能源价格会影响墨西哥吗？ - 彭博社

乍一看，由于夏末的双重风暴——卡特里娜和丽塔飓风，油价的上涨对墨西哥来说是个好消息。毕竟，油价上涨总意味着政府有更多的收入。而且，墨西哥比索的强度与原油价格之间存在着强烈的正相关关系。

但实际上，能源价格的上涨给墨西哥经济带来了问题。首先，墨西哥进口精炼汽油和天然气。其次，政府控制的石油公司Pemex可能难以将更高的成本转嫁给国内消费者。最后，墨西哥的出口产业对北方的工厂需求非常敏感。

石油收入占墨西哥政府收入的35%，高于几年前的30%，当时油价较低。在总统文森特·福克斯六年任期的前五年中，油价异常高。

目前，出口墨西哥原油的平均价格比历史平均价格高出约60%。预计2004-05年的平均价格将略高于每桶36美元。在塞迪略政府的最后两年，即1999年和2000年，价格略高于每桶20美元。

政府的回避。

原油价格的上涨一直是政治家的梦想：由于收入增加，非利息支出可以继续以比税收收入更快的速度增长，同时公共部门赤字占GDP的比例下降。根据传统测量，今年的赤字应为GDP的0.2%，低于去年的0.3%和2000年的1.1%，那是塞迪略任期的最后一年。

更广泛的赤字衡量标准——公共部门借款需求——今年应为2.2%，不包括自愿退休计划的成本。如果油价让你可以避开这个问题，为什么要承担对当前支出增长施加更严格限制的政治压力呢？

福克斯政府已提出立法，限制政府利用Pemex作为其现金奶牛的能力。国会对此有广泛支持，但还不够。最终能够获得批准的法案可能比没有好。

油价上涨。

尽管石油收入现在仅占总出口收入的约14%，但油价水平在边际上影响很大。在上半年，如果没有石油收入，贸易账户赤字将是实际水平的四倍——102.2亿美元，而不是25.4亿美元。当前账户赤字将相当于GDP的2.8%，而不是0.7%。

但仔细观察，情况看起来不那么乐观。尽管墨西哥拥有丰富的天然气资源，但它仍然是天然气的净进口国。更糟糕的是，墨西哥从美国进口天然气，而美国本身也是净进口国。

更糟的是，福克斯在卡特里娜飓风后的能源“十诫”中提出的积极点——有限开放私营部门参与——很可能不会获得批准。而且，墨西哥国会很可能会批准对石油行业的补贴。这对公共部门的财政来说是个坏消息。

墨西哥还进口汽油，正如任何在美国加油的人所知道的，汽油价格大幅上涨。政治现实和对通货膨胀的担忧使得Pemex极不可能将进口汽油的更高价格转嫁给其客户。这对政府财政和Pemex进行急需投资的能力来说都是进一步的坏消息。

移民资金。

如果天然气价格飙升，或无法精炼足够的汽油以满足国内需求，导致有效的措施直接解决这些问题，那将是一回事。然而，这似乎不太可能。

当Pemex继续燃烧天然气时，政府正在认真考虑在秘鲁建立一个液化天然气工厂的合资企业。Pemex已经利用合资策略在德克萨斯州的德尔公园建造了一座炼油厂。由于墨西哥宪法禁止私人参与炼油，Pemex将石油出口到德克萨斯州，然后再将其作为汽油运回墨西哥。

更高的油价也可能影响汇款——在国外工作的墨西哥人寄回家的资金——这些资金在限制经常账户赤字规模方面几乎与石油收入同样重要。在1998年至2000年间，净转移（几乎完全是汇款）平均每年为64.4亿美元。

在2004年和2005年，净转移应平均超过170亿美元，这几乎是每年平均经常账户赤字的两倍。在仅今年的前六个月，净汇款总额达到95.1亿美元。

如果没有汇款，但包括石油收入，经常账户赤字将占GDP的3.3%，而不是0.7%。如果没有汇款且没有石油，赤字将达到222.6亿美元，或占GDP的6.1%。

制造业问题。

在一定程度上，美国汽油价格的上涨将更多地将移民的收入用于为他们的汽车加油或为他们的住所供暖，这将削减他们能够寄回家的金额。这并不是说汇款会减少，但这可能意味着它们不会继续以去年的23%的速度增长，或今年上半年17.2%的同比增长率。

还有一个问题是高油价对墨西哥制造业增长的影响。今年前七个月，制造业出口占出口收入的81.7%，而出口在过去15到20年中一直是增长的引擎。

在卡特里娜飓风之前，有迹象表明墨西哥制造业（不包括马基拉——由美国制造商控制的边境地区工厂）没有像过去那样迅速响应美国制造业部门今年的复苏。卡特里娜和丽塔意味着更高的商品价格——或者抑制美国制造业的增长——这对墨西哥制造商来说都是坏消息。

总体而言，似乎虽然美国南部的邻国在可怕的夏末风暴中没有遭受物理损害，但经济损失可能是严重的。

来自 行动经济学的工作人员分析师