澳大利亚：慢慢放掉泡沫中的空气 - 彭博社

澳大利亚储备银行正在看到消费者软着陆的开始，这在一定程度上得益于住房市场的降温。从美国到欧洲的政策制定者们正在处理各自的火热住房市场，他们想看看澳储行是否成功地在不破坏经济的情况下挤压其住房泡沫。

实际国内生产总值在第二季度增长了超过预期的1.3%，而第一季度修正后的增幅为0.5%。商业投资推动了第二季度的增长，而消费者支出则表现平平。

消费者需求放缓是预计下半年实际GDP增长将远低于1%的原因。家庭正在承受不断上涨的能源成本和持平的房价的压力。澳大利亚每加仑汽油的平均价格现在为每升1.21澳元（每加仑3.51美元），自年初以来上涨了27%。

与此同时，澳储行过去的加息迅速挤压了住房市场。在第二季度，主要城市的房价较去年同期下降了0.1%。这之前经历了三年的两位数增长。由于预算紧张，消费者在七月减少了购物和借贷。

分析师担心的是房价可能会降到多低。急剧下跌可能会打击消费者并引发需求回落。到目前为止，稳健的劳动市场抵消了住房的拖累。七月失业率为5%的低位，新增了12,700个就业岗位。

目前商业部门似乎准备好承担一些压力。第二季度商业投资增长了6.8%，预计未来一年内的支出金额比第一季度的预测要大。

全球对原材料的需求促使商品生产商和出口商增加资本投资。然而，消费者需求的下降对制造业造成了影响。八月份的工厂生产和订单下降。

需求放缓正在减轻对通货膨胀的上行压力，并减少了进一步加息的必要性。澳大利亚储备银行在9月7日如预期保持现金目标利率不变，维持在5.5%。分析师预计货币政策将在2006年很长一段时间内保持不变。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根