工厂车间的蒸汽动力 - 彭博社

几个月前，制造业似乎正在失去动力。利润增长已从2004年的高温速度放缓。关于生产外流到中国和失去工作的担忧再次浮现，因为工资数据下降，库存开始积压。再加上利率上升和高能源价格，投资者选择退出也就不足为奇了。

事实证明，美国制造业仍然充满活力。由交通和能源部门主导的投资支出激增，推动了对工业设备的需求。6月份，非国防资本货物（不包括飞机）的订单增长了3.8%，而5月份则下降了0.6%。最大的赢家是：通信设备、计算机和机械。“一些基本上快要倒闭的公司正在得到振兴，”罗克韦尔自动化公司的首席财务官詹姆斯·V·盖利说。

这是一个良性循环，使该行业在第二季度的盈利中名列前茅，并将推动2005年的增长。根据分析师的共识估计，标准普尔500指数中54家工业公司的盈利在本季度应增长19%，下季度增长22%，不包括一次性项目。这是在预计第二季度增长19%之后，增长率是该指数的两倍。只有能源和材料表现更好。同样令人印象深刻的是，尽管国内汽车市场疲软，增长仍然出现。

在制造商中，工业设备和运输装备的制造商是明星。由于美国和海外的强劲需求，卡特彼勒公司（CAT）报告第二季度利润增长34%，达到7.6亿美元，销售额增长23%，达到94亿美元。这两个数字都是创纪录的——卡特彼勒的高管承诺会有更多，提升了2005年的盈利预测至28.5亿美元。波音公司（BA）也提高了其前景，而其他工业设备制造商如英格索兰公司（IR）和伊顿公司（ETN）也让华尔街感到惊讶，提升了他们的全年数字。

这些回报的根源可以追溯到延续到2003年的工业衰退。为了生存，大多数制造商通过淘汰低效设备和削减员工人数将成本削减到骨头。如今，随着生产能力有限和全球需求强劲，公司能够提高价格。例如，在卡特彼勒，约5%的价格上涨为本季度的收入增加了4.7亿美元。在第二季度，3M公司（MMM）在美国提高了2%的价格。

公司正在利用价格上涨带来的资金来购买新设备和工厂，并雇佣员工。根据Economy.com的数据，第二季度的制造投资年化增长至151亿美元，同比增长26%。实际上，工厂的紧张局势迫使伊顿今年在资本支出上花费约4亿美元。伊顿也在招聘，其网站上发布了400个职位。在卡特彼勒，美国的员工人数在过去一年中增加了10,000人，达到82,250人。

尽管取得了这些收益，但强劲的利润并没有带来整体的就业增长。外包仍在继续，而新的国内工厂通常只需要一小部分员工。到6月的这一年，美国的制造业岗位减少了60,000个，降至1430万个。更多的岗位将会流失。最近几个月，伊士曼柯达公司（KMP）计划裁员6,000人。

尽管工业复苏进入第三年，制造商们依然保持乐观。尽管分析师预计2006年第一季度的利润增长将放缓至13%，但中国在7月将人民币升值2.1%增加了出口将重新增长的希望，行业可能会再次带来惊喜。对于一个长期受苦的群体，任何规模的好消息都是受欢迎的。

作者：亚当·阿斯顿（纽约）和迈克尔·阿恩特（芝加哥）