标准普尔评估丽塔对财产保险公司的威胁 - 彭博社

财产与意外保险子行业 （ACE ）: 重申中性

分析师: Cathy Seifert

我们预计该子行业将在卡特里娜飓风和可能的丽塔飓风造成的前所未有的灾难损失中继续承压。尽管该集团的资本基础接近4000亿美元，但我们仍然担心一些保险公司的资本基础将严重耗尽；然而，我们相信这些不幸且非常昂贵的事件将使子行业恢复定价权。我们在该行业的首选是 全州保险 （ALL ）和 哈特福德金融服务 （HIG ），均评级为5星（强烈买入），以及 美国国际集团 （AIG ）和 查布保险（CB ），均评级为4星（买入）。

威利斯集团（WSH ）: 从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师: Frank Braden

由于卡特里娜飓风的影响以及丽塔飓风可能造成的影响，我们预计2006年的保费定价将加强。我们预计佣金和费用将逐渐上升，以补偿保险经纪人因失去的或有佣金而造成的损失。我们看到威利斯集团的再保险部门将受益，因为我们预计保险公司将因2004年和2005年风暴的影响而将更多业务转交给再保险公司。我们正在启动2006年的每股运营收益预测（之前未声明为预测）为2.60美元。我们将目标价格从37美元上调至44美元，相当于我们2006年每股收益预测的17倍，溢价于其历史倍数。

POSCO(PKX ): 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：安德烈亚·韦斯特，CFA

POSCO宣布计划对多种主要钢铁产品进行价格和产量削减。我们认为这些产品的价格在短期内将下降6%至9%，因为POSCO正在应对库存上升和来自中国进口的竞争加剧。钢铁价格似乎下降的速度超过了我们的预期，我们将2005年的每股收益预期从$13.34下调至$13.18，将2006年的每股收益预期从$10.18下调至$9.77。我们将12个月目标价从$60下调至$56，基于我们折现现金流和相对估值模型的综合考虑。

玉米产品国际公司 (CPO ): 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

由于能源成本上升，玉米产品将其2005年的每股收益指导下调至$1.16至$1.22，从$1.34至$1.44下调，因为不可靠的煤锅炉性能导致备用天然气锅炉的使用增加。尽管新的煤锅炉的安装已经开始，但公司预计在2006年下半年之前无法完成。基于我们对能源成本上升带来的利润压力的预期，我们将2005年和2006年的每股收益预期分别下调22美分和20美分，至$1.20和$1.40。因此，我们的12个月目标价基于更新后的市盈率分析下调$9至$20。