能源成本正在耗尽亚洲 - 彭博社

托尼·费尔南德斯，亚航首席执行官，东南亚最大的低成本航空公司，无法相信自己的运气。随着该地区的大型商业航空公司因燃油价格上涨而遭受重大损失，亚航的飞机座位满员，财务状况良好。这是因为费尔南德斯在今年早些时候对燃油采购进行了对冲——在油价为每桶50美元时将其固定在相对较低的价格。最近几周，随着卡特里娜飓风肆虐美国墨 Gulf Coast，油价飙升至每桶70美元，费尔南德斯的状况良好。“对于高成本的国有航空公司来说，这是危机，但对我们来说是扩大市场份额的机会，”他说。

但总部位于吉隆坡的亚航确实是个例外。在整个亚洲，随着高油价以及某些市场的短缺，企业正在遭受重创，财务报表一片狼藉。各国政府开始降低其增长预期，假设油价将保持高位。每桶油价上涨10美元，台湾和韩国这两个亚洲科技领袖的经济增长将减少半个百分点。根据瑞银（UBS ）的预测，即使是强大的中国，如果油价定在70美元，明年的增长也可能从目前的9%放缓至7.6%。在广东省已报告汽油短缺，政府已禁止出口精炼石油产品。

直到最近，“亚洲经济正在快速增长，”荷兰ING（ING）银行首席亚洲经济学家Tim Condon在新加坡表示。“这次油价冲击减缓了这列快速行驶的火车。”根据雷曼兄弟（LEH）的数据，2003年，除日本外，亚洲的净石油进口账单从650亿美元激增至2005年6月的1170亿美元，泰国的净石油进口账单现在占其国内生产总值的近9%，而菲律宾为5.5%，韩国为4.2%。德意志银行证券公司（DB）的首席经济学家Michael Spencer在香港表示：“显然，高油价对亚洲任何经济体都不好，” “也许只有马来西亚”——一个石油出口国。

补贴困境

受影响最严重的是那些为了避免社会动荡而补贴燃料的政府，其中以印度尼西亚为首。雅加达的汽油零售价为每升25美分——而美国为80美分，欧洲甚至更高。雅加达还补贴用于烹饪的煤油。过去削减补贴的努力曾引发骚乱。但如果补贴继续维持在当前水平，而油价为每桶70美元，补贴将每年花费130亿美元，占预算的6%。两周前，这一前景使印度尼西亚的货币和股市暴跌；在雅加达承诺找到削减补贴的方法后，它们才恢复。

其他国家已经咬紧牙关。泰国在今年早些时候取消了补贴；印度在过去几年中定期削减补贴。然而，风险在于，取消补贴将导致通货膨胀，这将迫使政府提高利率，从而减缓经济增长。这正是泰国所发生的情况。泰国总理他信·西那瓦在9月7日将基准利率提高了25个基点，至3.25%，使过去一年的总增幅达到200个基点。部分原因是，泰国的经济增长预计将从2004年的6.1%下降到今年的3.5%。

印度，进口70%的石油并且仍然对其大部分进行补贴，因其在股市的巨大外资投资——每月10亿美元，得以保护其经常账户免受影响。但如果通货膨胀等宏观基本面出现问题，而这种投资枯竭，那么将会出现麻烦。“外国人停止购买股票的那一天，我们就会有问题，”摩根士丹利印度（MWD）策略师Ridham Desai说。“资本成本将上升，增长将放缓，货币将贬值。现在是一个良性循环，如果外国人离开，就可能变成恶性循环。”

与此同时，整个地区的公司正在尽其所能来弥补高能源成本。在韩国，世界第七大石油消费国，最近几个月油价上涨对一个已经因消费支出疲软而受到打击的能源匮乏经济造成了额外冲击。位于首尔的现代汽车公司准备改变其生产线的生产组合。“如果油价继续保持高位或进一步上涨，”现代汽车发言人Oles Gadacz说，“那么我们将看到客户开始转向更小、更省油的汽车。”在中国，位于杭州的汽车零部件制造商万向集团总裁魏丁表示，高油价“对我们产生了影响”，如果这种情况持续足够长的时间，“将影响整个世界的经济生产。”

在瑞士水泥制造商Holcim Ltd.，该公司在东南亚有广泛的业务，“我们正在努力用替代燃料替代煤和天然气，”位于曼谷的南亚和东南亚执行副总裁Paul Hugentobler说。Holcim现在部分用废弃轮胎、耐克公司（NKE）鞋厂的橡胶废料和稻壳为其窑炉提供燃料。“总的来说，”Hugentobler说，“我们的燃料成本已经下降。”如果油价在当前水平上维持较长时间，其他公司也需要同样具有创新性。

在新加坡的阿西夫·沙敏，附带局部报道