在线额外内容：“梅赛德斯是第一工作” - 彭博社

想象一下，看到战略失误和数十亿美元价值被摧毁的股东们的愤怒，以及一个对此无动于衷的监督委员会。这就是德国无权少数股东的命运。在战后德国，公司在融资方面更依赖银行而非资本市场，而复杂的交叉持股制度培养了一种紧密相连的金融和工业精英，他们共享高尔夫球赛、昂贵的雪茄和董事会席位。

这些企业和银行巨头对良好的公司治理几乎没有兴趣。股东大会是温馨的聚会，亲信董事会成员对即使是最不成功的管理者的决策也会轻松通过——然后提高他们的薪水并延长他们的合同——对愤怒的投资者嗤之以鼻。在少数情况下，不成功的首席执行官被迫离职时，他们几乎总是会被奖励以监督委员会主席的职位。透明度？根本不是问题。

在这个过时的制度下，约尔格·普鲁塔是一位直言不讳的激进分子。这位总部位于慕尼黑的律师和股东代表年复一年地站出来挑战强大的德国体制，并倡导在1720亿美元的汽车制造商戴姆勒克莱斯勒（DCX）进行变革。

新鲜血液。

作为德国工业的象征和该国最大的私营公司，戴姆勒是最后一家屈服于全球资本主义、透明市场和良好公司治理规则的德国公司之一。从1998年与克莱斯勒合并开始，到2005年7月28日，该公司的股票价值损失了一半，这要归功于于尔根·施雷姆普的失败战略。当这位饱受争议的首席执行官终于在7月28日宣布离职时，市场发出了热烈的赞同，股价上涨了10%。

普鲁塔最近与 商业周刊 的高级欧洲记者 盖尔·埃德蒙森 进行了交谈，讨论德国首屈一指的工业公司在公司治理方面的关键时刻，以及它所代表的股东资本主义的新时代。以下是他们对话的编辑摘录：

问：于尔根·施雷姆普的辞职对戴姆勒股东意味着什么？我们可以期待戴姆勒管理层从现在开始有新的战略和真正的问责制吗？

答：

首先，这意味着股价上涨。我希望新的首席执行官迪特·泽茨赫能够重新思考公司的战略，并朝着新的方向发展。

最大的希望是公司能够剥离其危机重重的核心业务，例如Smart [迷你车]和Maybach [豪华轿车]。亚洲是一个巨大的问题。梅赛德斯必须提升其质量。克莱斯勒的长期生存能力令人怀疑。美国汽车市场容易受到残酷的价格战影响。

问：在过去五年中，戴姆勒克莱斯勒的糟糕表现有多少责任在监事会身上？

答：

八到九成的责任在于董事会成员。他们是那些决定不干预的决策者。他们允许施雷姆普继续[破坏价值]。在戴姆勒克莱斯勒的董事会中，没有一个独立成员是汽车行业的合理专家。你有一个杂志出版商和一个棒球俱乐部经理。他们对汽车业务一无所知，也没有努力去了解。董事会没有表现出任何严肃的控制功能。它是一个与现实经济无关的老年人俱乐部。

问：你认为投资者会推动董事会层面的变革吗，特别是更换监事会主席希尔玛·科珀（Hilmar Kopper）？

答：

现在可以预期这一点。科珀必须离开，绝对必须。

问：这样的情景将如何展开？

答：

在年度股东大会上，有机会批准每位成员的表现。你可以用出席股东四分之三的投票将任何成员投票罢免。这是一个很高的门槛，但你也可以给出很高的负面认可，这可能会让某人感到羞愧而辞职。

问：现在是否有可能让任何投资者建立大额股份，并在迪特尔·泽茨（Dieter Zetsche）未能提供更好管理的情况下施加压力？

答：

我认为这是一个真实的可能性。

问：你认为投资者会给泽茨多少时间来扭转梅赛德斯并改善公司的整体业绩？

答：

人们会给泽茨至少一年的时间。但如果他说他想继续遵循施雷姆普（Schrempp）的同样策略，压力将会迅速增加。如果泽茨提出几个新的[倡议]，大多数人会给他两年的时间来取得进展。他的任务非常繁重。

问：他的关键优先事项应该是什么？

答：

亏损的Smart Car部门注定要失败。这是一次实验，但现在很明显，Smart在一个小利基市场中太小，无法从这个位置中脱颖而出。而且这款产品并不真正符合梅赛德斯品牌。

泽茨切最好考虑出售Smart业务。我无法想象谁会想要它——也许现代，作为他们在欧洲业务的基础，甚至是法国的——雷诺和日产（NSANY）可能会从中做出一些事情。这是可以想象的。

问：泽茨切在梅赛德斯的质量和利润率修复方面还有多少工作要做？答：梅赛德斯是首要任务。这是公司的核心，多年来也是高回报的基础。梅赛德斯的老板埃克哈德·科尔德斯今年开始对梅赛德斯进行改革，但泽茨切需要加快变革的步伐。人们听说梅赛德斯的制造成本比宝马高出多达40%。利润率很薄——但梅赛德斯在市场上处于比其他任何竞争者更高的细分市场。

通过灵活的生产和工作时间模型，应该有巨大的潜力来改善绩效。施雷姆普的管理团队多年来忽视了制造生产力。宝马在这方面遥遥领先，你可以从他们8%的利润率中看到这一点。[注：奢侈品牌梅赛德斯的营业利润率去年降至3.3%，比法国的两家大众汽车制造商雷诺和PSA-标致雪铁龙更糟。]

问：还有什么？

答：

在美国，泽茨切必须监督新的克莱斯勒首席执行官托马斯·拉索尔达，并确保公司继续提高效率、增加销售，并在可能的经济衰退或回扣战争中增强自身。梅赛德斯和克莱斯勒是主要问题领域。其他一切运转良好。卡车业务现在非常盈利。

我希望最重要的是，泽茨切能组建一个新的高级管理团队，而不是继续与忠于施雷姆普的旧团队合作。

问：你支持出售克莱斯勒吗？

答：

我不相信泽茨切会出售克莱斯勒，因为他在扭转公司局面上投入了如此多的个人精力。但如果克莱斯勒再次陷入亏损，他不会犹豫考虑出售它。

目前，他们是美国市场上三大汽车制造商中最强的，并且正在盈利。即便如此，我看不出还有谁会想要接手。也许泽茨切能够通过合作获得更多的节省。施雷姆普在考虑共享平台或发动机部件方面起步较晚。

问：戴姆勒在欧洲航空航天与国防系统集团的32%股份呢？泽茨切应该将其剥离吗？

答：

是的。这不是戴姆勒的核心竞争力。

问：公司的分拆可能会让股东获得100%的溢价。如果是为了重建世界级豪华汽车制造商戴姆勒，你会支持分拆这个集团吗？

答：

我不确定单纯的股东价值导向策略，即将所有部分单独出售，是一种面向未来的战略。

问：作为一家独立的豪华汽车制造商似乎在宝马运作良好。

答：

我认为宝马的全球增长潜力比梅赛德斯更好。它专注于运动型豪华车，吸引了年轻客户和年长客户。梅赛德斯则更针对中年到老年的驾驶者。它的业务可能与商用车部门的结合会更平衡。

由帕特里夏·奥康奈尔编辑