神秘的SAIC上市 - 彭博社

作者：罗纳德·格罗弗

为一家超级秘密的联邦承包商工作有什么奖励？如果你恰好在位于圣地亚哥的科学应用国际公司（SAIC）工作，那就有很多奖励。该公司去年从五角大楼和国土安全部的工作中获得了近72亿美元收入的一大部分，并于9月1日提交了首次公开募股申请。

最大的赢家？超过42,000名员工——其中近一半拥有高级安全许可——他们是股东。当公司上市时，他们将分享高达18亿美元的特别股息，并继续拥有新成立公司的多达90%的股份。

员工福利。

很少有公司像SAIC那样保密，该公司自1969年由前洛斯阿拉莫斯国家实验室物理学家J.罗伯特·贝斯特创立以来，始终避开公众关注。在贝斯特的领导下，SAIC已成长为美国最大的员工拥有公司之一。员工们开发了微型机器人，用于飞行无人间谍飞机和辐射探测扫描仪，以检查美国港口的货物集装箱，他们拥有的公司股份由其内部经纪公司Bull, Inc.进行交易。

根据首次公开募股申请，截至4月30日，员工和退休人员拥有1.748亿股公司的普通股和216,593股超级投票B股，这使得员工在公司的股份价值达到90亿美元，根据6月的内部交易。该公司尚未披露其计划筹集的金额。

首次公开募股计划在明年初进行，此前现有员工股东对将旧公司合并为新成立的上市公司进行了投票，新公司将被称为SAIC Inc. SAIC的一位发言人不愿进一步评论。

员工现在将获得每股8到10美元的特别股息，普通股和每股160到200美元的B股。此外，他们还将把这些股份交换为新成立公司的股票。

内部人士在顶端。

大额支付的原因是什么？公司表示，在过去五年中，它已支付25亿美元的自有现金来赎回员工持有的股票，并希望将自己的现金用于“资助有机增长”，包括收购。因此，它正在利用股市为员工提供丰厚的支付。

“首次公开募股将保留现金流，以用于实施我们的愿景和战略，”SAIC董事长兼首席执行官肯尼斯·C·达尔伯格写信给员工，并表示“为SAIC股东提供更大的流动性，以便他们希望多样化其持股。”

尽管如此，SAIC并不急于将公司交给外部人士。作为首次公开募股的一部分，它将把每一普通股交换为新公司的两股，每一优先股交换为40股普通股，这一举措将使当前股东“拥有公司80%到90%的流通资本股票，并拥有实质上所有的投票权。”

跟踪部队部署。

SAIC的首次公开募股将受到评级机构的欢迎，例如标准普尔。根据分析师菲利普·施兰克的说法，标准普尔对该公司的债券持负面展望，因为公司使用自有现金流采取“更积极的增长姿态”，他写道，首次公开募股将消除“将部分现金流转移以为当前员工股东提供流动性的需要。”施兰克认为，随着时间的推移，“更有效的现金流部署”可能使他能够将展望从负面升级为稳定。

忠于其神秘的过去，SAIC的公开文件并没有透露太多关于公司业务的信息，除了其62亿美元的收入——或占其整体业务的86%——是去年从联邦合同中获得的。不足为奇的是，自9月11日和布什政府的反恐战争以来，其收入激增，从2003年的48亿美元飙升至2005年的72亿美元。在其最近的财年结束于2005年1月31日，公司记录的净收入为4.09亿美元。

在SAIC在公开文件中列出的合同中，有一项价值30亿美元的交易，其中它与波音公司合作创建一个19个系统的网络，以帮助军队跟踪全球的部队和装备部署。还提到了一项价值4.5亿美元的合同，用于建立一个高速网络，以连接全球100个美国军事基地、驻地和站点。SAIC还披露，它帮助开发了一种名为“龙眼”的手持无人机的软件，该无人机为在伊拉克的美国海军陆战队提供红外监视视频。

公开曝光。

即使在间谍卫星和安全监控的世界中，SAIC也必须为其超级秘密的工作争取报酬。该公司目前正与希腊政府就一项为期10年、价值3.05亿美元的合同进行斗争，该合同是为了为该国军队创建一个通信系统和指挥中心，以维护2004年雅典奥运会及其后的安全。

SAIC表示，它已收到该金额中的1.51亿美元，但记录了5400万美元的损失。希腊政府对“各种技术、法律和合同问题”提出了异议，SAIC表示，在接受系统后尚未支付款项。如果双方无法在仲裁中解决分歧，IPO申请文件指出，这“可能对公司的合并财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。”

对于一个几十年来一直保持在其隐秘的圣地亚哥校园内的公司来说，这真是一次相当公开的曝光。但在接下来的几周内，SAIC可能不得不透露更多关于它如何帮助间谍并增强美国在反恐战争中武装力量的信息。想象一下路演：分析师可能需要获得安全许可，而前排的家伙可能是双重间谍。

格罗弗是商业周刊的洛杉矶分社社长