9月5日的生命体征 - 彭博社

飓风卡特里娜的全面影响仍然未知，无论是在人类还是经济方面。然而，越来越明显的是，今年剩余时间内经济将会受到某种全国性的影响。究竟会有多大的拖累部分取决于在风暴来临之前，美国经济失去的动能有多少。

供应管理协会（ISM）的非制造业报告将提供一个关于企业在卡特里娜来临之前如何应对激增的能源价格的情况。在七月，ISM对非制造业的调查显示，价格上涨是受访者的主要担忧之一。ISM的工厂活动报告已经显示出价格正在导致美国企业内部重新产生谨慎情绪的迹象。

问题在于高且非常波动的能源价格，这妨碍了管理者的可见性和规划努力。价格将走向何方以及速度有多快的不确定性可能在前景中成为比实际的石油、汽油和天然气价格水平更大的因素。

现在，情况因路易斯安那州、阿拉巴马州和密西西比州受灾严重地区的炼油厂和管道何时重新开始运营的不确定性而变得更加糟糕。能源信息署在9月1日表示，所有设施恢复运营可能需要几个月的时间。然而，这种情况对能源价格的影响取决于在此期间供应和需求的变化。飓风季节仅过了一半。同时，经济活动的减缓将减少对能源的需求，最终有助于缓解价格。

联邦储备委员会的米色书报告也值得关注。在卡特里娜飓风之前，经济学家们认为中央银行将在9月和11月各加息四分之一点，然后在12月暂停，联邦基金利率为4%。现在，情绪发生了变化。与本月晚些时候联邦储备的举动达成一致的共识不同，接近20%的人认为艾伦·格林斯潘及其团队将保持不变。

一周前，人们仍然相信美国经济的韧性可以在今年剩余时间内接近4%的年化增长，即使面临严峻的能源逆风。但在卡特里娜之后，一切都必须重新评估。

以下是每周经济日历。

劳动节将使这一周变短。金融市场和政府办公室将在9月5日星期一关闭。

重要会议

9月6日星期二，东部时间下午1:30

美国国防部长唐纳德·拉姆斯菲尔德将在纽约市的外交关系委员会发表讲话。

东部时间下午1:30

美国最高法院提名人约翰·G·罗伯茨开始在华盛顿特区的参议院司法委员会作证，进行确认听证。

ISM非制造业调查

9月6日星期二，东部时间上午10:00

供应管理协会发布其最新的商业活动指数，主要针对服务业的非制造业部门。根据Action Economics调查的经济学家的共识，8月份的读数将反弹至60%。在7月份，该指数从6月份的62.2%下降至60.5%。

七月调查的其他方面显示出服务业主导的非制造业部门的强劲。七月的新订单指数从六月的59.5%上升至61.9%。七月的新出口订单指数在六月降至50%后上升至53.5%。根据指数，未完成订单和就业在七月也有所增加。

重要会议

9月7日，星期三，东部时间下午1点

芝加哥联邦储备银行行长迈克尔·莫斯科在芝加哥的期货行业协会发表关于美国经济的讲话。

财报

9月7日，星期三

阿尔伯特森公司、康维斯科技、纳维斯塔国际等。

抵押贷款申请

9月7日，星期三，东部时间上午7点

抵押贷款银行协会发布截至9月2日的一周内购房和再融资的抵押贷款申请数据。购买指数在8月26日的一周降至470.6，低于前一时期的488.4，以及8月12日的一周的499.3。四周移动平均降至489.3，低于8月19日的一周的495.3，以及8月12日的一周的494.4。根据HSH Associates的数据，常规30年固定抵押贷款的平均利率在8月26日的一周降至5.95%。在8月19日的一周，抵押贷款利率为5.97%。

MBA的再融资指数也有所下降。在截至8月26日的期间，该指数为2187.8，低于前一周的2313.9，以及截至8月12日的一周的2285.5。四周移动平均在截至8月26日的一周降至2240.9，低于截至8月19日的2256.6。

ICSC-UBS 商店销售

星期三，9月7日，东部夏令时间上午7:45

由国际购物中心理事会和瑞银银行编制的每周零售销售跟踪，将更新截至9月3日的购买活动。在截至8月27日的一周内，销售连续第二周下降0.3%，在截至8月13日的一周内下降了0.2%，在截至8月6日的一周内下降了0.8%。

生产力和成本

星期三，9月7日，东部夏令时间上午8:30

第二季度的修订生产力增长，按每小时工作产出计算，可能与初始数据保持不变。根据Action Economics调查的经济学家的中位数预测，第二季度年化增长率为2.2%。初步的第二季度增长为2.2%。在第一季度，非农生产力的年化增长率为3.2%，在第四季度增长了2.5%之后。2004年全年生产力增长为3.4%，在2003年增长了3.8%之后。

第二季度单位劳动成本很可能与初步发布的1.3%的年化增长保持不变。第一季度单位劳动成本以年化速度上升至3.6%，在第四季度跳升了7.6%之后。2004年全年成本增长1.1%，在2003年小幅增长0.2%之后。

INSTINET REDBOOK 研究商店销售

星期三，9月7日，东部夏令时间上午8:55

这一每周零售活动的衡量将报告截至9月3日的9月第一财政周的销售情况。在整个8月份，销售较7月份的整个月下降了1%。在整个7月份，销售增长了0.3%。

米色书

星期三，9月7日，东部时间下午2点

联邦储备委员会将发布其区域经济活动的汇编，基于其12个地区的调查反馈。米色书在9月20日的货币政策会议之前发布。分析师在此报告中关注的是更高能源价格对其他经济领域的影响。

《行动经济学》调查的经济学家预计将再次加息25个基点，达到3.75%。然而，对于今年剩余时间的共识是，联邦储备将在11月将利率提高到4%，然后在12月暂停。联邦储备是否会暂停，很可能取决于更高的能源价格对消费者支出和商业投资的影响有多大。

债券市场是否最终跟随联邦储备的步伐，开始认真推高长期利率，也将影响中央银行何时最终结束其连续的四分之一点加息。

重要会议

星期四，9月8日，东部时间下午3:40

旧金山联邦储备银行行长珍妮特·耶伦在洛杉矶分行的旧金山联邦储备午餐会上讨论美国经济和货币政策。

财报

星期四，9月8日

Molex、国家半导体、Sears Holdings等。

失业救济申请

星期四，9月8日，东部时间上午8:30

截至9月3日的一周，首次申请失业救济的人数可能增加到325,000。失业救济申请在截至8月27日的一周上升至320,000，此前在上一个时期轻微下降至向上修正的317,000。

四周移动平均值上升至316,800，从8月20日结束的期间的315,500。截止8月20日的持续失业救济申请为260万，从8月13日结束的周的257万。

批发销售和库存

9月8日，星期四，东部夏令时间上午10点

批发销售在7月可能大幅上升。根据Action Economics调查的经济学家的中位数预测，预计月增幅为0.6%。在6月，批发销售也上升了0.6%，在5月则上升了0.1%。6月的增长主要是由于汽车商品销售增加了1.2%，包括车辆。

库存在6月激增0.7%，在5月上升0.3%和4月上升0.7%之后。汽车也是库存上升的主要原因，6月的增幅为3.1%。这一类别值得关注。在7月销售激增至年化2090万辆后，尽管继续实施各种员工定价激励计划，8月的销售速度降至1680万辆。6月的库存与销售比率连续第二个月保持在1.19。

消费者分期信贷

9月8日，星期四，东部夏令时间下午3点

消费者信贷在7月可能增加了100亿美元。这是Action Economics调查的经济学家的共识估计。在6月，家庭债务增加了145亿美元，此前5月则减少了12亿美元。6月的增幅是自2004年10月以来最大的月度跳升。

激增的轻型车辆销售可能会推动7月债务的主要积累。在6月，主要由信用卡债务组成的循环账户和非循环账户的消费者信贷基本持平。非循环债务在6月增加了69亿美元，而循环信贷增长了77亿美元。

进口和出口价格

星期五，9月9日，东部夏令时间上午8:30

预计进口价格将继续上涨。Action Economics的共识估计8月份进口价格将上涨1.1%。7月份，进口价格指数也上涨了1.1%，而6月份上涨了1%。不包括石油，过去三个月进口价格有所下降。总体而言，7月份进口价格比一年前上涨了7.7%，而6月份为7%，5月份为5.7%。一年前的4月份增长为8.9%。剔除石油后，7月份进口价格比一年前上涨了2.2%。

8月份出口价格可能保持稳定，在7月份上涨0.1%之后。6月份的指数比5月份的水平低0.1%。去掉农业商品价格下降0.2%后，7月份的月度出口价格上涨了0.2%。与一年前相比，出口价格上涨了2.7%，而6月份的年增长为3.1%。

重要会议

星期六，9月10日，东部夏令时间下午1点

费城联邦储备银行行长安东尼·桑托梅罗在加拿大阿尔伯塔省班夫举行的宾夕法尼亚州社区银行家协会年会上发表关于银行业现状的讲话。 g

作者：詹姆斯·梅林