标准普尔维持对东曼·科达的卖出评级 - 彭博社

伊士曼柯达 (EK ) : 重申2颗星（卖出）意见

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

在今天的分析师会议上，柯达提供了其财务目标和重组工作的最新情况。它表示，数字部门的盈利增长可能低于其2005年的计划，尽管它仍然预计比一年前增长超过300%。虽然我们承认伊士曼柯达在数字领域的进展，但我们认为竞争将比传统胶卷市场更加激烈。结合我们对管理层预测能力的持续担忧，我们建议投资者将资金投向其他地方。我们的12个月目标价仍为23美元。

房利美 (FNM ) : 重申3颗星（持有）意见

分析师：杰森·肖，CFA

房利美的股票大幅下跌，我们认为这是投资者对一则未确认的道琼斯新闻社报道的反应，该报道说调查人员发现了额外的会计违规行为，包括资产高估和信用损失低报。在进一步细节公布之前，我们保持观点，尽管房利美在政府赞助企业的证券化中处于强势地位，但监管风险将继续对其股票施加压力。我们将目标价下调5美元至50美元，相当于我们2005年每股收益预估6.63美元的7.6倍，低于其他抵押贷款机构。

美国国际集团 (AIG ) : 重申4颗星（买入）

分析师：凯西·塞弗特

我们预计AIG的管理团队将对可能在卡特里娜和丽塔飓风之后出现的财产险和意外险保费定价趋势保持乐观。我们认为，今天的分析师会议的另一个重点将是强调新任管理团队，并向投资者保证公司“已回到正轨”。我们认为AIG将受益于财产险和意外险行业定价的回升，并继续对其海外人寿保险业务持积极看法。我们的72美元12个月目标价假设该股票的交易价格约为2006年预计有形账面价值的2倍，较同行有溢价。

阿斯利康 （AZN ）：重申5颗星（强烈买入）

分析师：大卫·西蒙戈

阿斯利康的美国存托股票周四下跌，此前有消息称Teva制药对其Seroquel抗精神病药物提出专利挑战，该药去年在美国的销售额为15亿美元。我们认为阿斯利康对其专利充满信心，将很快对Teva提起专利侵权诉讼，从而触发Hatch-Waxman诉讼下的30个月停滞期。我们认为股价反应过度，因为这类挑战是常见的，Teva并未提出具体的挑战理由。我们维持对ADS的目标价为51美元，以及对2005年和2006年每ADS收益的预估分别为2.78美元和3.02美元。

百事可乐 （PEP ）：重申5颗星（强烈买入）

分析师：理查德·乔伊

这家软饮料巨头定于9月29日公布第三季度业绩，我们预计每股收益为73美分，比去年增长近11%。我们预测收入增长为7%-8%，反映出公司国际业务的持续强劲增长、非碳酸饮料组合的强劲收益以及零食的良好表现。我们预计销量增长为4.5%-5%，北美业务增长4%-5%，国际业务增长8%-10%，Quaker食品增长2%-3%。我们认为，基于公司强劲的现金流和每股收益的可见性，股票具有吸引力。

CSG系统国际（CSGS）: 从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：托德·罗森布鲁斯

我们认为，CSG应该会受益于其美国宽带客户在未来12个月内提供的新互联网电话服务，以便与电信提供商竞争。我们认为CSG的国际业务，特别是在亚太地区，可能会成为增长的潜在贡献者，但我们认为该部门最近对运营结果造成了拖累。我们的下调是基于估值，因为自7月底以来，股票上涨了11%，接近我们12个月目标价21美元，该目标价基于对我们2006年每股收益估计1.11美元的19倍市盈率，与同行一致。

TXU（TXU）: 重申3颗星（持有）

分析师：贾斯廷·麦肯

鉴于年初至今的强劲涨幅，我们认为当前水平的价格上涨幅度有限。我们认为，股票受益于对更高批发电价和电费的预期，这反映出天然气价格的急剧上涨，而这一点因飓风的影响而更加严重。虽然我们维持2005年每股收益估计为6.45美元，但我们将2006年的估计提高80美分至8.35美元。我们还将我们的12个月目标价提高15美元至113美元，或基于我们新的2006年每股收益估计的13.5倍市盈率，仍低于同行。