另一份估值报告 - 彭博社

又有一份报告试图评估哪些地方的住房市场被高估了，这份报告由位于克利夫兰的国家城市公司经济学家撰写。报告的作者，国家城市首席经济学家理查德·德卡瑟，认为当价格超过统计标准的30%时，市场被视为高估（他指出，这是过去20年中观察到的63次价格下跌的阈值）。

他的发现：截至2005年第一季度，53个大都市地区代表了美国住房市场总量的31%，被认为是“极度高估”的，并面临“未来价格修正的高风险……”

德卡瑟的高估市场名单中包含许多常见的地区：加利福尼亚州、佛罗里达州，以及纽约和波士顿的部分地区。最被高估的是圣巴巴拉，达到+69%，而最被低估的是德克萨斯州的大学城，达到-19%。

德卡瑟的报告值得一看，因为他花了很多精力来确定公平估值，不仅检查了每个市场的“价格与收入”水平，还检查了家庭密度，以试图解释一些价格的快速上涨。他甚至制作了线图，将实际价格经验与他对特定市场“公平价值”的最佳估计进行比较。例如，他显示我的城市亚特兰大在1980年代中期被高估，1990年左右公平估值，1990年代末被低估，目前高估仅为4%。他为美国大多数主要市场提供了类似的图表。