维旺迪的新活力 - 彭博社

从圣地亚哥到首尔，超过400万人每月平均花费15美元与兽人、巨魔和不死族在魔兽世界这款通过互联网玩的超级热门幻想游戏中展开战斗。在法国，手机用户每月支付8.70美元在手机上观看电视节目。全球的音乐爱好者每年花费超过3亿美元下载歌曲、音乐视频和手机铃声。经过多年的虚假开端，这一切终于发生了：客户愿意为数字娱乐付费，无论何时何地。而猜猜谁在从中获利：维旺迪环球（V）。

这个名字听起来熟悉吗？当然——这是前法国公用事业公司，在前首席执行官让-玛丽·梅西耶试图将其转变为全球数字媒体强国后几乎崩溃。梅西耶被罢免三年后，维旺迪恢复了财务健康。债务从超过250亿美元削减至50亿美元。经过货币调整的上半年收入增长了7%，达到114亿美元，公司预计全年利润将增长37%，达到22亿美元。

但更重要的是，这家巴黎公司处于有利位置，可以利用数字娱乐的快速传播。其环球音乐集团已经成为行业的领跑者，成为两年前与苹果公司（AAPL）的热门iTunes项目签约的第一家音乐公司。现在，音乐集团正在积极向全球移动运营商推广音乐和铃声下载，因为新一代网络手机即将上市。维旺迪环球游戏部门也计划推出手机游戏。“未来五年我们增长的一个重要部分将来自于新技术与维旺迪数字库之间的这些交集，”首席执行官让-伯纳德·莱维说，他是在梅西耶的继任者让-雷内·福尔图成为监事会主席后，于去年春季从首席运营官晋升的。

不久前，这种乐观情绪看起来是荒谬的。为了偿还债务，Fourtou和Lévy出售了Messier的一些重要收购，包括环球影业和著名的霍顿·米夫林出版公司。维旺迪的娱乐投资组合剩下的部分看起来相当虚弱。受到盗版和音乐文件共享的冲击，环球音乐的收入在2001年至2003年间下降了25%。在竞争对手的压力下，视频游戏部门在2003年陷入了亏损。与此同时，维旺迪的付费电视业务，Canal+集团（V ）在1990年代进行了一次亏损的扩张后被迫撤退。如果不是维旺迪的法国手机业务提供的稳定现金流，整个企业可能早已崩溃。

然而，在Messier的收购狂潮的废墟中隐藏着一些瑰宝。其中之一是暴雪娱乐，这是一家开发 魔兽世界 的维旺迪环球游戏子公司。暴雪于1998年作为收购法国出版集团Havas的一部分而被收购，总部位于加利福尼亚州尔湾的暴雪制作了几款成功的PC游戏，包括 暗黑破坏神 和 星际争霸。但直到去年11月， 魔兽世界 的推出，它才拥有了一款超级畅销游戏。这款产品让玩家在一个幻想世界中扮演角色，是历史上最畅销的在线游戏，分析师预测今年收入将达到2亿美元，利润率高达35%。与大多数PC和主机游戏不同，在线游戏提供了长期的收入来源。"魔兽世界 是我玩过的最好的游戏，”一位32岁的首尔木匠朴光勋说，他是估计有550,000名韩国玩家中的一员。“它有一个出色的情节，精美的图形，以及许多有趣的情节。”

移动音乐

部分功劳归于维旺迪的新管理层，尽管处境艰难，但并没有依赖暴雪加快游戏的发布。“他们明白，有时候创造一款伟大的游戏需要时间，”暴雪总裁迈克·莫哈伊姆说。同样，环球音乐的高管表示，他们获得了充足的预算来签约新艺术家，即使收入骤降。环球在2002年EMI集团抛弃玛丽亚·凯莉后，采取了签约她这一潜在风险的步骤。考虑到凯莉的新专辑，解放米米，自四月以来已售出超过200万张，这一举动显得明智。其他热门艺人包括说唱歌手50 Cent和坎耶·韦斯特。“只有当你有一些人们想听的东西时，才能增加收入，”环球音乐首席执行官道格·莫里斯说。

环球音乐还在大力推进数字发行，占销售额的5.5%。去年，环球推出了行业首个移动音乐部门。现在有30名员工负责向移动电话运营商营销铃声和音乐下载服务，包括当前最畅销的铃声，玛丽亚·凯莉的我们属于一起。该集团还与雅虎（YHOO）、MSN（MSFT）和iTunes签署了音乐视频下载和按次付费的协议。这些协议，加上在线游戏业务，使维旺迪在竞争对手中占据了很大优势，伦敦电信顾问Adventis Group PLC的副总裁鲍勃·豪斯说。“他们拥有非常好的资产和非常好的内容，”他说。

如果维旺迪因其创造力而受到赞赏，投资者对其整体企业愿景仍感困惑。该公司仍然约有一半的收入来自两家电话公司——法国第二大手机运营商SFR和摩洛哥的固定电话及无线运营商摩洛哥电信。环球音乐和Canal+都与SFR签署了协议，为其订阅者提供音乐、视频和电视节目。但除此之外，电话和娱乐业务之间几乎没有重叠。莱维坚称，维旺迪的多元化持股作为一个整体创造的价值超过单独存在的价值。尽管如此，许多分析师表示，该公司的股价今年仅上涨了8%——大约是巴黎证券交易所涨幅的一半——因为投资者将其视为一个缺乏焦点的综合企业。

可以肯定的是，维旺迪的转型不会恢复让-马里·梅西耶的形象，他看到自己的帝国被拆解，并向美国和法国监管机构支付了数百万的罚款，这些机构指控他误导投资者。但也许他关于数字融合的预言并非如此荒谬。

作者：卡罗尔·马特拉克（巴黎）和罗纳德·格罗弗（洛杉矶），月·伊尔万（首尔）