标普维持吉列的评级 - 彭博社

吉列 (G ): 重申3星（持有）

分析师：霍华德·乔

吉列发布第二季度每股收益49美分，较42美分增长，超出我们的预期1美分。销售增长13%，主要得益于新产品和消费者向高端产品的转变。考虑到原材料通胀，我们很高兴看到毛利率压缩的速度有所放缓，运营利润率因改善的产品组合和较低的间接费用而扩大100个基点。鉴于艰难的比较基数和并购相关活动，我们认为这些结果非常令人印象深刻。我们将2005年的每股收益预期从1.91美元上调至1.93美元，并认为吉列的市盈率与增长比率为1.7，符合同行的估值。

CheckFree (CKFR ): 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：扎伊内布·博卡里

6月季度每股运营收益39美分，较30美分增长，超出我们的预期1美分。收入增长6.2%，达到2.03亿美元，超出我们预测的300万美元，主要由于软件销售增加。电子商务收入增长29%，得益于32%的用户增长和适度的价格下降。我们对2006财年（6月）的每股收益预期保持在1.54美元。我们预计在2006财年下半年，随着一项高利润合同的到期，电子商务增长将放缓。我们预计强劲的软件销售将有助于抵消这一损失。我们将基于折现现金流的目标价格上调3美元至42美元。我们的下调基于估值，因为我们认为股票对我们的目标提供的上行空间有限。

EMC公司（EMC）：重申5颗星（强烈买入）

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

在今天的分析师会议上，EMC强调其新的产品组合以及对存储安全的日益关注，作为其拓展信息生命周期管理战略的方式。我们继续对公司的执行、市场份额增长和资本结构感到鼓舞，因为它最近加快了股票回购的数量。我们进一步相信，整体存储行业将在未来至少一到两年内继续成为企业IT部门的主要支出优先事项。我们的12个月目标价为18美元。

哈拉斯娱乐（HET）：从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：汤姆·格雷夫斯，CFA

在特殊项目之前，第二季度来自持续运营的每股收益为88美分，较73美分下降3美分，低于我们的预期。我们将2005年的每股收益预期从3.58美元下调至3.40美元，将2006年的预期从4.00美元下调至3.70美元，这仍然假设期权费用对收益有20美分的负面影响。我们的12个月目标价仍为85美元，基于我们预测的2006年每股收益的23倍市盈率，类似于我们对同行MGM Mirage（MGM）和博伊德娱乐（BYD）的预期。在最近的股息上调后，哈拉斯的股票显示出1.9%的收益率。然而，我们认为没有足够的上行空间来建议购买哈拉斯的股票。

迪拉德公司（DDS）：从2颗星（卖出）上调至3颗星（持有）

分析师：杰森·阿萨达

同店销售在七月份增长了2%，超过我们预测的1%的下降。虽然过去六个月的不稳定销售趋势让我们认为迪拉德的商品和市场营销需要进一步调整，但我们认为基本面在2006财年下半年（1月）应该会改善，得益于相对容易的销售比较。我们将2006财年（1月）的每股收益预估上调5美分，至85美分，基于适度的同店销售增长所带来的费用杠杆。我们将12个月目标价格上调2美元至24美元，基于我们更新的折现现金流和市盈率模型。

德文能源 （DVN ）: 从3星（持有）升级至4星（买入）

分析师：查尔斯·拉波尔塔

德文能源报告第二季度每股收益为1.38美元，较1.00美元有所上升，超过我们1.20美元的预估，主要得益于高于预期的加拿大生产。我们相信，加拿大和美国中部的生产势头将继续保持积极。最近的资产剥离显著降低了DD&A成本，所得款项已用于完成5000万股的回购。德文已授权另一个5000万股的计划。我们将2005年和2006年的每股收益预估从5.00美元和5.30美元上调至5.80美元和6.60美元。我们还将12个月目标价格上调10美元，至65美元，反映出与同行一致的2005年预估市盈率为11.2倍。