利润回归家园，但工作在哪里？ - 彭博社

当谈到企业所得税时，如今成为跨国公司确实是有利的。美国公司在联邦税中支付高达35%的国内收入。但对于来自海外的收入，今年的税率仅为5.25%，这要归功于2004年的《美国就业创造法》。这项选举年法案旨在通过鼓励在国际上运营的美国公司将他们在低税国家停放的利润带回家，从而刺激美国经济。

这一年的税收减免显然打开了闸门：根据雷曼兄弟公司首席美国股票策略师亨利“芯片”迪克森的估计，到12月底，美国公司有望回流超过5200亿美元的资金。制药行业远远领先于其他行业。以辉瑞公司（PFE）为首，辉瑞公司单独回流369亿美元的海外收入，制药和生物技术公司可能会以较低的税率将1205亿美元带入他们的美国国库。高科技设备制造商如IBM（IBM）和惠普公司（HPQ）紧随其后，预计回流的收益为629亿美元。

但如果毫无疑问资金正在涌入，确切了解这些资金的去向则是另一回事。尽管该法案被宣传为创造就业的措施，但美国财政部设定的法规让公司在如何使用回流利润方面有很大的自由度。招聘、资本投资、研发、市场营销、收购、养老金资金和债务偿还都符合条件——而且公司不必披露其支出计划的具体细节。他们还有三年的时间来分配这些现金。此外，如果一家公司将其海外利润投入到研发中，例如，它可以将之前 earmarked 用于研究的资金用于其他地方。“你无法追踪这些资金，”美国银行公司首席经济学家米奇·D·莱维指出。

不过，一些公司开始展示他们如何利用新获得的财富。6月，辉瑞以19亿美元收购了维库伦制药公司（MICU），这是一家位于宾夕法尼亚州金普鲁士的生物技术公司。辉瑞还启动了一项50亿美元的股票回购计划——尽管该公司表示这并不是其将利润带回家的直接结果，因为根据财政部的规定，不允许进行股票回购。但这家总部位于纽约的制药公司的发言人承认：“很难说钱到底流向哪里，又从哪里来。”

然而，有一点是明确的：由于《就业创造法案》，从国外涌入的资金对实际促进招聘几乎没有帮助。事实上，10家回国资金最多的公司中有6家正在裁减美国员工。其中包括惠普，该公司在7月19日宣布将裁减美国和海外的员工14,500人，以及辉瑞，该公司表示将关闭20家工厂，具体的美国裁员人数未披露，以在2008年前降低40亿美元的成本。

奇怪的是，资金回流也在侵蚀利润。原因是：即使是那微薄的5.25%税率也意味着公司必须支付比他们在海外收入时预算的更高的税款。辉瑞在上半年已计提了17亿美元的费用以支付其海外利润的税款，而默克公司（MRK）表示，如果继续计划带回150亿美元，将不得不计提10亿美元的一次性费用。

总的来说，如果美国企业如迪克森所说的那样返回5200亿美元，政府今年可能会额外征收273亿美元的所得税。但明年，海外收入的税率将恢复到35%。毕竟，每个假期终究都要结束。

由迈克尔·阿恩特在芝加哥