标准普尔对戴尔保持强烈买入评级 - 彭博社

戴尔 (DELL ): 重申5星（强烈买入）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

七月季度每股收益为38美分，较31美分符合我们的预期，但桌面电脑的激进定价导致收入增长15%，比我们的模型低1.2%。尽管由于消费者结构疲软和联邦政府需求放缓，销售未能达到预期，但服务和存储等关键领域的强劲表现使毛利率提升至18.6%，比我们的模型高出10个基点。因此，尽管戴尔预计十月季度收入为141亿至145亿美元，而我们预测为145亿美元，但其每股收益指引与我们40美分的预期一致。我们对2006财年（1月）的预估仍为1.59美元，我们基于折现现金流的12个月目标价保持在49美元。

体重观察者国际 (WTW ): 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：霍华德·赵

我们的下调主要基于估值。第二季度每股收益为58美分，较46美分高出5美分，超出我们的预期。然而，大部分上行来自非经营性项目。尽管整体业绩健康，但我们认为体重观察者在英国的表现（占其出席人数的22%）疲软，并可能在短期内恶化。反映这一弱点，我们将2005年的每股收益预估上调仅3美分，至1.95美元，并将我们的12个月目标价上调1美元至57美元。考虑到英国的业绩，以及其股票最近以30%的溢价交易于标普500的市盈率增长比率，我们现在将体重观察者视为市场表现者。

清晰频道通讯（CCU）：从1星（强烈卖出）升级到3星（持有）

分析师：Tuna Amobi，CPA，CFA

虽然我们对“少即是多”广播活动的短期财务有效性仍有疑问，但我们认为清晰频道现在可能会在2005年可能的拆分之前交易。在审查了SEC注册声明后，我们计算出合理的户外IPO倍数约为10.2（隐含每股CCU 6.50美元），并认为独立娱乐CCE Spinco可能会获得每股CCU 1.25-1.50美元的交换比例。但文件并未完全解决我们看到的资本结构和治理问题。尽管如此，随着可能持续的股票回购，我们的各部分总目标价格上涨8美元至36美元；股息收益率为2.2%。

沃尔玛商店（WMT）：重申5星（强烈买入）

分析师：Joseph Agnese

我们预计沃尔玛将在8月16日星期二报告7月季度每股收益。我们估计每股收益为65美分，较62美分有所改善，得益于销售趋势的改善和全球采购计划的节省。我们相信，毛利率将受益于有利的天气，这导致季节性商品的良好销售和库存的减少折扣。然而，我们认为这些好处将部分被增加的劳动力和医疗保健成本以及上升的能源费用所抵消。我们维持2006财年（1月）每股收益估计为2.65美元，以及基于折现现金流和市盈率分析的12个月目标价格为59美元。

红罗宾美食汉堡 (RRGB ): 维持4星（买入）

分析师：威廉·麦克，CFA

第二季度每股收益为45美分，较35美分有所上升，符合我们的预期，因为营业利润率的提升抵消了公司自营同店销售增长4.8%，但未达到我们6.0%的预期。我们仍然预计2005年的每股营业收益为1.90美元，尽管我们将核心每股收益的预测从1.85美元下调至1.75美元，反映出由于早前宣布的内部调查而加速的期权费用。为了反映我们现在看到的更大战略不确定性，我们将12个月目标价从70美元下调至57美元，基于我们对2006年估计的折现25倍市盈率，我们已将其下调至2.25美元，从2.35美元。

克里 (CREE ): 维持5星（强烈买入）

分析师：马克·巴沙姆

6月季度每股收益为27美分，较28美分有所下降，反映出加利福尼亚工厂关闭成本的净费用为2美分，超出我们的预期，部分被税务调整抵消。我们的预期为28美分。克里预计加利福尼亚业务的费用将在12月季度继续，我们将2006财年的（6月）预期从1.45美元下调至1.35美元。重要的是，我们认为克里继续投资于产能扩张、3英寸晶圆平台和新技术，以追求数十亿美元以上的市场机会。我们认为增长可能在3-5年内加速。我们的12个月目标价保持在35美元。

科尔士 (KSS ): 重申4星（买入）

分析师：杰森·阿萨达

七月季度每股收益为54美分，较45美分有所上升，超出我们51美分的预期。对新商品的积极客户反馈减少了清仓库存。某些州税务问题的有利解决和库存会计的变更也有助于业绩。但考虑到科尔斯预计十月季度店铺开业成本为520,000美元，略高于我们的预测，我们维持2006财年（1月）每股收益2.46美元的预估。我们认为科尔斯的转型正在获得动力，并将其股票视为有吸引力。我们的12个月目标价为63美元，今天根据更新的同行市盈率与增长比率和折现现金流估值下调了1美元。