旧的再次焕发新生 - 彭博社

Rusty Schmit，阿尔伯克基Advent Solar的创始人兼首席执行官，花了近一年时间才筹集到800万美元的风险投资，以开始开发新一代太阳能电池。他的硅片技术使太阳能电池板制造商能够降低成本，生产更轻便、更具美感的产品。但在2004年，当Schmit首次筹集资金时，他表示风险投资家对可再生能源并不太感兴趣。

Advent Solar在准备筹集2500万美元以建立其第一座生产工厂时，得到了更热烈的欢迎。Schmit甚至还没有开始推介，但风险投资者已经开始打电话了。“这些家伙似乎正在努力寻找新的地方来存放他们的现金，”Schmit感到困惑但感激地说。“替代能源将成为受益者之一。”EnerTech Capital的合伙人Tucker Twitmyer在宾夕法尼亚州韦恩，是Advent Solar的早期支持者之一，他说：“现在每个人都在跳入这个领域，而我们曾经是为数不多的参与者之一。”

由于对科技和电信在崩溃后不愿过于依赖，风险投资家们正在疯狂地“白板”——这是行业术语，指的是寻找新的投资领域的过程——因为他们寻求投资他们四五年来首次筹集的新资金。风险投资家们仍然需要超额回报。但他们越来越意识到，这些收益可能来自制造商、安全公司，或是希望扩展的成熟消费品公司，就像它们可能来自一家热门的新软件公司一样。“所有伟大、创新的投资总是在大多数人回避的领域；它们总是逆势而行，”位于西雅图的ARCH Venture Partners的董事总经理Patrick Ennis说。“突然间，风险投资界开始了一场发现之旅，他们发现了一系列有前景的公司。”

最近的最爱

根据位于弗吉尼亚州阿灵顿的国家风险投资协会（NVCA）的报告，尽管软件和生命科学公司仍然是获得风险投资者第一轮融资的公司名单中的佼佼者，但一批消费品、工业和能源公司已经取代了电信和网络等领域的初创企业。在其2005年第二季度报告中，NVCA发现软件领域有63笔首次交易，生命科学领域有41笔。但消费品公司紧随其后，共获得15笔投资，包括营养、健康和美容产品的初创企业。接下来是工业和能源公司，共有14笔交易。13家电信公司获得了融资，但只有两家网络初创企业获得了首次融资。NVCA表示，截至6月30日，首次融资达到了两年来的最高水平。

ARCH是追求与制造相关的初创企业之一。“制造业就业正在遭受困境，但生产率却在不断上升，”恩尼斯说。其结果之一是制造商渴望关注能够进一步提升生产率的新创新。

ARCH最近的一项投资是750万美元投资于20名员工的人工肌肉公司，这是一家最近从斯坦福研究所（SRI International）分拆出来的位于加利福尼亚州门洛帕克的公司，估值为100万美元。人工肌肉开发了一种新型聚合物，可以对电或磁荷作出扩展和收缩的反应。该聚合物提供了一种廉价、轻便且节能的替代方案，取代了嘈杂的金属电动机。其潜在应用包括从工业机器人到汽车门锁的各种用途。潜在客户愿意为人工肌肉的初步研究、设计和可行性工作支付费用，从而使公司无需花费自己的资金进行大量的研发投资。“这不是许多风险投资者以前见过的销售和营销模式。但他们非常喜欢，”公司的销售副总裁查理·邓钦说。

曾经的蓝领物理安全世界——保护机场、运输和其他设施——是一个适合风险投资的领域，马里兰州贝塞斯达的诺瓦克比德风险投资公司的合伙人罗杰·诺瓦克表示。“我们一直在寻找——并且找到了——能够将技术应用于视频监控的公司，这样就不需要保安盯着视频监视器几个小时，而是可以对监视器进行编程，以识别可能引起安全隐患的模式。”另一个引起关注的领域是陶瓷刀或塑料炸药的检测。

高昂的士气

风险投资者也在寻找捕捉消费者支出的方式。资深企业家莫特·罗森塔尔轻松从高地资本合伙人那里筹集了超过500万美元，用于计划推出一个名为IMO的一站式商店连锁，提供所有可用的手机和计划。

事实上，即使是最古老的企业也显得新颖迷人。“有时‘新新事物’最终变成了‘新旧事物’，”高地资本合伙人的管理合伙人鲍勃·希金斯说。“人们正在关注各种消费者项目——看看消费者愿意为瓶装水支付多少。”

WineExchange是一家成立六年的私人标签酒庄和烈酒制造商，拥有65名员工和4000万美元的销售额，是这种思维方式的受益者之一。首席执行官彼得·拜克今年早些时候从包括知名科技公司Venrock Associates在内的投资者集团筹集了250万美元。他计划利用这一轮融资来帮助覆盖扩展到啤酒的成本。像他这样的公司可能与那些蓬勃发展的电信先锋相去甚远，但对于许多风险投资家来说，这正是值得欢呼的理由——至少对于拜克来说，也是举杯庆祝的理由。

由苏珊·麦基