蓝筹基金的绿灯 - 彭博社

大盘股回归。在过去六年中，大盘股表现不佳，而小型公司在经济复苏中引领市场上涨。许多共同基金的报表反映了这种差异：典型的小型价值基金在过去五年中年化收益率飙升了15%，而平均的大型成长基金则是表现最差的基金之一，年化损失接近9%。但不要让这些糟糕的数字吓跑你。许多金融顾问，如位于堪萨斯州奥弗兰公园的共同基金商店总裁亚当·博尔德（Adam Bold）表示，现在是投资于市值超过100亿美元的蓝筹股基金的好时机，因为它们在经济周期后期的盈利动能比小型股更强。博尔德正在增加客户投资组合中大盘成长基金的比例。“从估值和市场周期的角度来看，大盘股现在看起来非常好，”他说。但自2000年以来，大型成长基金中有如此多的滞后者，你如何在废墟中筛选出合适的基金呢？

商业周刊的共同基金评分板根据基金的五年业绩进行排名，并调整其下行风险。每个基金都被给予从A到F的总体评分。我们每月在商业周刊在线（bwnt.businessweek.com/mutual_fund/）更新该列表。

我们还对基金进行同行评估。在我们评分的62只大盘股中，我们查看了24只A评级的大盘成长基金，并检查了基金经理们如何调整他们的投资组合以应对大盘的反弹。这些经理有不同的策略——一些专注于微软（MSFT）、通用电气（GE）和花旗集团（C）等巨头，而另一些则认为较小的“巨型”公司如谷歌（Google）、能源生产商EnCana（ECH）和房屋建筑商Pulte Homes（PHM）是最佳投资。

尽管他们的游戏计划不同，但经理们一致认为大盘股整体上提供了良好的交易机会。“曾经是增长标志的公司现在在增长和价值特征上表现良好，”管理着4亿美元德瑞富斯首选阿尔法增长基金的詹姆斯·P·奥肖内西说，BSFAX ，他使用计算机屏幕来识别要购买的股票。“这真的很不寻常。”

看看110亿美元的T. Rowe Price增长股票基金：PRGFX ，其主要持股包括市场巨头，如英特尔（INTC ）和沃尔玛（WMT ）。平均而言，该投资组合的交易价格为2006年收益的16倍。这是五年前该组的市盈率的一半。同时，基金中的股票预计每年将实现12%到14%的平均收益增长。然而，在许多情况下，这些股票自2000年以来几乎没有变动。

除了优惠的价格标签，T. Rowe Price增长股票基金的经理罗伯特·史密斯喜欢大盘公司，因为它们提供了最丰富的业务单元组合，结合了国内和国际的曝光。“随着增长率停止加速，我们开始有更正常的增长，人们将开始为这种多样性付费，”史密斯说。

这种在业务和地理上的多样性意味着大公司通常有一些事情在正常运作。一个例子是第一数据（FDC ），这是最近加入集中型詹森基金的公司。（JENSX ）该公司的运营收入超过一半来自其快速增长的旗舰西联汇款部门，该部门提供电子汇款服务。该公司在全球拥有约220,000个网点，并希望在更多人从偏远村庄来到城市工作时将这一数量翻倍。“无论是中国、印度还是巴西，工人们都需要一种方式将钱转回家给家人，”管理着30亿美元詹森基金的联合经理罗伯特·米伦说。同时，第一数据处理信用卡和借记卡交易，这是一项利润丰厚的业务。其信用卡发行部门正在遭受损失，但米伦表示，第一数据的其他部门正在弥补这一缺口。

关注创新

为了为价值490亿美元的富达反向基金（FCNTX）挑选股票，经理威尔·达诺夫专注于较小的、更具创新性的上市大公司，这些公司拥有尖端的产品和服务。他的研究使他关注到基因泰克（DNA），这是一家生物技术公司，其癌症药物阿瓦斯丁和治疗失明的卢森蒂斯均取得了良好的效果。

另一个主要持股是谷歌，达诺夫在去年首次公开募股时购买了该股票。“谷歌（GOOG）拥有非常强大的商业模式。他们拥有最聪明的工程师，公司发展迅速，”达诺夫说。谷歌有望从在线广告的增长中受益：美国人将12%的媒体时间用于上网，但在线媒体目前仅占广告行业收入的4%，达诺夫表示。

与达诺夫类似，价值5000万美元的布法罗大盘基金（BUFEX）的共同经理比尔·科尔尼策（他还为AFBA五颗星大盘机构基金提供顾问服务）也在寻找较小的大盘股。在过去六个月中，科尔尼策和他的团队已将基金从大型公司中转移出来。标准普尔（MHP）500指数中有约20家公司市值超过1000亿美元，但布法罗基金中的股票市值中位数约为300亿美元。在医疗保健领域，科尔尼策看好百特国际（BAX），该公司没有面临重大专利到期，以及拥有良好产品管道的雅培实验室（ABT），而不是行业巨头辉瑞（PFE）。

大型公司的一个附加特点通常是持久性。撇开安然公司和世界通信公司不谈，“你可以得到一份保险，保证大型公司在你我这一生中不会倒闭，”金融顾问博尔德说。你不能对许多小型公司这样说。

作者：劳伦·杨