储蓄为何被高估 - 彭博社

马克·托马，我喜欢的人，正在引用《经济学人》关于储蓄的优点。

但是这些优点到底有多大呢？并没有你想象的那么大。

让我们来做一些计算。在过去的10年里，美国累计的商品和服务贸易赤字大约为3万亿美元。这听起来像是一笔巨款，是吧？

现在假设这些美元是用于好的事情而不是坏的事情。也就是说，与其购买进口汽车、玩具和手袋，节俭的美国人会把他们的钱存起来。合理的推测是，大约一半的3万亿美元会用于在美国融资生产性购买——新的工厂、发电厂、办公电脑等——价值1.5万亿美元。

那么，所有这些节俭的回报是什么呢？投资的合理回报率，在折旧后，大约为7%。因此，1.5万亿美元的额外资产每年将产生大约1000亿美元的回报。

这1000亿美元大约是11万亿美元经济体的1%。因此，在十年内，完全消除贸易赤字可能——可能——会使增长增加十分之一个百分点。

这就是储蓄优点大小的一个很好的衡量标准——大约增长的十分之一个百分点。这是0.1个百分点。

为了更好地理解这一点，过去十年长期生产率增长的估计大约上升了一个百分点。技术的影响远远超过储蓄的影响。