8月29日的生命体征 - 彭博社

当美国经济刚刚开始复苏时，却又遇到了另一个障碍。在原油价格突破每桶67美元之前，汽油的全国平均价格达到了每加仑2.60美元，天然气价格也飙升至每百万英热单位10美元以内的一个便士，所有迹象都指向下半年年化增长4%。本周的数据将显示一些保持乐观的理由，但增长的负面风险正在增加。

劳动力市场将是经济下半年表现强劲的关键之一。如果油价不回落，可能最终会导致消费者调整他们的消费模式。然而，如果企业保持足够的信心继续招聘，那么更高的能源成本的负面影响将会通过增加的就业和个人收入得到缓解。

经济学家预计，在令人愉快的7月份新增207,000个工作岗位后，增长不会减弱。普遍预期8月份将新增190,000个工作岗位，并且7月份个人收入整体上升0.5%。

关于企业和消费者如何应对能源压力的更及时迹象将通过供应管理协会的商业活动指数和会议委员会的消费者信心指数来体现。ISM制造业活动指数在经历了疲软的春季后，显示出制造商的复苏。需要关注的关键指数将是新订单和库存。在过去两个月中，受访者报告了订单的上升，同时也减少了年初积累的多余库存。趋势的逆转可能表明又一个疲软期的开始。

建筑支出数据可能也很重要。尽管新房销售数据强劲，但房屋建筑似乎有所放缓。商务部的数据显示，私人住宅支出连续四个月下降，这是自2000年春季以来最长的下降期。房屋建筑支出的价值仍然很大，但方向值得关注。

总体而言，美国经济的基本面在过去一个月中变化不大。然而，飙升的能源价格可能再次导致美国经济未能达到预期。

以下是每周经济日历。

ICSC-UBS 商店销售

星期二，8月30日，东部夏令时间上午7:45

由国际购物中心理事会和瑞银银行编制的这项每周零售销售跟踪，将更新截至8月27日的购买活动。在截至8月20日的一周内，销售下降了0.3%，此前一周期下降了0.2%，而在截至8月6日的一周内下降了0.8%。

INSTINET REDBOOK 研究商店销售

星期二，8月30日，东部夏令时间上午8:55

这项每周零售活动的衡量将报告截至8月27日的八月第四个财政周的销售情况。在本月的前三个财政周内，销售与去年七月同期相比下降了0.9%。在整个七月，销售增长了0.3%。

制造商出货、库存和订单

星期二，8月30日，东部夏令时间上午10:00

工厂订单在七月很可能有所回落。普遍预期七月将下降2.2%。在六月，订单增长了1.4%，此前五月增长了4.2%。

最近发布的耐用品订单数据表明，七月份订单出现了令人失望的4.9%的下滑，此前六月份增长了1.9%，五月份则激增了7.3%。部分下降可能只是对过去两个月强劲增长的回报。工厂订单相当波动。然而，八月份的数据将很重要，以确定公司是否只是暂时休息，还是高油价和新的经济不确定性可能正在出现。

消费者信心指数

星期二，8月30日，上午10点（东部时间）

会议委员会的八月份消费者信心指数可能降至101.7。这是由行动经济学调查的经济学家的中位数估计。在七月份，该指数降至103.2，此前在六月份攀升至106.2，从五月份的103.1和四月份的97.5开始。

关于就业和商业状况的六月情绪基本保持不变，或略显不乐观。七月份的指数水平仍然表明消费者情绪相对乐观。然而，八月份的报告将提供一些关于创纪录的油价在本月对消费者影响的洞察，以及他们对今年剩余时间的展望。

联邦公开市场委员会会议纪要

星期二，8月30日，下午2点（东部时间）

美联储将发布8月9日举行的公开市场委员会会议的会议纪要。从今年开始，美联储在货币政策会议后三周发布会议纪要。会议纪要之前的发布通常有六到八周的延迟。

美联储八月份会议后的新闻稿显示，中央银行的通胀评估没有变化。尽管美联储承认今年价格有所上涨，但仍然认为通胀不是长期威胁。经济学家将仔细研究会议纪要，以了解这一立场在委员会成员中是否普遍存在。随着格林斯潘的任期接近尾声——他计划在明年初辞职——会议纪要将有助于揭示下一任美联储主席将面临的情况。

重要会议

星期三，8月31日，东部时间下午12:45

费城联邦储备银行行长安东尼·圣托梅罗在费城的天普大学向犹太商业网络讲述美国经济。

财报

星期三，8月31日

蒂芙尼公司等。

抵押贷款申请

星期三，8月31日，东部时间上午7:00

抵押贷款银行协会发布截至8月26日的一周内的购房和再融资抵押贷款申请数据。购房指数在8月19日的一周回落至488.4，之前为499.3，8月5日的一周为498.8。四周移动平均值有所上升，达到495.3，之前为8月12日的一周的494.4。根据HSH Associates的数据，常规30年期固定抵押贷款的平均利率在8月19日的一周降至5.97%。在8月12日的一周，抵押贷款利率为6.06%。

MBA的再融资指数回升。在8月19日结束的期间，该指数为2313.9，之前一周为2285.5，8月5日的一周为2176.5。四周移动平均值略有下降。在8月19日的一周，平均值为2256.6，略低于8月12日结束的期间的2258.2。

国内生产总值

星期三，8月31日，东部时间上午8:30

预计2005年第二季度的经济增长初步报告（以实际国内生产总值衡量）为3.4%，与初步读数相同。这是Action Economics询问的经济学家们的共识。第一季度的增长最终以3.8%的良好年化率结束，第四季度增长为3.3%。

芝加哥采购经理人调查

星期三，8月31日，上午10点（东部时间）

芝加哥地区的中西部工业活动采购经理人指数在8月份可能略有降温。根据Action Economics调查的经济学家的中位数预测，预计读数为61.5%。7月份的指数飙升至63.5%，而6月份为53.6%，5月份为54.1%。

整体指数水平的激增伴随着新订单、生产和订单积压指数的大幅增长。新订单指数从6月份的57.8%跃升至70.5%。7月份的订单积压水平为56.1%，在前两个月低于50%之后回升。低于50%的读数表明，报告未完成订单下降的受访者多于报告上升的受访者。

7月份的反弹与供应管理协会进行的全国工厂活动调查的改善结果相吻合。8月份的调查将提供一个早期迹象，表明油价的飙升是否会阻碍制造业活动在下半年的预期反弹。

财报

星期四，9月1日

Ciena、H&R Block等。

连锁店销售

星期四，9月1日

国际购物中心理事会将发布美国主要连锁零售商8月份的同店销售数据。根据ICSC的说法，8月份的销售额与去年同期相比可能增长近4%。7月份的同店销售额同比增长3.6%，而6月份的增长为5.2%。8月份标志着零售商重要的返校季节的开始。

汽车销售

星期四，9月1日

美国主要汽车制造商在8月份延续的员工定价激励策略没有像7月份那样产生强烈的效果。根据WardsAuto.com的数据显示，8月份的销售预计将达到1670万辆的年销售率。7月份国内和进口汽车及轻型卡车的销售猛增至2090万辆的年销售率，而6月份的销售速度为1750万辆。美国生产商如此大幅度的折扣所带来的风险是，全年剩余时间的销售可能会减弱，因为激励措施只是提前了购买决策。

建筑支出

星期四，9月1日，东部夏令时间上午10点

根据Action Economics的报告，7月份的建筑支出回升。共识预测是增长0.5%，在6月份下降0.3%之后，5月份下降1.7%，4月份下降1%，3月份下降0.2%。与去年同期相比，6月份的建筑支出增长了7.9%。

私人建筑支出在6月份连续第四个月下降。0.2%的下降紧随5月份3.1%的大幅下滑。住宅建筑是导致下降的主要原因。私人住宅建筑支出在6月份下降了0.4%，而5月份下降了3.4%。住宅建筑支出的回落与过去几个月强劲的房屋销售和新开工数据形成了对比。

失业救济申请

星期四，9月1日，东部夏令时间上午8:30

截至8月27日的一周，首次申请失业救济的人数可能保持在315,000人。截至8月20日的一周，失业救济申请人数为315,000人，此前在截至8月13日的一周上升至319,000人，而前一时期为311,000人。

四周移动平均值上升至315,000，从8月13日结束的期间的313,800。截止8月13日的持续失业救济申请人数略微下降至258万，从前一周的259万。

个人收入和消费者支出

9月1日，星期四，东部夏令时间上午8:30

7月个人收入以健康的速度持续增长。由Action Economics进行的经济学家调查预测本月将增长0.5%。6月，收入增长0.5%，在5月增长0.2%后，4月增长0.7%。与一年前相比，6月收入增长了6.6%。收入的增长速度超过了通货膨胀，使消费者能够在汽油和能源成本飙升的情况下继续消费。

7月商品和服务的支出可能跃升1%。6月消费者支出上升0.8%，在5月保持稳定后，4月上升0.8%。消费者支出的年度增长率在6月反弹至6.7%，在5月放缓至5.7%，而4月为7.1%。

个人消费支出（PCE）价格指数也是一组重要的数据。这一系列的通货膨胀指标受到美联储的密切关注。6月，PCE的增幅放缓至2.2%，与一年前的同月相比。5月，该指数降至2.5%，在4月达到2.9%后。剔除食品和能源，核心PCE指数较去年上涨1.9%。在5月和4月，年度增长均为2%。数据显示，通货膨胀方面几乎没有引起警报的原因。

ISM调查

9月1日，星期四，东部夏令时间上午10:00

供应管理协会的八月工业活动指数可能略有上升。Action Economics的共识估计八月读数为57%。七月ISM指数改善至56.6%，在六月从51.4%上升至53.8%之后。

新订单指数在七月攀升至60.6%，从六月的57.2%上升，五月为51.7%。跟踪来自国外订单的指数也有所改善。生产指数在七月达到61.2%，从六月的55.6%上升。七月积压订单的下降至49%表明，生产加速可能超过了新订单的增长。库存指数也低于关键的50%水平，表明制造商的库存水平下降。

就业报告

星期五，九月二日，东部夏令时间上午8:30

预计不会重现七月出色的就业增长，但八月的就业数据预计相当不错。根据Action Economics的共识估计，八月的工资单增加了190,000名工人。七月创造了超过预期的207,000个新工作岗位，此前六月工资单增长了166,000，五月为126,000。失业率很可能连续第三个月保持在5.0%。预计平均时薪增长0.2%，在七月意外增长0.4%之后。

作者：詹姆斯·梅林