不要忽视股息 - 彭博社

“适度乐观”——这是标准普尔对股市在今年剩余时间的预测，标准普尔通讯的编辑约瑟夫·利桑提表示。前景。“本月初我们经历了一小波抛售，但股票似乎正在很好地恢复，”利桑提继续说道。标准普尔预计其标准普尔500指数将在年底前攀升至1270点（8月12日收盘时为1230点）。

利桑提指出，7月份的市场表现是自1997年以来该月的最佳表现，且优于自1928年以来的三分之二的可比月份。然而，标准普尔目前建议投资者在其投资组合中仅超配两个市场板块：消费品和信息技术。

作为对投资者的普遍建议，利桑提建议关注支付股息的股票，因为越来越多的公司在增加其分红。他指出，“自1926年以来，标准普尔500的总回报中有超过41%来自于再投资的股息。”

这些是利桑提在8月9日由《商业周刊》在线和标准普尔在美国在线举办的投资聊天中所做的评论，回应了观众和杰克·迪尔多夫的提问。以下是该聊天的编辑摘录。AOL用户可以通过点击“最近聊天记录”在 aol.businessweek.com/chats 找到完整的聊天记录。

(约瑟夫·利桑提对本次聊天中讨论的任何公司没有所有权利益或关联，除非另有说明。)

问：乔，市场天气对标准普尔的看法如何？你看到任何方向吗？

答：

好吧，我们认为市场看起来相当不错。七月是自1997年以来最好的七月，比1928年以来的三分之二的七月都要好。本月初我们经历了一些抛售，但股票似乎正在很好地恢复。我们仍然乐观地认为，今年将以适度的积极态势结束，标准普尔500指数将攀升至1270。

问：消费品股票怎么样？你对安海斯-布希（BUD）有什么看法？

答：

我们目前对BUD的评级为3星（持有）。我们仍然对疲软的国内销售和市场份额下滑感到担忧。但我们预计由于新的营销策略，零售销售将会逐步改善。我们预计市场份额的下降将在第三季度趋于平稳。

问：你现在怎么看默克（MRK）？

答：

我们对默克的评级为3星（持有）。在第二季度，默克的每股营业收益下降了22%，销售额下降了9%。该公司受益于严格的成本控制和与施贵宝（SGP）的合资企业带来的更高收入。

当然，我们对已提交的4100起维克斯诉讼感到担忧，但默克认为其6.75亿美元的储备目前是合适的。考虑到风险，我们不会增加对默克的持仓。

问：你认为医疗保健股票在今年剩余时间内会表现良好吗？如果是的话，你推荐哪些股票？

答：

我们目前建议在医疗保健领域保持市场权重的仓位。在医疗保健的行业中，我们特别看好管理医疗，包括Aetna（AET ）和WellPoint（WLP ），这两者均被评为5颗星（强烈买入）。

在医疗保健服务领域，我们喜欢Covance（CVD ），这是一家合同研究组织。它也被评为5颗星（强烈买入）。在医院方面，我们喜欢社区健康系统（CYH ）和Triad医院（TRI ）——这两者也都被评为5颗星。

问：如果医疗保健只是市场权重，哪个行业似乎准备起飞？

答：

目前，我们对标准普尔500指数中的两个行业——消费品和信息技术持超配推荐。我们认为消费者购买将继续成为经济的驱动力。我们特别看好计算机和电子零售以及住宅建筑。

我们相信信息技术在经历了几年的表现不佳后应该会反弹。我们特别看好家庭娱乐软件和应用软件。

**问：对美国银行（**BAC ）的看法是什么？它最近受到重创——什么会让它回升？

答：

我们仍然对美国银行持强烈买入的推荐。我们认为该股票可能受到影响是因为借贷成本和贷款利率之间的利差缩小。此外，公司面临着困难的交易环境。这些因素在一定程度上被强劲的信用卡和服务费业绩所抵消。我们看到稳固的基本面，并继续相信美国银行在市场条件改善时将实现强劲增长。

问：谈到科技行业，您对英特尔（INTC）有什么看法？

答：

我们目前将英特尔评级为3颗星（持有）。尽管该股的市盈率和市销率低于历史标准，但我们认为这种折扣是合理的，因为我们预计2005年半导体行业的增长速度将更加温和。

问：在科技领域，您对高通（QCOM）有什么看法？

答：

首先声明：我持有QCOM的股票。我们的分析师对该股给予4颗星（买入）的推荐。我们认为该公司可能在6月季度触底，销售额环比下降1%，因为芯片组出货量减少。

尽管公司最新版本的专有代码分频多址技术的第三代推出有一些延迟，但我们相信QCOM将随着时间的推移而受益。我们的12个月目标价为45美元。

问：您最新加入5颗星（强力买入）名单的是什么？

答：

我们最近加入强力买入名单的是哈特福金融服务集团（HIG）。我们认为这家保险公司在第二季度的强劲表现使其在2005年和2006年继续获得收益增长。另一个最近加入5颗星的公司是PETsMART（PETM）。这家宠物用品零售商的股票自7月初以来下跌，现在其估值对我们来说看起来更具吸引力。

问：你认为天狼星卫星广播（SIRI）会在未来与其竞争对手XM卫星广播（XMSR）合并吗？

答：

我们将天狼星和XM都评为3颗星（持有）。我们不知道这两家竞争对手之间是否有合并谈判，但将每个卫星广播提供商评为3颗星，因为这些公司距离盈利还有几年。

问：考虑到联合航空（UALAQ）、达美航空（DAL）和其他航空公司面临的困境，波音（BA）等其他股票会受到影响吗？

答：

航空公司确实遇到了一些问题。但波音的喷气式飞机销售已经反弹了20%。我们相信新任首席执行官吉姆·麦克纳尼能够将波音的成熟喷气式飞机和军用硬件产品转变为能够提供更高利润率的持续收益流的服务平台。即便如此，我们认为波音当前的前景已反映在股价中。

问：你对消费者支出持乐观态度——对家得宝（HD）有什么看法？

答：

我们目前对家得宝的股票给予4颗星（买入）的推荐。上个月，该公司表示计划收购全国性公司国家水务控股公司，这是该国领先的水和废水传输设备分销商。

家得宝表示，它的支付金额低于销售额的一倍，这意味着总成本低于15亿美元。该提议的交易，需经必要的批准，预计将略微增加收益。我们认为这对家得宝的销售和收益几乎没有影响。

我们预计2006财年（截至1月）的每股收益为2.60美元，2007财年将上升至2.95美元。我们预计利润率将略微扩大，受益于销售组合中私有品牌和高档商品的比例较大。我们相信公司将继续受益于消费者对家庭改造的强烈兴趣。

**问：对泰森食品（**TSN ）的展望？

答：

泰森食品被评为4星（买入）。我们相信公司将受益于国际对肉类需求的增强。我们预计到2006财年中期（截至9月），美国牛肉的国际禁令将被解除。

公司继续将其战略重点放在扩大更具盈利性的增值产品供应上。我们预计这些产品在2006财年将超过40%的销售额。我们对该股票的12个月目标价为21美元。

**问：关于工业方面——铝业公司（**AA ）呢？

答：

我们对铝业公司的股票持有4星（买入）意见。尽管我们已将2005年的收益预期从1.90美元下调至1.80美元，因为我们认为铝价下跌和原材料成本上升将抵消成本削减的努力，但我们仍然保持对2006年每股收益2.31美元的预期，因为我们预计铝价将反弹，原材料成本将有所缓和。

此外，我们确实预计阿尔科会在明年发布更高的销售额。我们的12个月目标价格仍然是33美元。

问：你认为每个人现在都应该拥有一些黄金吗？

答：

标普不将黄金纳入其资产配置模型。因此，我无法对我们对黄金作为投资的看法发表评论。不过，我们确实关注黄金矿业股票。目前，我们对巴里克黄金（ABX）和纽蒙特矿业（NEM）都有买入推荐（4星）。

虽然黄金价格可能会因美元的强势而承受下行压力，但我们认为精选的黄金股票是有吸引力的，因为它们已经折价了黄金价格的疲软。

问：那么目前的标普配置模型是什么？

答：

目前，我们建议将50%投资于美国股票，15%投资于外国股票，20%投资于短期至中期债券，15%投资于现金。

问：乔，现在对投资者有什么最后的智慧之言吗？

答：

我们认为投资者应该继续关注股息——越来越多的公司正在增加股息。很少有投资者意识到，自1926年以来，标普500的总回报中有超过41%来自于再投资的股息。

编辑：杰克·迪尔多夫