加州公共雇员退休系统战争中的一些胜利 - 彭博社

bloomberg

2005-08-05

作者：克里斯托弗·帕尔梅里

加利福尼亚公共雇员退休系统（CalPERS）曾两次在诺维尔（NOVL）的年度股东大会上提出提案，要求这家软件制造商将其高管股票奖励与特定的绩效标准挂钩。诺维尔的董事会反对这些措施，称它们会限制其制定新雇佣合同的灵活性。股东们同意，投票反对这两项提案，最近一次是在四月份，以2比1的差距投票反对。

但在前往股东大会的路上发生了一件有趣的事情。在与CalPERS进行两年的对话后，诺维尔决定改变其薪酬政策。过去，公司向高管授予的股票只是随着时间的推移而归属。现在，管理层只有在股票增值达到一定百分比时才会看到奖励。

CalPERS的股票高级投资官克里斯蒂安娜·伍德表示，她希望看到诺维尔的绩效标准更为严格，但“在这个话题上，你最终会以小幅度来衡量胜利，”她说。

期权贪婪者。

公众对1990年代1亿美元股票期权奖励的愤怒导致了高管薪酬的一些变化。根据Mercer人力资源咨询公司的数据，首席执行官总薪酬中与现金奖金挂钩的比例已从2001年的13%上升至23%。奖金往往更能反映业绩，而不仅仅是股市的上涨。同时，表现最差的公司的首席执行官去年实际上看到他们的薪酬下降了3.6%。

尽管如此，高管薪酬与普通工人之间的差距仍在扩大。在他们的年度研究中，政策研究所和公平经济联合会报告称，2003年首席执行官的平均薪酬为810万美元，是典型生产工人的300多倍。而在1980年，这一比例仅为42倍。

除了推动“绩效薪酬”外，加州公共雇员退休系统还希望消除一些更为离谱的首席执行官特权，例如在收购中加速归属的期权和所谓的“税务补偿”，即覆盖这些意外收入所需缴纳的税款。该基金还呼吁股票奖励的归属期至少为四年，并希望将公司的前五名高管的总薪酬限制在每年股票授予的5%以内。

“我们希望所有员工都能受益，而不仅仅是前五名高管垄断所有期权，”加州公共雇员退休系统（CalPERS）的首席投资官马克·安森（Mark Anson）说。

“从来没有用。”

薪酬顾问表示，CalPERS所针对的许多具体福利已经开始逐步淘汰。这些包括重新定价股票期权以反映股票下跌，以及每年自动授予新奖励的“常青”条款。

尽管如此，专家预计，CalPERS的一些提案，例如要求股东批准超过高管薪水和奖金三倍的离职补偿，将面临强烈抵制。“在自由社会中，人工限制从来没有用，”薪酬咨询公司Pearl Meyer & Partners的副董事长约瑟夫·里奇（Joseph Rich）说。

安森表示，该基金正在努力保持灵活性。例如，虽然CalPERS要求高管薪酬与财务绩效指标挂钩，但安森表示公司可以自由选择哪些指标。他最喜欢的指标是投资资本回报率，这是衡量企业实际现金流入的指标。“收益可以被操控，”他说。

其他胜利。

CalPERS在Novell之外也取得了一些成功。今年早些时候，软件制造商Siebel Systems（SEBL）在与CalPERS经过多年的讨论后，将其部分薪酬计划与收入和营业利润目标挂钩。在接下来的几个月里，预计美国证券交易委员会（SEC）将推出要求更多披露CEO薪酬确定方式的规则。CalPERS表示，其在推动公司治理改革的基金投资在截至6月的年度中增长了20.8%，远高于该基金整体12.7%的增长。

毫无疑问，关于首席执行官薪酬的争夺战将继续进行。四月份，木材公司Weyerhaeuser（WY）的股东以2比1的票数反对加州公共雇员退休系统（CalPERS）提议的更明确地将高管薪酬与业绩挂钩的方案。一位公司发言人表示，董事会仍在制定自己的计划。

而在6月30日，AT&T（T）的股东通过了一项CalPERS提案，要求股东批准超过三倍薪水和奖金的遣散费。但由于AT&T正在被SBC Communications（SBC）收购，董事会不太可能实施该措施。CalPERS的伍德表示：“我们将与SBC进行后续沟通。”请继续关注。

Palmeri是《商业周刊》（BusinessWeek）洛杉矶分社的撰稿人

编辑：贝丝·贝尔顿

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“从来没有用。”

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