航空公司面临的逆风没有减弱 - 彭博社

航空公司是美国工业的 佩内洛普·皮特斯托普 -- 总是需要救援，就像1960年代动画电视系列的女主角一样。过去几年尤其危险。

就在行业开始摆脱911后经济下滑之际，油价开始飙升。低成本航空公司的崛起使得行业始终处于紧张状态，破产似乎成为了常态。

《商业周刊》在线高级撰稿人 史蒂夫·罗森布什 与标准普尔的董事总经理兼航空分析师菲利普·巴加利进行了交谈，讨论了该行业的命运。以下是他们对话的编辑摘录：

问：您能给我们一个航空业务现状的快照吗？

答：

尽管经济强劲，行业表现不佳。总体而言，收入环境有所改善。国际航线的表现已经强劲了一段时间。国内市场由于价格竞争非常激烈，航空公司达成了合理的涨价协议，情况有所改善。

然而，这些涨幅远远不足以抵消不断上涨的高油价。而油价目前是航空公司面临的最大问题。资金不足的养老金是另一个问题。联合航空（UALAQ.OB）和美国航空（UAIRQ.OB）在破产法庭中终止了他们的计划。达美航空（DAL）和西北航空（NWAC）面临严重的养老金资金问题。

问：养老金问题会将达美航空和西北航空推向破产吗？

答：

并非巧合，达美航空和西北航空面临着近期破产的风险，尤其是达美航空。如果国会不修改现行的养老金法律，达美航空和西北航空在接下来的几年中必须支付大量款项，而这些款项他们可能无法承担。保持偿付能力的一个前提是新的养老金立法。该法案正在参议院中，可能会有所变化。

问：如果大型航空公司希望避免破产，还必须做些什么？

答：

传统航空公司正在试图削减成本以应对911事件。他们也在应对低成本航空公司的竞争。大多数航空公司实际上已经与工会谈判达成了让步。西北航空是最后一家尚未达成的。

问：行业的问题是周期性的，还是在更深层次上发生了变化？

答：

911事件无疑是航空公司面临的最严重冲击。随后是伊拉克战争、SARS和燃料价格的大幅上涨。他们已经削减了成本，损失有所缩小，但他们仍在逆风飞行。

互联网使定价变得更加透明，并使低成本航空公司在提供低价和简单票价方面占据了优势。低成本航空公司的市场份额现在为25%，如果包括美国航空，则为30%。他们的市场份额在过去十年中翻了一番。但这实际上低估了他们的实力。

传统航空公司在70%-75%的国内航线上面临低成本竞争。推动价格下降的因素并不是过剩产能，而是低成本航空公司市场份额的增长，他们正在为整个行业设定价格。

问：整合和整个行业的前景如何？

答：

联合航空和美国航空正在进行第11章破产保护，但两者仍然处于亏损状态，尽管两者可能会生存下来并走出破产。因此，似乎仍然会有[相同数量的]传统航空公司，尽管美国航空正在与低成本的美国西部航空（AWA）合并。

看起来可能会有更多的破产，传统航空公司将以某种方式控制运营成本。但该行业将保持高度杠杆化。

问：回顾过去，放松管制的效果如何？

答：

价格竞争减少，行业更有盈利能力，尽管并不是特别盈利。放松管制帮助乘客获得了更低的价格、更大的价值和更多的选择。商务旅行情况复杂。该市场还面临更拥挤的航班和较低的机上服务水平。放松管制使有组织的劳工生活更加困难。因此，这真的取决于你和谁交谈。