子的父亲，热情地谈论为客户服务和照顾员工。例如，即使在2001年和2002年销售下滑时，他仍然保留了奖金。

Riney在密苏里大学获得了工程学位，但他决定更喜欢股票而不是钢铁。他在1965年在经纪公司Edward D. Jones & Co.做了一份无薪实习，并逐步晋升，做过从改造科罗拉多州普韦布洛的一家分公司到创办公司的人事部门的所有工作。在他独立创业之前，他的前老板和创始人的儿子Ted Jones在去世前给了Riney一个建议：关注你的开销。

当然，从华尔街的标准来看，他的运营是精简的。分公司的家具很简单；即使是圣路易斯的总部也装饰着来自Scottrade设有办公室的城市的旅行海报。该公司以便宜的交易形式传递节省的费用。它不收取大多数同行所收取的不活跃或维护费用。

Riney 现在正在提升 Scottrade 的服务。虽然 Schwab 和 Waterhouse 一直在关闭分支机构，Riney 正在以每年 15% 到 20% 的速度扩展他 233 个办公室的网络。他还为快速增长的财务顾问市场推出了服务，例如允许规划师管理他们的账户和执行交易的服务。他还建立了一个系统，允许中国大陆投资者进行交易。

Scottrade 的服务与低成本的结合使其成为主要竞争对手。“过去，他们并没有太令人担忧，因为他们被视为一个第三品牌，”Fox-Pitt, Kelton 分析师 David Trone 说。“现在他们被视为一个可能成为问题的新兴品牌。”因此，对于潜在买家来说，这是一个更具吸引力的奖品。

作者：Adrienne Carter，来自圣路易斯